La compañía de tesorería de Bitcoin (BTC) Strategy adquirió 1,550 BTC adicionales por aproximadamente $101.3 millones a un precio promedio de $65,332 por bitcoin entre el 1 y el 7 de junio, según una presentación 8-K ante la Comisión de Bolsa y Valores el lunes.

Strategy ahora posee un total de 845,256 BTC, valorados en alrededor de $53.5 mil millones, comprados a un precio promedio de $75,680 por bitcoin por un costo total de aproximadamente $64 mil millones, incluyendo tarifas y gastos, según el cofundador y presidente ejecutivo de la compañía, Michael Saylor.

Para poner esto en perspectiva, las tenencias de Strategy equivalen a más del 4% del límite de suministro de 21 millones de bitcoin, pero implican alrededor de $10.5 mil millones en pérdidas en papel a los precios actuales.

Las últimas adquisiciones se realizaron utilizando los ingresos de las ventas en el mercado de sus acciones ordinarias Clase A, MSTR. La semana pasada, Strategy vendió 1,409,600 acciones de MSTR por aproximadamente $181 millones. Al 7 de junio, $25.96 mil millones en acciones de MSTR permanecen disponibles para emisión y venta bajo ese programa, dijo la firma.

Strategy extendió recientemente sus programas ATM para incluir hasta $21 mil millones adicionales en MSTR, junto con otros $21 mil millones de sus acciones preferentes STRC y $2.1 mil millones de acciones preferentes STRK.

La firma también parece haber aumentado su reserva en USD, confirmando que al 7 de junio, el saldo de la reserva es de $1 mil millones, frente a los $900 millones revelados al 31 de mayo.

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'Un buen momento para añadir más puntos'

Saylor publicó otro gráfico de seguimiento de adquisición de bitcoin de Strategy el domingo con la leyenda "Un buen momento para añadir más puntos", una señal comúnmente entendida de que el mayor tenedor corporativo de bitcoin podría revelar nuevas compras de bitcoin esta semana. El enfoque esta vez fue más allá del guiño habitual hacia otra compra, ya que posicionó explícitamente los niveles de precios actuales como atractivos, con bitcoin cotizando en el rango bajo de los $60,000.

Las acciones preferentes acumulativas de tipo variable STRC, que ofrecen dividendos mensuales con tasas ajustables diseñadas para mantenerlas cerca de un valor nominal de $100, se habían convertido cada vez más en el principal motor de sus adquisiciones de bitcoin en las últimas semanas y actualmente ofrecen una tasa anualizada del 11.5%. Sin embargo, ha tenido dificultades para recuperar su valor nominal desde mediados de mayo y, por lo tanto, no se ha utilizado para acumular más bitcoin durante las últimas tres semanas.

La señal del domingo fue también la primera publicación de este tipo desde que Strategy reveló el 1 de junio que había vendido 32 BTC entre el 26 y el 31 de mayo, lo que marcó su primera venta de bitcoin desde finales de 2022. La venta generó aproximadamente $2.5 millones a un precio neto promedio de $77,135, con los ingresos destinados al dividendo de STRC.

Bitcoin había estado cotizando alrededor de $73,700 antes del anuncio de la venta. Sin embargo, la noticia, a pesar de haber sido señalada cada vez más por la compañía como una posibilidad en las últimas semanas, hizo que el mercado cayera posteriormente alrededor del 20% a un mínimo de aproximadamente $59,300 el viernes, antes de recuperarse por encima del nivel de los $63,000 durante el fin de semana.

Matt Cole, presidente y director ejecutivo de la también firma de tesorería de bitcoin Strive, anunció que había comprado otros 32 BTC el lunes, igualando la cantidad vendida por Strategy la semana anterior y elevando las tenencias totales de Strive a 19,032 BTC, valoradas en $1.15 mil millones.

La semana pasada, analistas de JPMorgan dijeron que la reciente decisión de Strategy de vender 32 BTC "asustó" a los mercados, incluso si la venta fue "simbólica y voluntaria", destinada a demostrar el compromiso y la flexibilidad de la compañía con los accionistas preferentes. Los analistas añadieron que la compañía podría necesitar reconstruir sus reservas en dólares para restaurar la confianza y reducir las preocupaciones de los inversores. Después de que Strategy acordara recomprar $1.5 mil millones en valor nominal de sus pagarés convertibles de cupón cero de 2029 por aproximadamente $1.38 mil millones, retirando la deuda a aproximadamente 92 centavos por dólar, sus reservas actuales en dólares cubren solo alrededor de 6.3 meses de pagos de dividendos, advirtieron.

Mientras tanto, Zach Pandl, jefe de investigación de Grayscale, dijo que la capacidad de Strategy para acumular bitcoin adicional está limitada por los precios actuales de las acciones STRC y MSTR, sugiriendo que "otros compradores tendrán que intervenir para que el precio de bitcoin establezca un fondo sostenible".

Sin embargo, los analistas de Bernstein adoptaron un tono más positivo el lunes, argumentando en una nota a los clientes que los dividendos anuales en efectivo de STRC están bien cubiertos por sus reservas de efectivo, la liquidez de los cajeros automáticos de acciones y su capacidad incluso para vender sus bitcoin. "MSTR ha recaudado más de mil millones de dólares en una semana varias veces y la liquidez de las acciones sigue siendo fuerte", dijeron.

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La publicación del domingo también siguió a un ensayo de Saylor del viernes en el que argumentaba que el éxito a largo plazo de bitcoin depende de acomodar visiones contrapuestas en lugar de abrazar una única ideología. El artículo se publicó mientras los observadores debatían si la divulgación de Strategy del 1 de junio había contribuido al último tramo bajista.

La reunión anual de Strategy está programada para más tarde el lunes, en la que se cierra la votación sobre una propuesta para cambiar los pagos de dividendos de STRC de mensuales a dos veces al mes. Los accionistas minoristas poseen aproximadamente el 80% de las acciones STRC en circulación, lo que hace que la participación minorista sea fundamental para que la enmienda sea aprobada. La compañía ha dicho que el cambio podría "conducir a una menor demora en la reinversión, una mayor liquidez, eficiencia del mercado y una mayor estabilidad de precios".

Luchas de DAT

Según los datos de Bitcoin Treasuries, 198 empresas públicas han adoptado alguna forma de modelo de adquisición de bitcoin. Twenty One, respaldada por Tether, Metaplanet, MARA, Adam Back, y Bitcoin Standard Treasury Company, respaldada por Cantor Fitzgerald, Bullish, Strive, Coinbase, Riot Platforms y Cleanspark, conforman el resto del top 10, con 43,514 BTC, 40,177 BTC, 35,303 BTC, 30,021 BTC, 24,300 BTC, 19,000 BTC, 16,492 BTC, 15,680 BTC y 13,453 BTC, respectivamente.

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Sin embargo, el valor de las acciones de muchas empresas del grupo ha disminuido significativamente desde sus picos del verano de 2025, ya que sus ratios de capitalización de mercado a valor neto de activos se contrajeron bruscamente. MSTR en sí misma sigue bajando alrededor del 74%, por ejemplo, con un mNAV de 0.89, según Bitcoin Treasuries, o 1.2, según Strategy, al incluir deuda y acciones preferentes.

Las acciones de Strategy cayeron un 19.7% en general la semana pasada, en gran medida en línea con la caída de bitcoin, cerrando el viernes en $120.44, según la página de precios de MSTR de The Block, y dejándola con un 22% negativo en lo que va del año. MSTR sube actualmente alrededor del 4% en las operaciones previas al mercado el lunes.

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