Maharashtra ha avanzado en sus planes para un marco legal basado en blockchain para tokenizar bienes inmuebles, con el Ministro Principal Devendra Fadnavis instruyendo a los funcionarios a preparar un proyecto de ley que podría convertir al estado en el primero de la India en introducir una ley de este tipo.
Según un comunicado compartido por el Ministro Principal de Maharashtra, Devendra Fadnavis, en X, el gobierno estatal ha comenzado a trabajar en la propuesta de Ley de Digitalización e Intercambio de Activos Tokenizados de Tierras de Maharashtra (Ley DELTA), que tiene como objetivo crear un marco legal para la digitalización y el intercambio de intereses tokenizados vinculados a bienes inmuebles a través de la tecnología blockchain.
Fadnavis dijo que presidió una reunión en Mumbai para revisar el proyecto de ley e instruyó a los funcionarios a preparar la propuesta, ya que Maharashtra persigue su objetivo de convertirse en una economía de 1 billón de dólares para 2030. Dijo que el desarrollo de nuevas fuentes de ingresos sería importante para alcanzar esa meta y describió la tokenización de propiedades como una forma de desbloquear el valor incrustado en los activos de tierras y bienes raíces para el beneficio público.
Según la propuesta descrita por Fadnavis, las propiedades inmuebles se tokenizarían en un marco digital habilitado por blockchain, y las transacciones se realizarían mediante tokens vinculados al valor de esos activos. También instruyó a los funcionarios a estudiar las leyes internacionales, los modelos regulatorios y las prácticas de la industria al redactar la legislación.
Un comité de expertos compuesto por representantes de la Junta de Valores y Bolsa de la India (SEBI), la Bolsa de Bombay (BSE), la Bolsa Nacional de Valores (NSE), junto con especialistas en el campo y profesionales experimentados, preparará un marco legislativo integral, según Fadnavis.
Si se promulga, la Ley DELTA convertiría a Maharashtra en el primer estado indio en introducir legislación dedicada a la tokenización de propiedades basada en blockchain, según el ministro principal.
La propuesta llega en un momento en que la tokenización ha comenzado a recibir más atención entre los formuladores de políticas indios, aunque el país aún carece de un marco legal dedicado que regule los activos del mundo real tokenizados.
El pasado diciembre, el Miembro del Parlamento Raghav Chadha instó al gobierno indio en el Rajya Sabha a introducir un Proyecto de Ley de Tokenización independiente que permitiría que activos como bienes raíces comerciales, proyectos de infraestructura y propiedad intelectual se dividieran en unidades digitales y se compraran en montos fraccionarios.
Durante el debate parlamentario, Chadha argumentó que la tokenización podría expandir las oportunidades de inversión para la clase media de la India al permitir que los inversores más pequeños accedan a activos que tradicionalmente requerían un capital sustancial. También pidió un entorno de pruebas regulatorio (regulatory sandbox) para que los nuevos modelos de tokenización pudieran probarse bajo supervisión regulatoria en lugar de ser forzados a estructuras legales existentes.
Incluso antes de la última propuesta, Maharashtra ya había indicado su interés en el sector. En noviembre de 2025, Fadnavis dijo que el estado estaba explorando un marco que podría desbloquear un capital inactivo estimado en ₹50 billones mediante la digitalización de transferencias de activos, particularmente dentro del mercado inmobiliario de Mumbai. Sus comentarios siguieron a las revelaciones del Banco de la Reserva de la India de que los pilotos mayoristas de moneda digital de banco central para instrumentos financieros habían mejorado la eficiencia de liquidación.
Mientras tanto, ya han surgido proyectos de tokenización limitados dentro del ecosistema financiero de la India. En Gujarat International Finance Tec-City (GIFT City), plataformas como Tokeny y Terazo han desarrollado estructuras reguladas de bienes raíces tokenizados utilizando vehículos de propósito especial y redes blockchain públicas como Polygon. Esas iniciativas continúan operando bajo las reglas existentes de valores y activos digitales virtuales en lugar de bajo legislación dedicada a la tokenización.
La propuesta de Maharashtra también llega en un momento en que el enfoque nacional de la India hacia las criptomonedas sigue siendo mucho más conservador que su incipiente debate sobre la tokenización de activos.
Documentos revisados por Reuters a principios de este mes mostraron que el Banco de la Reserva de la India ha recomendado una vez más mantener las criptomonedas y las stablecoins emitidas de forma privada fuera del sistema financiero regulado. Según los documentos, el RBI sostuvo que limitar la exposición del sector bancario reduciría los riesgos de estabilidad financiera, al tiempo que planteó preocupaciones de que las stablecoins respaldadas por moneda extranjera podrían afectar la soberanía monetaria de la India.
El informe de Reuters también mostró que el Departamento de Impuestos sobre la Renta de la India ha advertido a los formuladores de políticas sobre los continuos desafíos en el monitoreo de las transacciones de criptomonedas realizadas a través de exchanges en el extranjero y billeteras de autocustodia, lo que dificulta la aplicación de impuestos a pesar del impuesto existente del 30% del país sobre las ganancias de criptomonedas.
Junto con esas discusiones políticas, los reguladores financieros han continuado endureciendo la supervisión del sector de activos digitales a través de medidas de cumplimiento en lugar de introducir una legislación integral sobre criptomonedas.
A principios de este año, la Unidad de Inteligencia Financiera de la India instruyó a los principales exchanges de criptomonedas a conservar registros de transacciones de criptomonedas extrabursátiles (OTC) que excedieran los $10,000 a partir de enero de 2026. Según los informes, la directiva exige que los exchanges retengan información sobre la propiedad beneficiaria, el origen de los fondos y las billeteras de destino a medida que las autoridades amplían la supervisión antilavado de dinero.
Una guía separada de la UIF emitida en enero también introdujo requisitos más estrictos de verificación de clientes, incluyendo verificación por selfie en vivo, verificaciones de geolocalización y actualizaciones periódicas de los registros de clientes basados en perfiles de riesgo.
Si bien el enfoque de la India hacia las criptomonedas sigue sin resolverse a nivel nacional, las discusiones sobre las aplicaciones blockchain han continuado en paralelo. La tokenización de activos, particularmente para bienes raíces, ha sido examinada cada vez más como un área política separada con usos potenciales más allá del comercio de criptomonedas.
A nivel internacional, jurisdicciones como los Emiratos Árabes Unidos, Singapur, Hong Kong, Alemania y Estados Unidos ya han introducido o probado marcos regulados para activos del mundo real tokenizados y propiedad fraccionada. Fadnavis dijo que la legislación propuesta por Maharashtra se basaría en modelos regulatorios globales y mejores prácticas mientras los funcionarios preparan el proyecto de ley del estado.
La propuesta ahora pasa a la etapa de redacción legislativa, donde el comité de expertos será responsable de desarrollar el marco legal antes de que se presente cualquier proyecto de ley para su consideración.
