Bitcoin (BTC) rebotó un 6% durante la última semana, recuperándose un poco de dos semanas consecutivas de pérdidas de dos dígitos para rondar la región de los 65.000 dólares, con la firma de investigación y corretaje K33 señalando un nuevo máximo histórico en los tenedores a largo plazo como una señal de que el mercado bajista podría estar llegando a su fin.
En el último informe de mercado de K33, el Jefe de Investigación Vetle Lunde dijo que una característica definitoria del ciclo 2024-25 fue el gran volumen de monedas antiguas siendo reactivadas y probablemente vendidas a medida que los precios alcanzaban máximos históricos, mientras que 2026 ha visto una reactivación excepcionalmente baja de monedas con dos o más años de antigüedad, con solo 218.421 BTC reactivados para el 6 de junio, indicativo de una presión de venta en cadena mucho más débil.
"El único año en que se experimentó una menor reactivación de la oferta antigua para el 6 de junio fue 2012, cuando solo 70.600 BTC con 2 años o más de antigüedad habían sido reactivados para esa fecha", dijo Lunde. "En contraste, 1,18 millones de BTC habían sido reactivados para el 6 de junio de 2024, destacando la marcada diferencia en la presión de venta en cadena en 2026 en comparación con los últimos dos años."
La disminución en la actividad de monedas antiguas sugiere que los tenedores a largo plazo están menos motivados para vender y que los participantes pacientes están absorbiendo la oferta de manera constante, proporcionando otra señal de que el mercado bajista podría estar llegando a su fin, dijo Lunde. "Apoyando esta visión, el 79% de la oferta circulante de BTC está ahora en manos de tenedores a largo plazo, un nuevo máximo histórico que refleja la acumulación continua y el cambio gradual hacia un entorno de mercado más constructivo."
Esto se alinea con un patrón observado en cada mercado bajista de bitcoin, donde una parte creciente de la oferta circulante termina en manos de tenedores a largo plazo a medida que el mercado se acerca a su punto más bajo, según K33.
La semana pasada, Lunde señaló que el 50% de la oferta circulante de bitcoin está bajo el agua, un nivel históricamente solo alcanzado semanas antes de los principales fondos de mercado bajista, pero a menudo después de una última caída.
En el informe del martes, Lunde destacó que las condiciones del mercado se han estabilizado desde entonces, y que las salidas de fondos cotizados en bolsa, que fueron una fuente clave de la reciente debilidad, han disminuido. La actividad comercial también ha vuelto a los mínimos anuales, un patrón que a menudo se observa durante las últimas etapas de los mercados bajistas de bitcoin, dijo.
Sin embargo, no todos los analistas son tan optimistas, con Wintermute, Glassnode y Bitfinex advirtiendo recientemente que los flujos de ETF, el crecimiento de las stablecoins y la demanda institucional aún no son suficientes para confirmar una reversión duradera del mercado, y algunas predicciones de que bitcoin caiga hasta los 30.000 dólares.
Después de una semana que vio la mayor OPI de la historia, ya que SpaceX alcanzó un valor de 2,5 billones de dólares después de una ganancia del 28% en sus dos primeros días de cotización, algo que pudo haber afectado la liquidez cripto reciente, y el acuerdo de paz interino entre EE. UU. e Irán, Lunde dijo que la atención ahora se centra en la reunión del FOMC del miércoles, la primera bajo el nuevo Presidente de la Fed, Kevin Warsh. Se espera que las tasas permanezcan sin cambios a pesar de que los mercados todavía están descontando la posibilidad de subidas de tipos a finales de este año, según Lunde.
"Con la correlación de 30 días de BTC con el S&P 500 cercana a 0,6, cualquier cambio en la comunicación de la Fed podría tener un impacto desproporcionado en BTC, que tiende a ser particularmente sensible a los desarrollos macro durante los mercados bajistas", dijo Lunde.
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