El protocolo de staking líquido más grande de Ethereum busca desplegar una parte significativa de su tesorería para recomprar su propio token de gobernanza.
Una propuesta de gobernanza publicada el viernes por el equipo de Operaciones del Ecosistema de Lido busca autorización para que el Comité de Crecimiento de Lido gaste hasta 10,000 stETH de la tesorería de la DAO para acumular el token LDO nativo del protocolo. A los precios actuales de ether, de aproximadamente $2,000, eso equivale a unos $20 millones.
La relación LDO-a-ETH se sitúa actualmente en torno a 0.00016, lo que la propuesta describe como un descuento del 70% respecto a los niveles que caracterizaron la mayor parte de los dos años anteriores. El token alcanzó recientemente un nuevo mínimo histórico cerca de $0.27 el 7 de marzo y actualmente cotiza cerca de $0.31, según la página de Precios de Lido de The Block, con una capitalización de mercado de aproximadamente $260 millones. A los precios actuales, la recompra podría absorber aproximadamente 65 millones de tokens, o alrededor del 8% del suministro circulante.
"Esto no es una fluctuación rutinaria", dice la propuesta. "Representa una de las dislocaciones más significativas entre el precio de mercado de LDO y los fundamentos subyacentes de su protocolo en la historia del token."
La propuesta se enmarca explícitamente como una acción puntual, distinta de la propuesta de recompra automatizada NEST de Lido, introducida en noviembre de 2025. NEST crearía un mecanismo continuo que desplegaría LDO y wstETH en un pool de liquidez estilo Uniswap v2, pero está diseñado para activarse solo cuando ETH cotice por encima de los $3,000 y los ingresos anualizados de Lido superen los $40 millones.
Lido registró ingresos totales de $40.5 millones para todo 2025, una disminución del 23% año tras año, según informó The Block la semana pasada. El programa NEST, que se formalizará en el segundo trimestre de 2026, también limitaría el gasto anual a $10 millones. La propuesta puntual es, en efecto, una forma de actuar más rápido y al doble de escala mientras LDO cotiza a lo que la DAO considera una ganga.
La liquidez on-chain de LDO es escasa, con solo alrededor de $90,000 de profundidad a más-o-menos 2%, según la propuesta. El Comité de Crecimiento ejecutaría lotes de 1,000 stETH en plataformas on-chain como CoW Swap y Uniswap, así como en exchanges centralizados incluyendo Binance y OKX, cada uno de los cuales ofrecía más de $100,000 de profundidad. La propuesta también permite al comité contratar a socios creadores de mercado en nombre de la Fundación del Ecosistema de Lido.
El argumento de Lido es que la caída del precio ha superado el deterioro real del rendimiento del protocolo. Las recompensas netas del protocolo cayeron aproximadamente un 20% durante el mismo período en que la relación LDO:ETH bajó alrededor de un 50%. Los costos mejoraron un 13% año tras año y la tasa de comisión efectiva aumentó del 5% al 6.11%.
Lido sigue siendo el protocolo de staking más grande en Ethereum con una cuota de mercado del 23%, según su actualización para los titulares de tokens de febrero de 2026.
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