Kalshi ha impulsado una disputa de mil millones de dólares sobre la regulación de las apuestas deportivas mientras la actividad comercial en sus plataformas continúa en aumento.
Según un informe de Semafor, una coalición que incluye a la Indian Gaming Association, la American Gaming Association y organizaciones laborales ha instado al Senado de EE. UU. a añadir lenguaje a la Ley CLARITY que prohíba explícitamente la oferta de contratos de eventos deportivos y estilo casino a través de plataformas de mercados de predicción.
En una carta a los legisladores, los grupos argumentaron que las apuestas deportivas deben permanecer fuera de la jurisdicción de la Commodity Futures Trading Commission y seguir siendo reguladas por los sistemas regulatorios estatales y tribales existentes.
La coalición afirmó que los mercados de predicción han posibilitado lo que describieron como la mayor expansión del juego en la historia de EE. UU. en los últimos 18 meses sin aprobación legislativa directa.
La disputa surge a medida que Kalshi continúa expandiéndose más allá de su negocio original de mercado de predicción.
A principios de esta semana, la compañía reveló que sus productos de futuros perpetuos generaron más de 5.500 millones de dólares en volumen de operaciones en las dos semanas posteriores a su lanzamiento. Actualmente, la plataforma ofrece 11 contratos de futuros perpetuos vinculados a criptomonedas y está discutiendo productos adicionales con los reguladores.
La presión de las organizaciones de juegos de azar se ha centrado cada vez más en la postura de la CFTC de que los mercados de predicción están bajo la regulación federal de productos básicos. Bajo el presidente Michael Selig, la agencia ha apoyado plataformas como Kalshi y Polymarket en disputas legales que involucran a reguladores estatales de juegos de azar.
En su carta, las organizaciones argumentaron que la CFTC fue establecida para supervisar los mercados de productos básicos y derivados, en lugar de las apuestas deportivas. Sostuvieron que la agencia carece del marco operativo y la experiencia necesarios para regular las apuestas deportivas a nivel nacional, particularmente en áreas donde las autoridades estatales y tribales ya mantienen la supervisión.
Las preocupaciones financieras también se han convertido en parte del debate. Datos citados por la American Gaming Association estiman que las autoridades estatales de juegos de azar han perdido aproximadamente 1.080 millones de dólares en ingresos fiscales desde que las plataformas de mercados de predicción comenzaron a ofrecer contratos de eventos relacionados con deportes.
Mientras tanto, los legisladores continúan negociando la forma final de la Ley CLARITY, legislación diseñada para transferir partes de la autoridad reguladora de activos digitales de la Securities and Exchange Commission a la CFTC. Aunque el proyecto de ley fue aprobado por la Cámara de Representantes en julio de 2025, las discusiones sobre productos de rendimiento de stablecoins, disposiciones éticas y acciones tokenizadas han retrasado la aprobación final.
Mientras la lucha política se intensifica, Kalshi ha seguido añadiendo productos vinculados a activos digitales. Tras la aprobación regulatoria de su contrato BTCPERP el 29 de mayo, la compañía lanzó futuros perpetuos de Bitcoin aprobados por la CFTC en los Estados Unidos y más tarde se expandió a contratos de XRP y Solana.
Los contratos permiten a los traders mantener posiciones sin fechas de vencimiento mientras utilizan pagos de financiación diseñados para mantener los precios alineados con los mercados al contado subyacentes. Aunque la estructura puede soportar una actividad de trading continua, el apalancamiento puede amplificar las pérdidas durante períodos de fuerte volatilidad del mercado.
Presentaciones adicionales que involucran a Dogecoin, Shiba Inu, Stellar, Hedera y el token HYPE de Hyperliquid también han avanzado a través de los procesos de revisión regulatoria, lo que indica que la línea de derivados de criptomonedas de Kalshi puede seguir creciendo.
Observadores legales citados en el informe de Semafor creen que el conflicto entre reguladores federales y estatales podría llegar finalmente a la Corte Suprema de EE. UU.
La posibilidad surge de interpretaciones contrapuestas del fallo Murphy contra la National Collegiate Athletic Association de 2018, que otorgó a los estados autoridad sobre las apuestas deportivas, mientras que Kalshi, Polymarket y la CFTC sostienen que los contratos de eventos ofrecidos en plataformas de mercados de predicción califican como swaps sujetos a supervisión federal.
