Kalshi, el operador de mercados de predicción, está implementando nuevas medidas de cumplimiento destinadas a abordar las crecientes preocupaciones sobre el uso de información privilegiada, según anunció el exchange el martes, en la última defensa de un sector que lucha contra las crecientes preocupaciones sobre el uso de información privilegiada.
El nuevo requisito se aplica a los mercados considerados de mayor riesgo de uso de información privilegiada o manipulación de mercado, dijo Kalshi en una publicación de blog.
Today, we announced that Kalshi will now require employment information in order to trade in certain markets.
Market integrity is a more than just a lofty goal for us. It’s the reason we collect identification info from every trader, why we surveil our markets 24/7, and why we…
— robertjdenault (@robertjdenault) June 9, 2026
La regla de divulgación entra en vigor solo para los mercados que el exchange marca como de riesgo elevado de uso de información privilegiada o manipulación, como contratos vinculados al rendimiento corporativo, la seguridad nacional y los principales puntos álgidos geopolíticos como la guerra de Irán.
Los traders que superen ese umbral deberán completar un formulario en línea con los detalles de su empleo. Kalshi dijo que no verificará la información a menos que ya esté en curso una investigación, aunque puede prohibir a algunos usuarios contratos individuales dependiendo de dónde trabajen.
Junto con el requisito de divulgación, Kalshi anunció un "marco de puntuación de riesgo" diseñado para identificar mercados con riesgo elevado de uso de información privilegiada.
Cuando se propone un mercado para su cotización, este pasa por un sistema que evalúa seis factores, incluyendo el riesgo de KPI o eventos corporativos, el riesgo de concentración de resultados, la importancia del mercado, el riesgo regulatorio, el riesgo de información privilegiada no tradicional y el riesgo de seguridad nacional.
Los mercados menos importantes que presenten un alto riesgo de uso de información privilegiada o manipulación pueden ser rechazados para su cotización.
El marco también evalúa si los mercados plantean posibles preocupaciones de seguridad nacional.
"Al realizar una evaluación del riesgo para la seguridad nacional que un mercado podría presentar antes de que lo cotizamos, podemos prevenir mejor que los eventos peligrosos tengan un efecto negativo en nuestros mercados, o viceversa", escribió Robert DeNault, jefe de cumplimiento en Kalshi, en el comunicado.
Otras medidas incluyen herramientas ampliadas para denunciantes que permiten a los usuarios reportar actividades sospechosas directamente al equipo de vigilancia de la compañía, que monitorea los libros de órdenes públicos 24/7.
El Comité Independiente de Auditoría de Vigilancia, designado para supervisar el programa de integridad y cumplimiento, continuará entregando informes trimestrales.
Kalshi confirmó el martes que ha abierto más de 150 investigaciones este año, bloqueó más de 100 posibles operaciones con información privilegiada utilizando nuevas herramientas de detección, remitió más de 20 casos a las fuerzas del orden y tomó cinco acciones disciplinarias.
La plataforma multó y suspendió a tres candidatos políticos este año por operar en sus propias elecciones, una conducta que describió como "uso de información privilegiada política". La semana pasada, el Representante Bryan Steil (R-WI) anunció planes para añadir un lenguaje al proyecto de ley de prohibición de acciones del Congreso que lo ampliaría para cubrir los mercados de predicción.
En medio de esto, impulsado por más de mil millones de dólares en volumen de futuros perpetuos en una semana desde su lanzamiento, según datos compartidos con CNBC, Kalshi no ha perdido el tiempo en ampliar su alcance, presentando solicitudes para autocertificar contratos vinculados a 12 altcoins importantes, incluyendo Ethereum, XRP, Solana y Dogecoin.
La métrica de divulgación del empleador es "un filtro útil, no una solución", dijo Marcin Kazmierczak, cofundador y director de operaciones del oráculo modular Redstone, a Decrypt.
El enfoque detectará casos obvios, como un empleado que opera con el contrato de ganancias de su propia empresa, pero tiene límites estructurales, dijo Kazmierczak, señalando que es auto-declarado y que Kalshi solo verifica una vez que se inicia una investigación, lo que da "a los que declaran honestamente y a los malos actores un incentivo para no hacerlo".
La información material no pública "rara vez viaja a través de una línea de empleo limpia", dijo Kazmierczak, añadiendo que se mueve a través de contratistas, proveedores, asesores, amigos y familiares, "ninguno de los cuales aparece en un campo de empleador".
La divulgación funciona mejor "como una entrada a la capa de puntuación de riesgo y vigilancia", dijo, en lugar de "como una barrera por sí misma".
El mayor riesgo es la extralimitación, dijo Kazmierczak, señalando que los mercados de predicción solo son precisos porque los participantes informados operan con lo que saben.
Kazmierczak dijo que hay una "diferencia significativa entre alguien que opera con experiencia legítima y conocimiento del dominio y alguien que opera con información material no pública", advirtiendo que los controles de empleadores demasiado amplios podrían terminar restringiendo a participantes legítimos junto con verdaderos insiders.
Señaló cómo los usuarios deberían tener respuestas claras sobre cómo se almacenan, acceden y comparten los datos de empleo con los reguladores.
"Nada de esto es inusual", dijo Kazmierczak, señalando que las corredurías reguladas enfrentan obligaciones similares. Pero dijo que es "territorio nuevo para un mercado de predicción" y que los usuarios deberían esperar los mismos estándares aplicados a los lugares financieros que manejan datos de identidad y conflictos.
