Japón se prepara para estudiar un sistema de liquidación basado en blockchain capaz de procesar transacciones de acciones y bonos gubernamentales las 24 horas del día, según un informe del 26 de agosto de Nikkei.
Se espera que la Agencia de Servicios Financieros, el Ministerio de Finanzas, el Banco de Japón y las instituciones financieras participantes establezcan un grupo de estudio durante el verano de 2026. El grupo tendría como objetivo completar un plan de desarrollo inicial a principios de 2027.
Ninguna de las tres instituciones gubernamentales había publicado un anuncio formal confirmando el grupo de estudio reportado cuando se verificó el miércoles.
Las transacciones de acciones japonesas actualmente utilizan un ciclo de liquidación T+2, lo que significa que la liquidación en efectivo ocurre dos días hábiles después de una operación. Las transacciones de bonos del gobierno japonés generalmente se liquidan al día hábil siguiente.
La infraestructura blockchain propuesta conectaría de manera más estrecha la transferencia de valores y el pago en efectivo correspondiente. Los inversores podrían acceder a los ingresos de las ventas más rápidamente y potencialmente reinvertir los fondos casi de inmediato.
Se espera que un plan de desarrollo examine la arquitectura blockchain, las responsabilidades asignadas a los participantes públicos y privados, y el cronograma de implementación del sistema. Las remesas internacionales podrían eventualmente convertirse en otro caso de uso.
La infraestructura "podría" estar operativa a principios de la década de 2030 si el plan recibe aprobación formal, según Nikkei. No se ha anunciado una decisión final de implementación.
La liquidación en tiempo real puede reducir el período durante el cual las contrapartes permanecen expuestas entre sí. Sin embargo, eliminar los retrasos en la liquidación también reduce el tiempo disponible para asegurar efectivo o valores, creando nuevos requisitos de liquidez y operativos para los participantes del mercado.
La iniciativa reportada se basa en experimentos existentes del Banco de Japón. El gobernador Kazuo Ueda dijo en marzo que el banco central estaba probando liquidaciones utilizando depósitos en cuentas corrientes de bancos comerciales en infraestructura blockchain.
El proyecto piloto está examinando cómo las redes blockchain podrían conectarse con los sistemas existentes. Sus posibles casos de uso incluyen transferencias interbancarias nacionales y liquidación de valores.
El Director Ejecutivo del BOJ, Kazushige Kamiyama, describió más tarde el trabajo como un examen de los depósitos tokenizados en cuentas del banco central, a veces denominados moneda digital de banco central mayorista. El diseño podría soportar la liquidación contra entrega (DvP), donde los valores y el efectivo se mueven simultáneamente.
Este trabajo sigue siendo independiente del proyecto piloto del yen digital minorista de Japón. El BOJ continúa la investigación técnica sobre una moneda digital de banco central minorista, pero el gobierno no ha decidido si emitirá una.
El sector financiero privado de Japón ya ha desarrollado plataformas blockchain para valores regulados. Progmat migró recientemente 452 mil millones de yenes en valores tokenizados administrados a una red Avalanche dedicada.
SBI Holdings y Startale también están construyendo Strium, una blockchain diseñada para la negociación de valores tokenizados las 24 horas del día. Está prevista una red de prueba pública para 2026.
Estos sistemas privados demuestran la emisión y transferencia de activos tokenizados. La propuesta del gobierno es más amplia porque podría involucrar la infraestructura que respalda las acciones japonesas principales, la deuda pública y el dinero del banco central.
Los tres bancos más grandes de Japón están preparando por separado un marco compartido de stablecoin de yenes. El proyecto apunta a transacciones en vivo para marzo de 2027 y sigue un proyecto piloto de pagos corporativos apoyado por la FSA.
El grupo de estudio previsto debe decidir si Japón creará una nueva blockchain, conectará varias redes reguladas o vinculará libros mayores distribuidos con los sistemas de mercado existentes.
También deberá abordar la gobernanza, la ciberseguridad, la privacidad de las transacciones, la resiliencia operativa y los procedimientos para revertir transferencias erróneas o no autorizadas. La operación las 24 horas del día requeriría que las instituciones financieras y los reguladores mantuvieran el soporte más allá del horario actual del mercado.
El próximo hito confirmado sería un anuncio oficial nombrando a las instituciones participantes y el mandato del grupo de estudio. Su plan de desarrollo de principios de 2027 debería entonces aclarar la arquitectura técnica, la financiación, las etapas de prueba y cualquier cambio legislativo.
Hasta que aparezcan esos documentos, el cronograma y el lanzamiento a principios de la década de 2030 siguen siendo objetivos reportados en lugar de plazos gubernamentales aprobados.
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