Hyperliquid Labs y Payward, la empresa matriz de Kraken, han entrado en conversaciones avanzadas para ofrecer futuros perpetuos seleccionados vinculados a Hyperliquid a operadores estadounidenses a través de Bitnomial, una bolsa regulada por la CFTC.
Bloomberg informó el 31 de agosto que Hyperliquid Labs y Payward están discutiendo una estructura que colocaría futuros perpetuos de criptomonedas seleccionados en Bitnomial, una bolsa de derivados de EE. UU. propiedad de la empresa matriz de Kraken.
Según la configuración propuesta, los clientes estadounidenses elegibles negociarían los contratos a través de Bitnomial en lugar de conectarse directamente a la plataforma descentralizada de Hyperliquid. Las empresas no han revelado qué activos se incluirían, cuántos contratos podrían listarse, o si HYPE estaría entre los tokens subyacentes.
Payward ya ha presentado a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) un esquema del acuerdo, según Bloomberg. Todavía se requiere la aprobación regulatoria, y no se ha anunciado ninguna fecha de lanzamiento ni términos comerciales.
Bitnomial se encargaría del lugar de negociación en EE. UU., el acceso de los clientes y los requisitos de cumplimiento. La tecnología de Hyperliquid respaldaría los activos o mercados vinculados a los productos seleccionados, lo que permitiría que el acuerdo separara los contratos regulados de la plataforma sin permisos utilizada por los clientes existentes del protocolo.
Los usuarios estadounidenses siguen sin poder acceder a Hyperliquid directamente. Una presentación de agosto citada en una cobertura anterior del protocolo decía que la plataforma seguía restringiendo a los usuarios de EE. UU. y que Hyperliquid Strategies no tenía conocimiento en ese momento de ningún proceso de aprobación pendiente de la CFTC para la red.
Las discusiones no equivalen a una aprobación para que Hyperliquid opere como una bolsa de EE. UU. La estructura informada por Bloomberg, en cambio, sitúa cualquier actividad comercial estadounidense dentro del sistema regulado de Bitnomial y limita el acceso a los contratos seleccionados para ese lugar.
Payward completó la adquisición de Bitnomial, con sede en Chicago, el 1 de mayo, después de valorar inicialmente la transacción en hasta $550 millones en efectivo y acciones. El precio final no fue revelado.
A través de la adquisición, Payward obtuvo el control de un mercado de contratos designado, una organización de compensación de derivados y un comerciante comisionista de futuros. Las tres entidades reguladas por la CFTC permiten a Bitnomial combinar servicios de negociación en bolsa, compensación e intermediación dentro de un mismo grupo corporativo.
Como informó anteriormente crypto.news, Bitnomial pasó más de una década construyendo las licencias necesarias para operar esa estructura. Payward dijo en ese momento que Bitnomial mantendría su marco regulatorio y continuaría prestando servicios a terceros después de unirse a la compañía.
La infraestructura ya ha apoyado la expansión de Payward en EE. UU. Kraken introdujo futuros perpetuos para clientes estadounidenses elegibles a través de Bitnomial en junio, colocando los contratos junto con productos al contado, de margen y futuros tradicionales en Kraken Pro.
Kraken dijo que los clientes podían usar un fondo de garantía único para perpetuos y otras posiciones de derivados. John Palmer, jefe global de derivados de Kraken, dijo que la configuración reducía la necesidad de que los traders dividieran el capital y las posiciones entre plataformas separadas.
Los futuros perpetuos se diferencian de los futuros con fecha porque no tienen una fecha de vencimiento fija. Se utilizan pagos de financiación recurrentes entre los traders largos y cortos para mantener el precio del contrato cerca del valor de su activo de referencia.
Aunque el formato es común en las bolsas offshore y las plataformas descentralizadas, el acceso en EE. UU. ha sido históricamente limitado por las regulaciones federales de derivados. La participación de Bitnomial daría a los traders estadounidenses acceso a través de una bolsa supervisada, pero no les abriría la selección completa de mercados onchain de Hyperliquid.
La CFTC serviría como el principal regulador federal para los derivados de criptomonedas propuestos porque Bitnomial opera bajo la Ley de Intercambio de Productos Básicos. Dependiendo de la estructura final y los activos referenciados, los reguladores tendrían que determinar cómo se clasifican los contratos y si su proceso de listado cumple con los requisitos aplicables de la bolsa.
Los grupos vinculados a Hyperliquid ya están interactuando con los reguladores de EE. UU. sobre cuestiones relacionadas. En una carta de comentarios del 24 de agosto, el Hyperliquid Policy Center pidió a la SEC y a la CFTC que reconocieran los futuros perpetuos de acciones con liquidación en efectivo calificadas como futuros de valores.
El grupo argumentó que los reguladores deberían examinar primero cómo se estructura y negocia un derivado antes de usar su activo subyacente para dividir la supervisión. Según su propuesta, los contratos perpetuos tipo futuros vinculados a acciones individuales quedarían bajo el marco de futuros de valores administrado conjuntamente por la SEC y la CFTC.
Los mercados HIP-3 que utilizan la infraestructura de Hyperliquid procesaron más de $480 mil millones en volumen nocional acumulado durante sus primeros 10 meses, según el centro de políticas. Las posiciones en los mercados utilizan libros de órdenes de límite central y margen continuo, mientras que los pagos de financiación ayudan a alinear los precios de los contratos perpetuos con sus activos de referencia.
El acuerdo propuesto por Payward se refiere a contratos de criptomonedas seleccionados en lugar de acceso ilimitado a HIP-3 o al resto de Hyperliquid. Bloomberg no informó que la SEC esté involucrada en las discusiones, y ni Payward ni Hyperliquid han publicado la lista de contratos propuesta.
Los reguladores de EE. UU. también esperarían que el lugar regulado y sus intermediarios apliquen controles de identificación de clientes, antilavado de dinero y sanciones. Tales requisitos difieren del modelo de acceso sin permisos utilizado por los protocolos de trading descentralizados.
HYPE cotizaba a unos $84.50 cuando se verificó, subiendo aproximadamente un 3% en 24 horas después de recuperarse de una caída anterior. El token había ganado más del 60% desde principios de agosto, aunque los informes disponibles no establecieron que las expectativas de acceso a EE. UU. causaran todo el avance mensual.
Hyperliquid procesa más de $4 mil millones en volumen de negociación diario, según cifras citadas en el informe original. Cualquier oferta de Bitnomial cubriría solo una porción seleccionada de los mercados vinculados a Hyperliquid, mientras que las empresas no han revelado si los ingresos de los contratos de EE. UU. fluirían al protocolo o afectarían el sistema existente de recompra de tokens de HYPE.
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