Multicoin Capital ha depositado otros 130.331 HYPE, valorados en 12,15 millones de dólares, en Coinbase Prime, elevando sus transferencias a la plataforma institucional desde el 28 de julio a 4,23 millones de tokens valorados en 285 millones de dólares.
La plataforma de analítica on-chain Lookonchain informó sobre la última transacción el 24 de septiembre, señalando que el depósito se produjo tras una pausa de una semana en transferencias similares por parte de la firma de inversión cripto. El movimiento no confirma que Multicoin haya vendido los tokens, ya que un depósito en Coinbase Prime puede utilizarse para custodia o trading y no muestra qué ocurrió después con los activos.
HYPE cotizaba cerca de 92,50 dólares al momento de redactarse este artículo, con una caída de aproximadamente el 4% en las últimas 24 horas, según datos de Coinbase. El token seguía alrededor de un 17% por encima de su nivel de una semana antes tras alcanzar un récord de 97,99 dólares el 23 de septiembre.
Lookonchain indicó que Multicoin ha depositado en conjunto 4,23 millones de HYPE en Coinbase Prime desde el 28 de julio. Según los valores registrados en el momento de cada transacción, las transferencias tuvieron un valor aproximado de 285 millones de dólares.
La última transacción de 130.331 HYPE representa aproximadamente el 3,1% del número total de tokens transferidos a Coinbase Prime durante ese período.
Las transferencias de Multicoin han atraído atención debido a su posición previa en Hyperliquid. En junio, crypto.news informó previamente que la firma de inversión había convertido a HYPE en una de las mayores posiciones de su fondo líquido tras acumular el token desde febrero. La firma planteó un escenario base en el que HYPE podría alcanzar los 319 dólares para 2028.
Su valoración se basó en parte en los ingresos y la actividad de trading de Hyperliquid. Multicoin afirmó que la plataforma generó aproximadamente 873 millones de dólares en ingresos a partir de unos 2,9 billones de dólares en volumen de trading durante 2025, mientras que su base de usuarios creció de aproximadamente 301.000 a 923.000.
La firma señaló la tokenómica de Hyperliquid como otra parte de su tesis. Según el análisis de Multicoin de junio, alrededor del 99% de los ingresos del protocolo se estaba utilizando para recomprar HYPE, mientras que Hyperliquid no tenía una capa de equity separada que compitiera con los holders del token por la economía del protocolo.
Al mismo tiempo, Multicoin identificó la regulación, la competencia, la gobernanza, la descentralización y la posible deuda incobrable entre los riesgos que podrían afectar sus proyecciones.
Enviar HYPE a Coinbase Prime puede situar los tokens dentro de la infraestructura que los inversores institucionales utilizan para ejecución y custodia, pero la transacción por sí sola no establece que los activos hayan sido vendidos.
Una situación similar surgió a finales de julio, cuando otro gran holder movió HYPE a FalconX y Coinbase Prime tras haber hecho unstaking de los tokens previamente. Según Lookonchain, la wallet había adquirido 1,02 millones de HYPE a un precio promedio de aproximadamente 18 dólares.
HYPE cayó por debajo de los 55 dólares aproximadamente en el mismo período que la transferencia, aunque el mercado estaba lidiando con varios factores, incluida la debilidad general de los precios cripto y el despliegue de implementaciones permissionless de HIP 4 en la testnet de Hyperliquid. El informe anterior señaló que mover tokens a plataformas institucionales de trading no probaba que se hubiera producido una venta.
La propia Multicoin tenía una exposición sustancial a HYPE a principios de año. Arkham señaló tres wallets que asoció con la firma de inversión y que habían hecho staking de aproximadamente 1,96 millones de HYPE en HyperCore en mayo, valorados entonces en alrededor de 82 millones de dólares. En conjunto, las wallets poseían aproximadamente 2,83 millones de HYPE valorados en cerca de 118 millones de dólares.
Por lo tanto, el último movimiento hacia Coinbase Prime aporta evidencia de que otro lote de HYPE vinculado a Multicoin ha sido transferido a la plataforma institucional, mientras que los datos on-chain disponibles citados por Lookonchain no establecen si esos tokens fueron vendidos posteriormente.
La última transferencia de Multicoin se produjo poco después de que HYPE marcara un nuevo récord.
Los datos de Coinbase mostraron que HYPE alcanzó un máximo histórico de 97,99 dólares el 23 de septiembre antes de retroceder a alrededor de 92,50 dólares el 24 de septiembre. Pese al descenso diario, el token seguía aproximadamente un 17% por encima de su nivel de una semana antes.
El rally ya había cobrado impulso a principios de septiembre. HYPE alcanzó un récord anterior de 92,56 dólares el 18 de septiembre después de que Hyperliquid introdujera préstamos manuales de USDC y USDT con colateral en HYPE y Bitcoin.
Bajo este sistema de préstamos, los usuarios pueden aportar HYPE o Bitcoin y pedir prestadas stablecoins contra ese colateral. HYPE tiene una relación préstamo-valor del 65%, frente al 50% de Bitcoin.
La subida se produjo después de que el mercado absorbiera una gran liberación programada de tokens a principios de mes. Hyperliquid liberó aproximadamente 9,92 millones de HYPE el 6 de septiembre, valorados en alrededor de 820 millones de dólares cuando el token cotizaba cerca de 82,60 dólares.
Los datos históricos de flujos hacia exchanges mostraron que la oferta desbloqueada no se tradujo automáticamente en ventas equivalentes. Tras un desbloqueo previo en marzo de 2026, solo alrededor del 1,75% de los tokens liberados llegó a exchanges durante los 30 días siguientes, según un análisis de los desbloqueos de HYPE.
La liberación de septiembre hizo que los tokens fueran reclamables por contribuyentes principales y participantes del ecosistema cuyas asignaciones estaban sujetas a calendarios de vesting. El desbloqueo de los activos no exigía que los receptores los vendieran.
La actividad de trading en Hyperliquid ha seguido creciendo mientras HYPE cotiza cerca de su precio récord.
El interés abierto de Hyperliquid alcanzó los 18.000 millones de dólares el 23 de septiembre, marcando un récord y superando el máximo previo de 16.360 millones de dólares registrado el 19 de septiembre. La cifra se situaba por encima de los 13.000 millones de dólares a finales de agosto, lo que supone aproximadamente 5.000 millones de dólares más en posiciones abiertas en la plataforma en pocas semanas.
Bitcoin, Ether y HYPE representaban aproximadamente 9.330 millones de dólares de ese interés abierto. La actividad se ha extendido más allá de los mercados cripto a través del marco HIP 3 de Hyperliquid, que permite a terceros hacer staking de HYPE y lanzar mercados perpetuos vinculados a otros activos.
Los mercados creados mediante HIP 3 ahora incluyen contratos vinculados a acciones estadounidenses, oro, petróleo crudo, el S&P 500 y empresas privadas. Lookonchain informó que el volumen de trading acumulado en los mercados HIP 3 había superado los 548.000 millones de dólares a principios de septiembre, mientras que este segmento representó aproximadamente el 30% del volumen de trading de Hyperliquid durante los 30 días anteriores.
Hyperliquid ha seguido utilizando los ingresos del protocolo para comprar HYPE a medida que ha crecido la actividad de trading. Datos de OnchainLens citados por Lookonchain mostraron que 32.770 HYPE, valorados en aproximadamente 2,65 millones de dólares, fueron recomprados y quemados durante un período de 24 horas que finalizó el 12 de septiembre, a un precio promedio de 81,01 dólares.
En ese momento, las quema acumuladas habían alcanzado aproximadamente 48,57 millones de HYPE, equivalentes a cerca del 4,86% del suministro máximo del token.
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