HyENA ha anunciado planes para cerrar todos sus mercados entre el 31 de agosto y el 2 de septiembre, después de procesar más de $4 mil millones en operaciones para más de 12,000 usuarios.
HyENA anunció el 28 de agosto su cierre, indicando que dejaría de operar después de que los cambios en la configuración de stablecoins de Hyperliquid redujeran la oportunidad para los productos de margen respaldados por USDe.
La plataforma comenzará a retirar mercados el 31 de agosto y completará el proceso el 2 de septiembre. En lugar de cerrar todos los contratos a la vez, HyENA eliminará un mercado por hora durante el período programado.
Los usuarios no tienen que cerrar sus posiciones manualmente antes de cada eliminación, según el anuncio. Una vez que un mercado sea eliminado, su precio de marca se moverá hacia el promedio ponderado de una hora del precio del oráculo relevante antes de que las posiciones restantes se liquiden automáticamente.
El margen liberado a través de ese proceso volverá al saldo al contado de cada operador. HyENA dijo que los fondos de los usuarios no están en riesgo durante el cierre, aunque los operadores aún pueden optar por salir de las posiciones antes de que sus respectivos mercados alcancen la etapa de liquidación.
“Los fondos de los usuarios están seguros”, dijo el equipo, añadiendo que el proceso planificado está diseñado para permitir a los clientes retirar sus activos sin requerir liquidación manual.
HyENA ha manejado más de $4 mil millones en volumen de negociación acumulado desde su lanzamiento, según el equipo. Más de 12,000 operadores utilizaron la plataforma, mientras que los tenedores de margen de USDe recibieron casi 2.5 millones de USDe en recompensas.
Construida por el equipo de Based, HyENA utilizó el sistema HIP-3 de Hyperliquid para ofrecer contratos perpetuos con el USDe de Ethena sirviendo como margen. El diseño permitía a los operadores mantener el margen en USDe y recibir recompensas mientras utilizaban el mismo capital para respaldar posiciones de derivados abiertas.
En su lanzamiento, HyENA operaba durante un período en el que varios activos vinculados al dólar competían por un papel más importante dentro de Hyperliquid. El equipo identificó USDT, USDe y USDH entre los activos que buscaban ser utilizados en la red de negociación.
La relación más estrecha de Hyperliquid con USDC cambió posteriormente las condiciones que respaldaban el modelo de HyENA, según el anuncio. Si bien el equipo describió una integración más sólida de USDC como un curso razonable para Hyperliquid, también dijo que el acuerdo dejaba menos espacio para expandir el margen basado en USDe.
En mayo, Coinbase se convirtió en el desplegador oficial de la tesorería de USDC de Hyperliquid bajo un acuerdo que también convirtió a USDC en un activo de cotización alineado en todo el ecosistema. Como informó previamente crypto.news, Hyperliquid tenía aproximadamente $5 mil millones en USDC en circulación en ese momento, aproximadamente el doble de la cantidad registrada un año antes.
USDC obtuvo otro papel definido bajo el acuerdo, con Circle proporcionando infraestructura entre cadenas a través de su Protocolo de Transferencia entre Cadenas y Coinbase manejando el despliegue de la tesorería. El acuerdo también otorgó a Coinbase derechos de compra para activos de la marca USDH a través de Mercados Nativos.
Para el 11 de junio, USDC se había convertido en la stablecoin preferida de Hyperliquid, según una nota de investigación de JPMorgan de julio. El banco estimó que Hyperliquid mantenía alrededor de $6 mil millones en USDC, lo que equivale aproximadamente al 8% del suministro circulante de la stablecoin.
JPMorgan también dijo que Coinbase devolvería el 90% de los ingresos de reserva obtenidos del USDC mantenido en Hyperliquid al protocolo. El banco recortó las estimaciones de ganancias para Coinbase y Circle después de evaluar cómo los términos de reparto de ingresos podrían afectar los ingresos de stablecoin de las dos compañías.
El acuerdo proporciona una conexión directa con EE. UU. porque Coinbase y Circle son empresas estadounidenses que cotizan en bolsa. La evaluación de JPMorgan vinculó la configuración de stablecoin de Hyperliquid con las perspectivas de ganancias de ambas empresas, aunque el banco aún esperaba que los ingresos relacionados con USDC crecieran hasta 2027 basándose en su pronóstico de tasas de interés.
El cierre de HyENA también muestra cómo los operadores de mercado de HIP-3 pueden gestionar contratos construidos en Hyperliquid sin que el protocolo central ejecute directamente cada producto.
Bajo HIP-3, los equipos independientes pueden introducir mercados perpetuos utilizando los libros de órdenes, las herramientas de margen y el sistema de liquidación de Hyperliquid. Los desplegadores eligen el contrato, el oráculo, los límites de apalancamiento y los términos de liquidación, dando a cada operador la responsabilidad de gestionar sus mercados.
Un informe de mayo sobre HIP-3 señaló que el marco entró en vigor en octubre de 2025 y requiere que los equipos apuesten HYPE antes de crear contratos perpetuos. Los productos lanzados bajo el marco han incluido mercados sintéticos vinculados a materias primas, acciones cotizadas y empresas privadas.
Una cobertura más reciente de un movimiento brusco en un perpetuo vinculado a SK Hynix explicó que un desplegador de HIP-3 proporciona precios de oráculo, precios perpetuos externos y hasta dos entradas adicionales de precio de marca. Luego, Hyperliquid combina las cifras enviadas con los datos de negociación local para calcular el precio de marca del contrato.
Los mismos controles de mercado HIP-3 permiten a los desplegadores detener la negociación, ajustar los límites de interés abierto o liquidar contratos. HyENA está utilizando esa autoridad de liquidación para cerrar sus mercados restantes de acuerdo con el cronograma publicado.
Para su cierre, HyENA dijo que cada precio de marca final convergería con el promedio ponderado de una hora del precio del oráculo antes de la liquidación. El método es importante para los operadores que tienen posiciones apalancadas porque el precio de marca final determinará el valor al que se cierran los contratos pendientes.
Además de los cierres de mercado, HyENA dijo que los usuarios con depósitos de HLPe pueden reclamar su capital y las recompensas acumuladas a través de Upshift. Los depósitos serán canjeables a una tasa de 1:1, sin cargo por retiro de HyENA y un período de canje de un día.
La distribución final de recompensas regulares tuvo lugar el 27 de agosto, un día antes del anuncio del cierre. Las recompensas de afiliados están programadas para su último pago el 9 de septiembre, después de que haya finalizado el proceso de eliminación de mercados.
Ethena finalizó su programa de recompensas de intercambio en junio de 2026, según HyENA. Con esa campaña ya cerrada, la plataforma dejará los Puntos HyENA en su estado final registrado en lugar de tomar otra instantánea.
No se realizará ninguna conversión o distribución de puntos, y los puntos no tienen valor monetario, según el anuncio. Abordando posibles expectativas de un eventual airdrop, el equipo también declaró que HyENA no tiene un token y no tiene planes de emitir uno.
USDE
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