Hong Kong ha establecido planes para introducir la liquidación 24/7 de monedas digitales de banco central en su mercado de depósitos tokenizados para finales de 2026, mientras prepara transacciones CBDC de valor real para la negociación de derivados fuera del horario bursátil y pruebas que involucran más de 1.3 billones de HKD en Letras del Fondo de Intercambio.
Según el Discurso Político de Hong Kong de 2026, la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) planea implementar la liquidación de CBDC y operaciones ininterrumpidas bajo EnsembleTX, la fase piloto del Proyecto Ensemble, mientras continúa explorando nuevos usos para los depósitos tokenizados.
El plan daría a los bancos acceso a dinero de banco central tokenizado para la liquidación más allá del horario de operación de la infraestructura de pago convencional. EnsembleTX ha estado realizando transacciones de valor real que involucran activos digitales y depósitos tokenizados durante 2026, con la HKMA mejorando progresivamente el entorno piloto para soportar la liquidación 24/7 en dinero de banco central tokenizado.
Hong Kong comenzó la fase de transacciones en vivo después de que un trabajo anterior del Proyecto Ensemble examinara cómo los depósitos bancarios comerciales tokenizados podrían usarse junto con activos tokenizados. La liquidación interbancaria inicialmente siguió dependiendo de la infraestructura de pago convencional, dejando una brecha entre la operación continua de los sistemas de contabilidad distribuida y las horas durante las cuales el dinero del banco central podía moverse entre bancos.
El objetivo de fin de año acerca a EnsembleTX a proporcionar tanto el dinero de banco comercial tokenizado utilizado por las instituciones participantes como un activo de liquidación de banco central para transacciones entre ellas.
Según informó crypto.news anteriormente, el último programa político de Hong Kong incluye planes para apoyar la negociación de stablecoins reguladas en plataformas de activos virtuales con licencia y utilizar stablecoins reguladas para liquidar fondos del mercado monetario tokenizados. Se espera que la Comisión de Valores y Futuros refine las reglas para productos de inversión tokenizados, incluyendo oro y otros activos del mundo real adecuados.
La liquidación de CBDC bajo EnsembleTX sirve a una parte separada del sistema financiero tokenizado. Los depósitos tokenizados representan dinero de banco comercial, mientras que la CBDC mayorista proporciona dinero de banco central que puede usarse para la liquidación entre instituciones financieras participantes.
La HKMA dijo en su informe anual de 2025 que EnsembleTX operaría durante todo 2026 y que su entorno piloto se mejoraría progresivamente para soportar la liquidación en dinero de banco central tokenizado de forma 24/7.
Los ensayos anteriores de e-HKD sentaron las bases. La HKMA completó la segunda fase de su piloto de moneda digital en 2025 después de que 11 proyectos probaran e-HKD y depósitos tokenizados en varios casos de uso financiero. Los hallazgos del piloto indicaron que ambas formas de dinero digital podrían soportar transacciones programables, después de lo cual la autoridad priorizó las aplicaciones financieras mayoristas.
Se está preparando un segundo uso del e-HKD mayorista con Bolsas y Compensación de Hong Kong (HKEX) para la negociación de derivados fuera del horario bancario normal.
La HKEX y la HKMA están trabajando para introducir una solución de pago de CBDC mayorista para la negociación de derivados fuera del horario bursátil, con transacciones de valor real previstas para 2026, según el Discurso Político.
Las dos instituciones ya habían iniciado un piloto de CBDC fuera de horario en junio. El ensayo examina si los participantes de la compensación pueden usar e-HKD para transferir un margen anticipado fuera del horario bancario regular.
Según el proceso existente descrito cuando se anunció el piloto, los participantes de la compensación que buscan que el margen anticipado sea reconocido para una sesión de negociación fuera del horario deben enviar las solicitudes de depósito a HKFE Clearing Corporation antes de las 3 p.m. El piloto permite a las empresas participantes probar transacciones de valor real de forma voluntaria, mientras que cualquier implementación a mayor escala sigue sujeta a la aprobación regulatoria y la preparación del mercado.
La Directora de Operaciones de HKEX, Vanessa Lau, dijo en su momento que el proyecto tenía como objetivo proporcionar una "opción de pago más flexible y oportuna" fuera del horario comercial regular. El Subdirector Ejecutivo de la HKMA, Howard Lee, describió el proyecto como una prueba de CBDC mayorista en un entorno de mercado en vivo.
Los planes de tokenización de Hong Kong van más allá de los pagos. La HKMA está preparando pruebas que involucran más de 1.3 billones de HKD en Letras del Fondo de Intercambio antes de finales de 2026.
El Discurso Político dijo que las pruebas examinarán el funcionamiento de las Letras del Fondo de Intercambio tokenizadas y cómo los bancos pueden usar los instrumentos las 24 horas del día para la gestión de activos y pasivos. La cifra de 1.3 billones de HKD se refiere al valor de las Letras del Fondo de Intercambio que podrían usarse de manera más eficiente a través de la tokenización, en lugar de una declaración de que la cantidad total será tokenizada en una única emisión.
Esa distinción aclara una ambigüedad en información anterior que describía la iniciativa como una prueba de tokenización de 1.3 billones de HKD. El Discurso Político describe pruebas sobre la operación de la tokenización que involucran un pool de más de 1.3 billones de HKD en Letras del Fondo de Intercambio.
Hong Kong ya ha trasladado deuda gubernamental e institucional a la infraestructura digital. La HKMA formó un grupo de expertos en bonos tokenizados en junio que involucró a JPMorgan, HSBC, Standard Chartered, UBS, Ant Digital, HashKey Group y otras instituciones. En ese momento, Hong Kong había emitido más de 6.8 mil millones de HKD en bonos gubernamentales tokenizados a través de varias ofertas.
Más tarde ese mes, Hong Kong Mortgage Corporation fijó el precio de un bono digital de 12 mil millones de HKD, que describió como la mayor emisión de bonos digitales del mundo. Los pedidos alcanzaron aproximadamente 24 mil millones de HKD de más de 100 cuentas institucionales en Hong Kong, China continental y mercados extranjeros.
El Discurso Político de 2026 dijo que los bonos digitales emitidos en Hong Kong representaron casi el 50% del mercado global entre 2025 y la primera mitad de 2026. Las autoridades ahora planean regularizar la emisión de bonos digitales mientras examinan el uso de monedas digitales en la liquidación, pagos de dividendos y reembolso.
Se están desarrollando stablecoins reguladas como otra vía de liquidación dentro del marco de activos digitales de Hong Kong.
El gobierno planea promover su uso para liquidar fondos del mercado monetario tokenizados, al tiempo que permite que las stablecoins reguladas se negocien en plataformas de activos virtuales con licencia.
Hong Kong ya tiene un ejemplo institucional en vivo. Anchorpoint Financial comenzó el despliegue por fases de HKDAP en agosto, dando a los distribuidores institucionales e inversores profesionales acceso a la stablecoin respaldada por el dólar de Hong Kong para pagos, conversión fiduciaria y liquidación de activos tokenizados.
Standard Chartered se convirtió posteriormente en el primer banco distribuidor de HKDAP. El banco planea introducir servicios de suscripción y liquidación para fondos del mercado monetario tokenizados durante el cuarto trimestre de 2026 y trabajar con gestores de activos internacionales y de Hong Kong.
La Ordenanza de Stablecoins de Hong Kong está en vigor desde el 1 de agosto de 2025, estableciendo los requisitos de licencia de la HKMA que cubren activos de reserva, reembolso, gobernanza, gestión de riesgos y controles antilavado de dinero. Anchorpoint recibió una licencia de emisor en abril de 2026 antes de llevar HKDAP a pruebas en vivo y su despliegue institucional por fases.
Mientras tanto, la HKMA planea seguir expandiendo las aplicaciones de depósitos tokenizados más allá de los mercados financieros domésticos. El Discurso Político de Hong Kong dijo que la autoridad trabajará con China continental en casos de uso de financiación del comercio, con transacciones piloto programadas para completarse a finales de 2026.
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