El ETF de Zcash de Grayscale está tan de moda ahora mismo que están haciendo las acciones un 300% más accesibles para los minoristas.

El fondo, con el ticker ZCSH, presentó una solicitud para realizar una división de acciones a plazo (forward share split) de 3 por 1 el viernes, según un documento presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Los accionistas registrados al cierre de operaciones del 28 de septiembre recibirán dos acciones adicionales por cada una que ya posean.

Una división a plazo no cambia el valor de tu inversión. Simplemente divide cada acción en partes más pequeñas, de la misma manera que un billete de $20 puede convertirse en cuatro billetes de $5 sin cambiar el total en tu cartera. El propio ejemplo de Grayscale: 10 acciones con un valor de $300 cada una, o $3,000 en total, se convierten en 30 acciones con un valor de $100 cada una, que siguen sumando $3,000.

¿Por qué Grayscale está haciendo esto, te preguntarás? En pocas palabras, Zcash se encareció tan rápido, con la moneda aumentando más del 2.800% en el último año, que el valor de la acción del ETF por unidad es demasiado alto. Puedes comprar una fracción de un token en tu exchange de criptomonedas favorito, pero no puedes comprar una fracción de una acción en tu bróker preferido. Por eso existen las divisiones.

“Se espera que la división a plazo disminuya el precio por acción del Fondo con un aumento proporcional en el número de acciones en circulación”, dice Grayscale en el formulario. “Como resultado de la división a plazo, los titulares a la fecha de registro recibirán dos acciones adicionales, que se distribuirán en la fecha de pago”.

“Inmediatamente después de la división a plazo, se espera que el NAV por acción sea aproximadamente un tercio del NAV por acción inmediatamente antes de la división a plazo”.

Las nuevas acciones se pagarán después del cierre del mercado el 29 de septiembre. La negociación ajustada por división comenzará antes de la apertura del mercado el 30 de septiembre, aún bajo el ticker ZCSH, con el mismo número CUSIP, el código que identifica la seguridad para brókeres y cámaras de compensación.

Este movimiento se produce tras un mes de inversores que han estado entrando en el fondo. ZCSH ha atraído más de $233 millones desde que comenzó a cotizar el 25 de agosto, incluyendo un día de $46.6 millones esta semana y un solo día de $112 millones el 8 de septiembre. Los activos netos se situaron en alrededor de $890 millones al 17 de septiembre.

ZCSH es el primer fondo cotizado en bolsa (ETF) de contado del mundo en mantener directamente el token de Zcash, ZEC. Nació de una conversión directa del antiguo Zcash Trust de Grayscale, que ya poseía aproximadamente $313 millones en ZEC cuando comenzó a cotizar en NYSE Arca.

Zcash permite a las personas elegir si sus transacciones son públicas u ocultas, utilizando criptografía llamada zk-SNARKs, un método que prueba que un pago es válido sin mostrar quién lo envió, quién lo recibió o cuánto se movió. Al igual que Bitcoin, su suministro está limitado a 21 millones de monedas.

Esto importa más allá de los círculos cripto. ZEC ha subido fuertemente este año a medida que aumentan las preocupaciones sobre la facilidad con la que se puede rastrear el dinero digital, y envolver una moneda de privacidad en un ETF regulado —el mismo tipo de producto que tiene acciones ordinarias en un 401(k)— entrega esa posibilidad de negociación a cualquier persona con una cuenta de corretaje, no solo a quienes ya poseen una billetera de criptomonedas.

La moneda también es más amigable con la regulación que otras opciones como Monero, con el ticker XMR, que incluso ha sido prohibida por los principales exchanges tras la presión de las agencias de aplicación de la ley.

Grayscale ha dividido acciones antes por la misma razón que las está dividiendo ahora. Dividió su Ethereum Trust 9 por 1 en diciembre de 2020, una vez que la subida de ETH había dejado las acciones individuales fuera del alcance de los inversores más pequeños. El propio repunte de ZEC ha hecho lo mismo con ZCSH.