GameStop reveló el martes que pignoró casi todo su Bitcoin como garantía en Coinbase como parte de una estrategia de opciones de compra cubiertas (covered call) en enero, poniendo fin a dos meses de especulación sobre si había vendido las monedas.
En un informe anual 10-K a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) el martes, el minorista de videojuegos reveló que pignoró 4.709 Bitcoin (BTC), casi todo su Bitcoin, como garantía bajo un acuerdo con Coinbase Credit, utilizando la posición para vender opciones de compra cubiertas.
La presentación ante la SEC aclara la especulación de enero de que GameStop se estaba preparando para salir de su posición de Bitcoin después de que analistas onchain señalaran que había transferido todas sus tenencias de Bitcoin a Coinbase Prime.
La industria de tesorería de Bitcoin ha enfrentado presión en los últimos meses, ya que Bitcoin ha caído un 45% desde su máximo histórico, y algunos analistas dudaron el año pasado de la sostenibilidad de las estrategias de comprar y mantener (buy-and-hold).
La medida muestra que GameStop buscó generar ingresos con su Bitcoin colocando opciones de compra de corto plazo con precios de ejercicio (strike prices) entre $105.000 y $110.000 que vencen el viernes.
La divulgación muestra una ganancia no realizada de $2,3 millones y una obligación de $700.000 vinculada a las opciones, mientras que algunos contratos de opciones de compra cubiertas expiraron sin ser ejercidos en enero.
La estrategia de opciones de compra cubiertas de GameStop le permite vender opciones de compra que otorgan a los compradores el derecho a adquirir su Bitcoin a un precio fijo. GameStop obtiene primas y conserva el Bitcoin si las opciones no se ejercen.
Dado que GameStop movió 4.709 Bitcoin a Coinbase, una contraparte que puede rehipotecar o reutilizar el Bitcoin pignorado, GameStop ya no contabiliza esos activos como directamente poseídos.
Poner Bitcoin como garantía “resultó en la baja en el reconocimiento (derecognition) de los activos digitales pignorados y el correspondiente reconocimiento de una cuenta por cobrar de activo digital”, dijo GameStop en la presentación.
“Aunque la clasificación de estos activos ha cambiado, nuestra exposición económica es consistente con la propiedad directa del Bitcoin subyacente”, añadió.
GameStop todavía posee un Bitcoin que no fue puesto como garantía.
GameStop agregó que su Bitcoin pignorado tenía un valor de $368,3 millones para el 31 de enero y que registró una pérdida no realizada de $59,7 millones en esa fecha debido a la caída del precio de Bitcoin.
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GameStop lanzó una tesorería de Bitcoin después de que su CEO, Ryan Cohen, se reuniera con el presidente de Strategy, Michael Saylor, en febrero de 2025 para discutir cómo se pueden implementar las estrategias de Bitcoin.
Antes de mover los 4.709 Bitcoin a Coinbase, las reservas de Bitcoin de GameStop se clasificaban entre las 25 principales tesorerías de Bitcoin por tamaño de tenencia.
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