Fidelity ha solicitado a la SEC permiso para convertir su ETF de Ethereum al contado en un producto que genere rendimiento. El gestor de activos de Boston presentó una enmienda previa a la efectividad de su declaración de registro el 11 de agosto, añadiendo la divulgación de que el Fidelity Ethereum Fund (FETH) hará staking con el ETH que posee.
El cambio reescribiría el objetivo declarado del fondo. FETH actualmente sigue la Tasa de Referencia de Ethereum de Fidelity, ajustada por comisiones. Con el staking, su objetivo se convierte en ese índice más una cantidad basada en las recompensas del staking. La presentación indica que se espera que el fideicomiso supere al índice antes de gastos.
El staking es la forma en que Ethereum asegura su red: los titulares bloquean Ethereum, que se comercializa como ETH, para ayudar a validar transacciones y ganar nuevos tokens a cambio. Fidelity encaminaría su ETH a través de custodios, incluidos Anchorage Digital, BitGo y Fidelity Digital Assets, a uno o más operadores de nodos, quienes ejecutan la infraestructura de validación.
En condiciones normales, el fondo podría hacer staking con hasta el 100% de su Ethereum, aunque no está obligado a apostar un mínimo. Las recompensas se dividirían entre los operadores de nodos, los custodios y Fidelity como comisiones, conservando el fideicomiso una parte.
Fidelity no es el primero. Grayscale se convirtió en el primer emisor de ETF estadounidense en pagar recompensas de staking de ETH a los titulares, y la SEC ha reconocido la propuesta de BlackRock para añadir staking a su fondo ETHA. Estos movimientos siguen un puerto seguro del Tesoro y el IRS que permite a los fideicomisos de criptomonedas generar rendimiento por staking sin temor a repercusiones fiscales o regulatorias.
Cuando la SEC aprobó los ETF de Ethereum al contado en 2024, esos productos, de forma intencionada, no permitían el staking; la falta de recompensas ha sido un inconveniente desde entonces.
Si se aprueba, FETH realizaría distribuciones de efectivo trimestrales, convirtiendo el Ethereum en staking a dólares antes de pagar a los accionistas registrados. Fidelity espera que las recompensas cuenten como ingresos para fines fiscales. Pero la presentación es clara: las distribuciones no están garantizadas, y Fidelity puede suspenderlas o finalizarlas a su discreción.
El ETH en staking también conlleva el riesgo de "slashing" (sanciones por validadores que se comportan de forma indebida) y puede quedar bloqueado durante el proceso de "unstaking", un inconveniente de liquidez que el fondo planea gestionar extendiendo los plazos de rescate si fuera necesario.
FETH se lanzó con los primeros ETF de Ethereum al contado de EE. UU. en 2024 y cobra una comisión del 0,25%; la enmienda de staking solo entrará en vigor cuando la SEC declare efectiva la declaración de registro.
