La Reserva Federal avanza para establecer las reglas básicas para los emisores de stablecoins que supervisa, al proponer este jueves que respalden completamente sus tokens con activos seguros y líquidos, y que mantengan capital frente a los riesgos de sus operaciones.
El banco central abrió dos propuestas a comentario público mientras desarrolla el marco regulatorio exigido por la Ley GENIUS, la legislación sobre stablecoins que el presidente Donald Trump firmó en julio de 2025.
La primera exigiría a los emisores de stablecoins de pago supervisados por la Junta mantener sus reservas íntegramente en activos permitidos, como letras del Tesoro a corto plazo y otras tenencias líquidas de alta calidad. También establecería requisitos de capital estandarizados para abordar los riesgos crediticios y operativos, fijaría estándares de gestión de riesgos y definiría reglas para las firmas que custodien los activos que respaldan los tokens.
La segunda propuesta crearía un proceso de solicitud adaptado para los bancos supervisados por la Junta que busquen emitir stablecoins de pago, exigiéndoles presentar un plan de negocio e información financiera, y establecería procedimientos para apelaciones, audiencias y decisiones finales.
El período de comentarios cierra 60 días después de que las propuestas sean publicadas en el Registro Federal.
Las stablecoins son tokens basados en blockchain diseñados para mantener un valor estable al estar vinculados a un activo de referencia, más comúnmente el dólar estadounidense, con emisores que las respaldan con reservas para que cada token pueda canjearse por su valor nominal. Se han convertido en una pieza central de la infraestructura cripto, utilizadas para mover dinero entre exchanges, liquidar operaciones, enviar pagos transfronterizos y aparcar fondos sin volver a convertirlos en moneda tradicional.
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La medida añade la pieza de la Fed al despliegue multiagencia de la Ley GENIUS, que estableció el primer marco federal para tokens vinculados al dólar. La Oficina del Contralor de la Moneda ha estado acelerando para finalizar sus propias normas sobre stablecoins antes de noviembre, adelantándose a una fecha límite legal de enero, mientras que el Departamento del Tesoro ha propuesto por separado normas que impedirían a las plataformas vender stablecoins que no cumplan con la normativa a clientes en EE.UU.
La elaboración de estas normas llega en un momento en que las stablecoins se adentran más en las finanzas convencionales, mientras la administración Trump presenta cada vez más los tokens vinculados al dólar como una herramienta para extender el dominio global del dólar.
El respaldo con reservas completas y la supervisión de nivel bancario son elementos centrales de ese planteamiento, con el objetivo de garantizar que los tokens mantengan su paridad y puedan canjearse por su valor nominal.
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