El gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr, ha respaldado un aumento decisivo de las tasas de interés si la inflación no cede, mientras que los traders de Polymarket sitúan la probabilidad de una subida en 2026 en el 72%.
La Reserva Federal dijo en los comentarios preparados de Barr del 1 de septiembre que la inflación sigue siendo demasiado alta después de más de cinco años por encima del objetivo del banco central, dejando a los responsables de la política monetaria la decisión de si las tasas actuales son lo suficientemente restrictivas.
Hablando en el Foro de Préstamos de Segunda Oportunidad en Washington, Barr dijo que la Fed tiene tiempo para revisar los datos antes de su reunión del Comité Federal de Mercado Abierto del 15 al 16 de septiembre. Su posición depende de si los próximos informes proporcionan pruebas claras de que el crecimiento de los precios está volviendo hacia el objetivo del 2% del banco central.
“Si las tendencias en los datos me dan cierta confianza de que la inflación se está moderando en una trayectoria hacia el 2 por ciento, entonces creo que podemos tomarnos un poco más de tiempo para evaluar nuestra postura política”, dijo Barr.
Si los datos no proporcionan esa confianza, Barr dijo que el banco central debería responder sin demora.
“Sin embargo, si la inflación no parece moderarse lo suficiente, entonces creo que deberíamos actuar con decisión para subir las tasas”, añadió.
La inflación cayó de un pico de más del 7% en 2022 a ligeramente por encima del 2% en 2024, según Barr. El progreso se estancó en 2025 debido a que los aranceles, el conflicto en Oriente Medio y el gasto vinculado a la rápida expansión de la inteligencia artificial ejercieron una nueva presión sobre los precios.
Barr también señaló la inflación persistente en los servicios básicos no relacionados con la vivienda, que cubren servicios distintos de la vivienda y excluyen algunas de las categorías más afectadas por los cambios de precios de corta duración. Dado que la inflación se mantiene por encima del objetivo durante un período prolongado, advirtió que la presión de los precios podría extenderse a más partes de la economía.
Los últimos datos de Gastos de Consumo Personal situaron la inflación anual general en el 3,7%, mientras que la inflación subyacente del PCE se situó en el 3,3%. El índice de precios PCE es la medida de inflación preferida por la Fed, lo que hace que su trayectoria sea fundamental para el debate sobre las tasas.
Los comentarios de Barr han añadido otro miembro con derecho a voto al grupo de funcionarios preparados para considerar costos de endeudamiento más altos. Como miembro de la Junta de la Reserva Federal, tiene derecho a voto en cada reunión del FOMC.
El presidente de la Fed, Kevin Warsh, emitió un mensaje similar durante su discurso del 28 de agosto en Jackson Hole, diciendo que los formuladores de políticas necesitaban tener confianza en que la inflación se estaba moviendo hacia el objetivo del 2% “clara y a una velocidad suficiente”.
“Debemos estar seguros de que la inflación subyacente se está moviendo hacia nuestro objetivo, clara y a una velocidad suficiente. De lo contrario, tenemos trabajo que hacer”, dijo Warsh.
Como cubrió anteriormente crypto.news, Warsh describió el objetivo de inflación del PCE del 2% como un “objetivo firme y fijo”. También dijo que el 54% de los 199 bienes y servicios en la cesta del PCE habían registrado aumentos de precios superiores al 3% durante los 12 meses anteriores.
El Comité Federal de Mercado Abierto mantuvo su tasa objetivo en 3,50%–3,75% durante su reunión del 28 al 29 de julio. La mayoría de los miembros apoyaron esperar más información, pero el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, y la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, prefirieron un aumento inmediato de un cuarto de punto.
A principios de agosto, Kashkari dijo que era hora de comenzar a subir las tasas gradualmente, ya que la inflación se mantenía por encima del objetivo y la economía estadounidense seguía soportando los costos de endeudamiento actuales. La división de la política de julio dejó la decisión de septiembre dependiente de la inflación, el empleo y los acontecimientos que afectan los precios de la energía.
Barr describió la economía estadounidense como sólida, apoyada en parte por la inversión en inteligencia artificial. El gasto de los consumidores se ha mantenido resistente, mientras que el mercado laboral se ha mantenido estable con un desempleo relativamente bajo, según sus comentarios.
Los traders de Polymarket ahora asignan una probabilidad del 72% a al menos un aumento de la tasa de la Reserva Federal antes de finales de 2026, según las cifras del mercado de predicción citadas en el informe. La probabilidad era del 68% después del discurso de Warsh en Jackson Hole y del 64% a principios de agosto.
Un contrato separado de Polymarket sitúa la probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos en la reunión de septiembre en aproximadamente el 57%. Las probabilidades del mercado de predicción cambian a medida que los traders abren y cierran posiciones, y no representan un compromiso de la Fed.
Los precios del mercado han subido rápidamente en las últimas semanas. A principios de agosto, los traders de Polymarket asignaron una probabilidad del 46% a un aumento de un cuarto de punto en septiembre, mientras que la probabilidad de al menos una subida durante 2026 se situaba en el 64%.
Las estimaciones basadas en la CME también sitúan la probabilidad de un aumento en septiembre en aproximadamente el 57% después del discurso de Warsh, según un informe de Bitfinex del 31 de agosto. La cifra se había situado en el 39,9% el 21 de agosto, mientras que el rendimiento del Tesoro de EE. UU. a dos años subió más tarde a alrededor del 4,31%.
Un aumento de tasas elevaría el rango objetivo actual de la Fed a 3,75%–4,00% si los funcionarios aprueban un movimiento de un cuarto de punto. Los responsables de la política monetaria también podrían dejar las tasas sin cambios en septiembre y considerar un aumento en una de las reuniones restantes en octubre o diciembre.
Para los inversores en criptomonedas de EE. UU., una tasa de política monetaria más alta podría afectar los rendimientos del Tesoro, el dólar y la demanda de activos que no producen ingresos fijos. El director de operaciones de BTSE, Jeff Mei, dijo en un informe del 31 de agosto que tasas más altas podrían reducir la liquidez disponible para Bitcoin y otras criptomonedas.
Bitcoin cotizaba cerca de los $78.700 cuando se publicó el informe, después de caer desde más de $81.000 a un mínimo de $76.857 tras el discurso de Warsh. Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado de EE. UU. aún registraron $924,5 millones en entradas netas durante la semana, aunque los inversores retiraron $201,9 millones el 28 de agosto.
Los precios de la energía han generado otra preocupación por la inflación, ya que los enfrentamientos entre Estados Unidos e Irán amenazan los envíos de petróleo cerca del Estrecho de Ormuz. El crudo Brent superó los $90 el 31 de agosto, mientras que el West Texas Intermediate también avanzó a medida que los traders evaluaban el riesgo de interrupciones en el suministro.
Bitcoin se mantuvo cerca de los $78.000 durante la respuesta inicial del mercado, incluso cuando el petróleo subió y los futuros de acciones bajaron. La presión del mercado impulsada por el petróleo siguió a los ataques estadounidenses contra lanzacohetes iraníes y las advertencias de Irán de que respondería.
Barr identificó el conflicto en Oriente Medio como uno de los shocks que desviaron la inflación de su trayectoria anterior. Los aranceles también han elevado los precios de los bienes, mientras que el auge de la construcción impulsado por la IA ha aumentado la demanda de equipos, electricidad y otros recursos, según sus comentarios preparados.
Antes de decidir sobre las tasas, los funcionarios recibirán varios informes de EE. UU. que podrían cambiar las expectativas del mercado. El informe de empleo de agosto está programado para el 4 de septiembre, y los inversores examinarán el crecimiento de la nómina, el desempleo y los salarios.
Las cifras del Índice de Precios al Consumidor y del Índice de Precios al Productor también se deben publicar antes de la reunión del 15 al 16 de septiembre. Barr dijo que la evidencia de que la inflación se está moviendo hacia el 2% permitiría a los funcionarios más tiempo para evaluar la política, mientras que un progreso insuficiente respaldaría una acción decisiva para subir las tasas.
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