Ethena ha lanzado Ethena Pay en versión beta para 400 usuarios iniciales, llevando pagos con USDe, liquidación en Avalanche y tasas de recompensa anuales de hasta el 6% a una aplicación móvil de autocustodia.
Ethena anunció en un comunicado de lanzamiento que Ethena Pay comenzará con un grupo de acceso anticipado de 400 usuarios antes de añadir más participantes cada semana. La compañía planea aumentar el acceso a lo largo de septiembre a medida que la aplicación avance más allá de su etapa beta inicial.
Disponible en iOS, la aplicación combina una billetera de criptomonedas de autocustodia con transferencias bancarias, pasarelas de entrada de fiat y una tarjeta de pago Visa. El saldo en dólares de un usuario se mantiene en USDe, el dólar sintético de Ethena, mientras que Avalanche procesa las transferencias, compras y liquidaciones detrás de la interfaz de usuario de la aplicación.
Los usuarios pueden recibir fiat a través de los detalles de su Número Internacional de Cuenta Bancaria (IBAN) asignado o transferir criptomonedas directamente a sus billeteras. En cualquier caso, el saldo recibido aparece como USDe. Los retiros enviados a cuentas bancarias externas pueden convertirse a la moneda local del destinatario, según Ethena.
Los pagos entre usuarios de Ethena Pay también se pueden enviar a través de un nombre de usuario o etiqueta de pago en lugar de una dirección de blockchain. Ethena indicó que las transferencias entre usuarios de la aplicación no conllevan comisión, mientras que las transferencias bancarias denominadas en dólares estadounidenses, euros y libras esterlinas también son gratuitas. Otras transferencias bancarias pueden costar entre el 0.05% y el 0.1%.
La versión beta está disponible en 49 países de América Latina, el Caribe, Asia, Oriente Medio, África y Oceanía. La lista de mercados admitidos de Ethena Pay incluye países como Brasil, México, Australia, Japón, Singapur, Emiratos Árabes Unidos, Kenia y Sudáfrica, aunque los productos individuales siguen sujetos a las normas de elegibilidad locales.
Ethena Pay divide sus recompensas de saldo en niveles Estándar, Pro y VIP. Los usuarios estándar pueden recibir una tasa anual total de hasta el 5% sobre saldos elegibles con un límite de $5,000.
Los usuarios Pro pueden recibir hasta el 6% sobre un saldo elegible máximo de $15,000, mientras que el nivel VIP aplica la misma tasa del 6% a un máximo de $50,000. Las cantidades por encima de cada límite continúan recibiendo la tasa base de USDe vigente, pero no califican para el Impulso Diario adicional.
En lugar de añadir un pago del 6% por separado a la tasa existente de USDe, Ethena Pay utiliza el Impulso Diario para elevar los saldos elegibles al total anunciado. Si la tasa base de USDe aumenta, el impulso se reduce; si la tasa base disminuye, el impulso crece para mantener la tasa del nivel aplicable. No se aplica impulso cuando la tasa base excede la tasa establecida del nivel.
Calculado a partir del saldo diario promedio ponderado por tiempo del usuario, el impulso se paga normalmente en USDe dentro de las 24 horas posteriores al final del día de acumulación. Ethena Pay requiere que los usuarios completen al menos una transacción con tarjeta calificada durante cada mes calendario para recibirlo.
A pesar de la exhibición de tasas orientada al consumidor de la aplicación, los términos de Ethena Pay describen el Impulso Diario como un incentivo promocional discrecional en lugar de interés, rendimiento o un producto de depósito. La compañía también establece que el saldo y las recompensas relacionadas no están cubiertos por la Corporación Federal de Seguro de Depósitos de EE. UU. (FDIC) ni por ningún otro programa de seguro de depósitos respaldado por el gobierno.
La membresía Estándar es gratuita. El acceso Pro se puede obtener bloqueando $2,000 en ENA o refiriendo a 10 usuarios elegibles, mientras que la membresía VIP requiere $10,000 en ENA bloqueados o 50 referencias, según los detalles de lanzamiento informados por The Block.
El modelo de saldo de Ethena se basa en parte en los rendimientos generados por los activos que respaldan a USDe. En agosto, Ethena y FalconX abrieron una línea de $1 mil millones que utiliza parte de la cartera de respaldo de USDe para financiar préstamos garantizados y sobrecolateralizados para prestatarios institucionales.
Según crypto.news, los préstamos institucionales ya representaban $310 millones, o el 6.9%, del respaldo de USDe a principios de julio. La cartera reportada también incluía aproximadamente $2 mil millones en préstamos de finanzas descentralizadas, alrededor de $1.2 mil millones en stablecoins líquidas y exposición adicional a activos tokenizados.
Ethena Pay Ltd., una empresa de software registrada en Malta, declara que no opera como banco, corredor de bolsa, asesor de inversiones o negocio de servicios monetarios. Proveedores externos suministran los servicios financieros accesibles a través de la aplicación.
Bajo su diseño de autocustodia, las claves privadas, frases semilla y los detalles de recuperación de la billetera permanecen en el dispositivo del usuario. Ethena Pay afirma que no puede acceder a los activos del cliente ni restaurar una billetera si el usuario pierde las credenciales necesarias para acceder a ella.
La tarjeta Visa Spend es emitida por Third National, un banco autorizado en Puerto Rico, bajo una licencia de Visa. Signify Holdings, que opera como Rain, gestiona el programa de tarjetas.
Las compras que califican ganan reembolso (cashback) en AVAX en lugar de dólares o USDe. Los usuarios estándar reciben un 4% en los primeros $2,500 gastados cada mes, mientras que los miembros Pro ganan un 4.5% en sus primeros $8,000 y los usuarios VIP reciben un 5% en sus primeros $20,000.
Las tasas disminuyen en rangos después de que los usuarios superan esos límites de gasto. Por ejemplo, la tasa Pro cae al 2% entre $8,000 y $10,000, luego al 1% de $10,000 a $12,000, y al 0.5% por encima de $12,000. Cada tasa más baja se aplica solo al gasto dentro de ese rango, en lugar de reajustar el precio de compras anteriores.
Ethena Pay excluye varias categorías del reembolso, incluyendo retiros en cajeros automáticos, adelantos en efectivo, juegos de azar, tarjetas de regalo, financiamiento de cuentas, transferencias entre pares y compras de criptomonedas, stablecoins, tokens no fungibles o valores. Las transacciones inferiores a $1 tampoco reciben reembolso.
Una vez que se liquida un pago con tarjeta, normalmente dentro de uno a tres días hábiles, el valor en dólares de la recompensa se convierte a AVAX a la tasa disponible al momento de emitirse el crédito. Ethena Pay advierte que su valor en dólares puede subir o bajar después de llegar a la billetera del usuario porque AVAX permanece expuesto a los movimientos del mercado.
Para los lectores de EE. UU., la principal restricción es el acceso directo. Ethena Pay aún no está disponible en los Estados Unidos, y los términos de su tarjeta excluyen a ciudadanos, residentes y otras personas estadounidenses, aunque el emisor esté autorizado en Puerto Rico.
La Unión Europea, el Reino Unido y Canadá también están fuera del lanzamiento inicial. Ethena ha incluido esos mercados para un lanzamiento posterior, pero el acceso dependerá de los requisitos regionales y las aprobaciones de productos.
Los inversores estadounidenses aún pueden obtener exposición indirecta al mercado público del ecosistema de Ethena a través de StablecoinX, que cotiza en Nasdaq bajo el ticker USDE. La compañía poseía aproximadamente 3.03 mil millones de tokens ENA valorados en unos $275 millones cuando su fusión con TLGY Acquisition Corp. se cerró en junio.
El acceso institucional se ha desarrollado a través de un canal separado. En junio, BlackRock integró USDe en Aladdin, su plataforma de gestión de inversiones y riesgos utilizada por instituciones que supervisan más de $20 billones en activos. El fondo de mercado monetario tokenizado BUIDL de BlackRock también fue seleccionado como el principal activo de reserva para el producto de stablecoin de marca blanca de Ethena.
Avalanche sirve como la red de liquidación exclusiva para Ethena Pay, cubriendo transferencias, movimientos de dinero relacionados con tarjetas y pagos, mientras que la capa de blockchain permanece en gran medida oculta para los usuarios.
La red ya ha soportado pruebas de pagos con tarjeta y corporativos que involucran stablecoins. En julio, Hyundai Card completó una transferencia de $20,000 entre las entidades estadounidense y mexicana de Hyundai Motor utilizando USDT en Avalanche.
Hyundai Card dijo que la liquidación interempresarial tomó aproximadamente siete minutos, en comparación con las tres o cuatro horas que normalmente se requieren para una transferencia bancaria convencional. La compañía manejó las revisiones regulatorias, las evaluaciones legales y fiscales, los controles internos y el diseño de remesas del proyecto, mientras que el proveedor de pagos blockchain Axiym también participó.
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