El índice del dólar se encamina a su mayor caída mensual desde junio de 2025, ya que las esperanzas de un alto el fuego entre Estados Unidos e Irán disipan la prima de guerra, incluso mientras las apuestas sobre el petróleo y la Fed lo mantienen dentro de un rango.
El dólar está en camino de registrar su mayor caída mensual desde junio del año pasado, ya que las esperanzas de un alto el fuego duradero entre Estados Unidos e Irán reducen la demanda del billete verde como cobertura contra crisis. Los datos citados por el medio muestran que el índice del dólar cayó aproximadamente un 1,8% en abril, borrando la mayor parte de sus ganancias impulsadas por la guerra, a medida que los operadores abandonan las posiciones de valor refugio acumuladas durante los dos primeros meses del conflicto.
El retroceso se produce tras un acuerdo a principios de este mes entre Washington y Teherán que detuvo los ataques a gran escala y abrió la puerta a conversaciones de paz formales, un cambio que alivió los temores de choques de oferta y escalada regional. A medida que el riesgo percibido disminuyó, los inversores volvieron a los activos de mayor rendimiento y a otras divisas, empujando el índice del dólar hacia la parte inferior de su reciente rango de cotización.
El retroceso del dólar, sin embargo, no ha sido una caída en línea recta. Los precios del crudo han vuelto a subir debido a las persistentes preocupaciones sobre la oferta, lo que ha ayudado al dólar a recuperar algo de terreno, ya que los importadores de energía cubren su exposición y los mercados de tasas reevalúan la rapidez con la que la Reserva Federal puede volver a relajar su política.
Jinshi News señala que las renovadas apuestas sobre al menos una subida de tasas de la Fed en 2027 han elevado los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo, apoyando al billete verde tras su caída a principios de mes.
Una trayectoria más sólida para las tasas de política suele hacer que los activos estadounidenses sean más atractivos, reduciendo los diferenciales de tasas de interés que se habían movido brevemente en contra del dólar cuando surgieron las primeras noticias sobre el alto el fuego.
Nathan Tuft, gestor sénior de cartera de Manulife, dijo al medio que "de cara al futuro, el dólar podría bajar, pero seguirá manteniendo una fluctuación dentro de un rango", sugiriendo que, incluso a medida que la demanda de refugio se desvanece, es poco probable que la divisa se desplome por completo. Los pronósticos recientes recopilados por TradingEconomics apuntan a que el índice del dólar oscilará entre los 90 altos y cerca de los 100 en los próximos trimestres, lo que es consistente con la opinión de Tuft de que el movimiento a partir de ahora será más lateral que tendencial.
Para los inversores en criptoactivos, un dólar más débil a menudo va de la mano de condiciones financieras más fáciles y un mayor apetito por el riesgo. A principios de año, una fuerte caída semanal del índice del dólar coincidió con una renovación de las entradas en Bitcoin y otras principales criptomonedas, a medida que los inversores rotaban de efectivo y bonos del Tesoro a activos de mayor beta.
En ciclos anteriores, una combinación de la postura dovish de la Fed y la debilidad del dólar ha impulsado grandes repuntes de Bitcoin, como se detalla en una historia anterior de crypto.news. Otra historia destacaba cómo la caída de las reservas de divisas y un entorno de dólar más suave pueden combinarse para crear un escenario de escasez forzada de oferta para Bitcoin cuando mejora el sentimiento de riesgo.
Los estrategas de mercado también han advertido que los cambios geopolíticos en torno al conflicto entre Estados Unidos e Irán pueden cambiar rápidamente el sentimiento de riesgo, haciendo oscilar tanto al dólar como a los activos digitales. Una historia reciente de crypto.news mapeó cómo el aumento de las tensiones impulsó la demanda de valor refugio tanto para el dólar como para Bitcoin, destacando cómo cualquier ruptura en las conversaciones de alto el fuego podría hacer que el billete verde subiera bruscamente de nuevo.
Por ahora, sin embargo, la visión de consenso de Jinshi News y los gestores institucionales es que el dólar tiene margen para caer a medida que el riesgo de guerra retrocede, pero probablemente lo hará dentro de un amplio rango en lugar de entrar en una nueva tendencia bajista secular.
