El Departamento de Justicia de EE. UU. y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) han solicitado a un tribunal federal que detenga el proceso penal de Arizona contra el operador de mercados de predicción Kalshi, argumentando que los contratos basados en eventos de la plataforma se enmarcan dentro de la ley federal de derivados.
Arizona emitió por primera vez una carta de cese y desistimiento a KalshiEx LLC y Kalshi Trading LLC en mayo de 2025, acusando a los operadores de aceptar apuestas ilegales en violación de la ley estatal, según el documento judicial. Posteriormente, el estado presentó cargos penales contra las dos entidades de Kalshi por "apuestas y juegos de azar" bajo varias leyes estatales, con una comparecencia programada para el 13 de abril.
La presentación del miércoles se basa en las demandas anteriores de la CFTC contra varios estados, incluido Arizona, a medida que el gobierno federal intensifica su desafío a la supervisión estatal de los mercados de predicción.
Las agencias argumentan que la campaña de cumplimiento de Arizona entra en conflicto con la ley federal que rige los mercados de derivados, ya que la Ley de Intercambio de Productos Básicos (Commodity Exchange Act) designa a la CFTC como la que tiene "jurisdicción exclusiva" sobre futuros de productos básicos, opciones y swaps negociados en bolsas reguladas federalmente.
Según la presentación, los contratos de eventos, incluidos los contingentes a resultados deportivos, meteorológicos y políticos, son "swaps" bajo el significado simple de la CEA. El DOJ y la CFTC argumentan que, debido a que estos contratos están vinculados a contingencias "asociadas con una posible consecuencia financiera, económica o comercial", caen bajo la supervisión federal en lugar de las definiciones de juegos de azar estatales.
Someter estos mercados a "un mosaico de 50 regulaciones estatales" entraría, según las agencias federales, en conflicto directo con la intención del Congreso de mantener instalaciones de negociación uniformes, líquidas y financieramente seguras.
Las agencias solicitaron al tribunal que emitiera una orden de restricción temporal y una medida cautelar preliminar para evitar que Arizona aplicara sus leyes de apuestas y juegos de azar a estos contratos. Argumentan que, sin dicha medida, el gobierno federal sufriría un "daño soberano" al socavar leyes federales válidas.
El caso de Arizona es uno de varios frentes en una creciente batalla legal sobre si los contratos de mercados de predicción son instrumentos financieros bajo supervisión federal o productos de juego sujetos a regulación estatal.
El 6 de abril, el Tribunal de Apelaciones de EE. UU. para el Tercer Circuito dictaminó 2-1 que los reguladores de juegos de azar de Nueva Jersey no pueden impedir que Kalshi ofrezca contratos de eventos relacionados con deportes en ese estado. El panel sostuvo que el Congreso otorgó a la CFTC "jurisdicción exclusiva sobre las operaciones en DCMs" y que las leyes estatales de juegos de azar no anulan la autoridad federal.
Un juez disidente, sin embargo, calificó la postura de Kalshi como un "engaño performativo destinado a oscurecer la realidad de que los productos de Kalshi son apuestas deportivas".
Otros tribunales estatales han llegado a conclusiones diferentes. El 4 de abril, un juez estatal de Nevada extendió una prohibición a Kalshi, dictaminando que comprar un contrato sobre un partido de béisbol a través de la plataforma era "indistinguible" de hacer una apuesta en una plataforma de juego con licencia estatal. Jueces en Ohio y Maryland también han fallado en contra de Kalshi, mientras que un juez federal de Tennessee se puso del lado de la plataforma en febrero.
Polymarket, el competidor más cercano de Kalshi, también enfrenta una presión legal paralela. Una demanda colectiva presentada en Nueva York en febrero acusa a Polymarket de operar como una plataforma de apuestas deportivas sin licencia. Los reguladores de Nevada están llevando a cabo acciones de cumplimiento civil contra la empresa matriz de Polymarket, y las autoridades de Ohio, Utah e Iowa también han iniciado investigaciones.
A pesar de los vientos en contra regulatorios, los mercados de predicción han registrado un fuerte crecimiento. El volumen de operaciones mensual en todas las plataformas superó recientemente los 20 mil millones de dólares, frente a los 1.2 mil millones de dólares a principios de 2025, según TRM Labs.
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