DeFi Development Corp. cerró su oferta de acciones preferentes CHAD por $11 millones el 8 de septiembre, creando un nuevo canal de financiación para su estrategia de tesorería de Solana.
La compañía cotizada en Nasdaq vendió 1.375 millones de acciones de acciones preferentes perpetuas de Serie C de Tasa Variable a $8 cada una. El valor cotiza en el Nasdaq Capital Market bajo el ticker CHAD y tiene un valor nominal de $10.
DeFi Development recibió aproximadamente $10.3 millones en ingresos netos después de descuentos de suscripción, comisiones y gastos estimados, según su última presentación ante la SEC. La compañía dijo que utilizó los ingresos para propósitos corporativos generales, incluyendo capital de trabajo, compras de SOL e iniciativas estratégicas.
La oferta completada difirió de los términos preliminares publicados a principios de septiembre. DeFi Development había propuesto previamente vender 2.2 millones de acciones a $9 cada una, lo que habría generado $19.8 millones en ingresos brutos.
Como informó crypto.news, esos términos anteriores de CHAD incluían una oferta de $19.8 millones y una posible sobreasignación de 330,000 acciones. La transacción completada, en cambio, involucró 1.375 millones de acciones con un precio de $8.
El suscriptor recibió una opción de 30 días para comprar otras 206,250 acciones al precio final de oferta pública. R.F. Lafferty & Co. actuó como único gestor de libros.
El comunicado final de DeFi Development indicó que el cofundador de Fundstrat, Tom Lee, participó junto con otros inversores. Lee también se desempeña como presidente de la compañía de tesorería de Ethereum, BitMine Immersion Technologies.
La compañía denomina a CHAD el primer instrumento de "Crédito Digital" respaldado por SOL. Esta es la descripción del producto por parte de DeFi Development, no una clasificación regulatoria separada. Legalmente, CHAD es capital preferente de cotización pública emitido por una compañía estadounidense.
CHAD comienza con una tasa de dividendo anual del 13%, calculada sobre su valor nominal de $10. Debido a que los inversores pagaron $8 por acción, el rendimiento efectivo inicial es aproximadamente del 16.25%.
Ese rendimiento no está garantizado. Los dividendos son pagaderos solo "cuando y si son declarados" por la junta de DeFi Development y cuando existan fondos legalmente disponibles. La junta puede revisar la tasa de dividendo mensualmente o con mayor frecuencia.
La compañía no puede reducir la tasa en más de 50 puntos básicos durante un solo ajuste. La gerencia dijo que tiene la intención de usar la tasa variable para respaldar el precio de mercado de CHAD dentro de un rango a largo plazo de $9.95 a $11.
Ese objetivo sigue siendo a futuro. Los ajustes de dividendos no garantizan que CHAD alcance o se mantenga cerca de su valor nominal de $10.
DeFi Development estableció una reserva que cubre 12 meses de dividendos a la tasa inicial del 13%. Depositó $1.30 por acción emitida en una cuenta separada utilizando efectivo existente, instrumentos financieros o activos digitales.
El primer pago está programado para el 1 de octubre y cubrirá el período desde la emisión hasta el 30 de septiembre. Los accionistas registrados al cierre de operaciones del 30 de septiembre calificarán. Los dividendos posteriores se pretenden distribuir cada día hábil después de la aprobación de la junta.
CHAD es perpetua y no tiene fecha de vencimiento programada. También es no convertible, lo que significa que los titulares no pueden intercambiar sus acciones preferentes por acciones comunes de DFDV.
Los accionistas preferentes tienen prioridad sobre los accionistas comunes para el pago de dividendos y la distribución de activos durante una liquidación. Sin embargo, CHAD se clasifica por debajo de la deuda existente y futura de DeFi Development. También es estructuralmente junior a las obligaciones de las subsidiarias de la compañía.
DeFi Development puede rescatar CHAD por $11 por acción, más dividendos acumulados y no pagados, después de su cotización en Nasdaq. También puede rescatar todas las acciones restantes tras eventos fiscales específicos o si las acciones CHAD en circulación caen por debajo del 25% de todas las acciones emitidas en ofertas actuales y futuras.
Debido a que CHAD no se convierte en acciones comunes, la emisión completada no aumentó el número de acciones comunes de DFDV. En consecuencia, la gerencia espera que la transacción aumente SOL por acción común después de que se inviertan los ingresos.
Ese resultado aún no se ha establecido. Dependerá de la cantidad de SOL adquirida, los costos de transacción, el precio de mercado de SOL y los cambios en el recuento de acciones totalmente convertidas de la compañía.
DeFi Development dijo que espera desplegar sustancialmente todos los ingresos netos en SOL adicional. Sin embargo, su presentación ante la SEC también permite el gasto en capital de trabajo e iniciativas estratégicas, lo que significa que los $10.3 millones completos no están legalmente restringidos a compras de Solana.
La compañía poseía aproximadamente 2.33 millones de SOL y activos equivalentes a SOL antes del cierre de la oferta. En agosto, adquirió alrededor de 19,000 SOL a un precio promedio de $98.14, como se informó anteriormente cuando su tesorería alcanzó los 2.33 millones de SOL.
El total de tesorería reportado incluye equivalentes de SOL. DeFi Development no ha proporcionado un desglose actual que separe SOL nativo, tokens de staking líquido y otras tenencias denominadas en SOL.
A diferencia de Bitcoin, SOL puede generar recompensas por staking. DeFi Development opera infraestructura de validador y también apuesta tokens a través de validadores externos. La gerencia argumenta que este rendimiento podría ayudar a respaldar sus dividendos preferentes y ganancias generales.
Los retornos del staking siguen siendo variables y no pueden tratarse como ingresos garantizados. Dependen de la inflación de la red, el rendimiento del validador, la participación delegada, las tarifas y el valor en dólares de SOL.
Las acciones comunes de DFDV cerraron a $5.99 el 8 de septiembre, con un aumento aproximado del 2%. SOL cotizaba cerca de $104 el 9 de septiembre. No hay evidencia verificada que conecte directamente ninguno de estos movimientos con el cierre de CHAD.
El próximo evento programado es la fecha de registro de CHAD del 30 de septiembre, seguido de su primer pago de dividendos el 1 de octubre. DeFi Development también planea divulgar las tenencias actualizadas de SOL y su cifra de SOL por acción después de desplegar los ingresos.
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