Los accionistas de Satsuma Technology, una empresa de tesorería de Bitcoin con sede en el Reino Unido, han votado a favor de liquidar toda la posición de Bitcoin de la empresa y cerrar el negocio, revocando la decisión de cuatro de sus seis miembros de la junta directiva.
Más del 90% de los votos emitidos respaldaron las resoluciones duales de vender 668 BTC —valorados en aproximadamente 43,5 millones de dólares— y cancelar la cotización de la empresa en la Bolsa de Londres, según un informe del lunes. La medida disuelve la tesorería de activos digitales, o DAT por sus siglas en inglés, siendo la última empresa de este tipo en cesar operaciones después de que la tendencia DAT cobrara fuerza en 2025.
Satsuma comenzó como TAO Alpha, una pequeña firma de IA, antes de cambiar de nombre y contratar a Mark Moss en agosto de 2025 como su Estratega Principal de Bitcoin. Moss es un comentarista estadounidense de Bitcoin con más de 700.000 suscriptores en YouTube, conocido por asesorar a instituciones sobre cómo comprar y mantener Bitcoin como un activo de tesorería corporativa, esencialmente, un fondo para imprevistos de una empresa, pero en cripto.
El mismo mes, Satsuma recaudó 163,6 millones de libras esterlinas (218 millones de dólares) a través de pagarés convertibles —instrumentos de deuda que los inversores pueden reclamar como efectivo o convertir en acciones de la empresa— liderado por ParaFi Capital, con la participación de Pantera Capital, Digital Currency Group y Kraken. Los inversores contribuyeron con 1.097 BTC directamente en lugar de aproximadamente 97 millones de dólares en efectivo.
La acción alcanzó un máximo de alrededor de 14 libras esterlinas por acción, aproximadamente 66 millones de libras esterlinas en capitalización de mercado, en junio de 2025. Bitcoin luego alcanzó su máximo histórico de 126.000 dólares en octubre antes de entrar en una caída de meses en lo que se convirtió en el actual invierno cripto, arrastrando consigo al resto del mercado, incluidas las acciones de Satsuma.
Para diciembre, Satsuma ya estaba vendiendo activos para mantenerse solvente: 579 BTC se vendieron por 40 millones de libras esterlinas para asegurar que tuviera suficiente efectivo para pagar a los tenedores de pagarés que optaron por no convertir su deuda en acciones antes de fin de año.
El director financiero de la compañía se fue en febrero de 2026; el director ejecutivo le siguió en marzo. Para abril, las acciones habían perdido más del 99% de su valor de junio de 2025 —cotizando a fracciones de penique— y Pantera Capital, que poseía alrededor del 6,7% de las acciones de Satsuma, comenzó a presionar públicamente para una liquidación total.
La lógica era directa: la capitalización de mercado de Satsuma —el valor total combinado en dólares de todas sus acciones— había caído muy por debajo del valor del Bitcoin en su propio balance, hasta el punto en que poseer las acciones era estrictamente peor que poseer la moneda directamente. Un grupo de accionistas que representaba más del 20% del capital emitido formalmente sometió la resolución a votación.
La junta directiva se dividió drásticamente. Cuatro de los seis directores se opusieron a la liquidación, argumentando que Satsuma seguía siendo un vehículo Bitcoin cotizado viable. Dos se pusieron del lado de los accionistas que impulsaban el cierre. Los accionistas anularon la mayoría de la junta por un amplio margen.
El proceso de liquidación se realiza a través de un "B Share Scheme", un mecanismo legal del Reino Unido para distribuir activos en efectivo a los accionistas. Satsuma espera devolver entre 26,8 y 30 millones de libras esterlinas después de unos costos de terminación estimados en 2,7 millones de libras esterlinas —honorarios legales, indemnizaciones, cargos por exclusión de cotización y seguro de liquidación.
Combinado con los 40 millones de libras esterlinas de la venta de BTC de diciembre, el capital total recuperado asciende a alrededor de 66-70 millones de libras esterlinas frente a los 163,6 millones de libras esterlinas recaudados originalmente. Y debido a que los tenedores de pagarés convertibles tienen prioridad sobre el capital ordinario en cualquier estructura de pago —lo que significa que se les paga primero—, los accionistas ordinarios podrían recibir considerablemente menos de lo que sugieren incluso esas cifras.
Satsuma es actualmente la segunda empresa de tesorería de Bitcoin cotizada en el Reino Unido por tenencias. La primera es The Smarter Web Company, que posee 2.878 BTC y no ha sugerido que esté cerrando.
Las audiencias del Tribunal Superior del Reino Unido para aprobar la devolución de capital están programadas para agosto y septiembre de 2026. Se espera que la exclusión de cotización se produzca a mediados de septiembre, y los pagos a los accionistas se realizarán a finales de septiembre.
