El precio de referencia del petróleo crudo Brent alcanzó los $94.57 por barril el lunes por la mañana, un aumento de más del 5% desde el cierre del viernes, ya que CNBC informó que los datos marítimos de Kpler registraron esencialmente cero cruces de petroleros por el Estrecho de Ormuz el domingo, con la firma de asesoría marítima Ambrey indicando a todas las embarcaciones que abortaran cualquier tránsito planeado inmediatamente al recibir una advertencia VHF iraní.
El precio de referencia del petróleo crudo Brent está cotizando un escenario casi de peor caso el lunes: un estrecho efectivamente cerrado durante casi 50 días, un alto el fuego que expira el miércoles, ninguna delegación iraní confirmada para las conversaciones en Pakistán y una incautación estadounidense de un buque iraní contra la cual el IRGC ha prometido tomar represalias. El crudo WTI a $88.54 refleja un panorama energético global en el que permanecen bloqueados entre 10 y 11 millones de barriles por día de suministro.
“Los mercados están operando en un mundo donde hay mucho bombo, declaraciones y especulación, pero muy poca información sustancial”, escribió Paul Donovan, economista jefe de UBS Global Wealth Management, en una nota el lunes por la mañana. Describió la reversión de la caída del 9% del viernes a la recuperación del 5% del lunes como impulsada completamente por señales diplomáticas en lugar de cualquier cambio en las condiciones de suministro físico.
La firma de asesoría marítima Ambrey emitió una guía el lunes indicando a las embarcaciones que abortaran cualquier tránsito planeado por Ormuz inmediatamente al recibir advertencias VHF de las fuerzas iraníes, aconsejando efectivamente a los operadores comerciales que trataran el estrecho como cerrado hasta nuevo aviso.
La cifra de Kpler de cruces de petroleros casi nulos el domingo es el indicador más claro de que el mercado físico sigue gravemente afectado, independientemente de las declaraciones diplomáticas. Windward contó al menos 13 embarcaciones que regresaron el sábado cuando Irán declaró el estrecho cerrado nuevamente después de que el IRGC disparara contra dos buques con bandera de la India que intentaban transitar.
La breve ventana del viernes para el movimiento de buques reflejó una genuina demanda comercial reprimida por semanas de cierre y representa el único logro operativo del alto el fuego: un día de actividad de tránsito elevada antes de que el IRGC reanudara los disparos. Los participantes del mercado petrolero han dejado claro que requieren una certeza sostenida de paso seguro antes de normalizar las operaciones de los petroleros. Un día de tráfico seguido de ataques renovados no cumple con ese umbral.
El CEO de ADNOC, Sultan Al Jaber, pidió que Ormuz fuera devuelto al mundo “exactamente como estaba”, señalando que casi 600 millones de barriles habían sido bloqueados durante 50 días. Esa cifra acumulada representa aproximadamente seis días del consumo total mundial de petróleo y no puede recuperarse con ningún anuncio diplomático único.
El Brent a $94.57 está muy por debajo del rango de $114 a $166 que alcanzó en el apogeo del conflicto en marzo. Varios factores han moderado el precio desde esos extremos. La AIE coordinó la liberación de 400 millones de barriles de reservas de emergencia a mediados de marzo, lo que representa aproximadamente cuatro días de consumo global. EE. UU. suspendió temporalmente su embargo a 30 petroleros vinculados a Rusia, añadiendo suministro desde un canal alternativo. China entró en el conflicto con sustanciales reservas estratégicas, proporcionando un amortiguador para el mayor importador de petróleo del mundo.
El resultado es un mercado valorado para un cierre parcial sostenido en lugar de una catástrofe completa y permanente. Cada señal diplomática creíble empuja el Brent a la baja. Cada escalada impulsa el crudo hacia el nivel de $100 que los analistas identifican como el umbral por encima del cual las suposiciones de crecimiento global comienzan a cambiar materialmente. Los $94.57 del lunes se sitúan en el medio de ese rango, reflejando ni una resolución ni una escalada completa.
Para la dinámica del mercado petróleo-Bitcoin, el Brent a $94.57 sitúa el crudo en el rango donde las expectativas de inflación energética suprimen más directamente las perspectivas de recortes de tasas de la Reserva Federal, eliminando el viento de cola macro clave que la demanda institucional de Bitcoin ha estado valorando hasta 2026. Cada semana que el petróleo se mantiene por encima de los $90 extiende el período en el que ese viento de cola está ausente.
El modelo de peaje de Ormuz que Irán operó brevemente durante el alto el fuego, cobrando a los petroleros un dólar por barril en Bitcoin, creó una narrativa de demanda estructural para BTC que compensó parcialmente la presión macro de aversión al riesgo: si las transacciones de petróleo pudieran denominarse en cripto, el activo ganó un papel funcional en la liquidación energética global. Esa narrativa desaparece por completo cuando el estrecho está totalmente cerrado sin un sistema de peaje en funcionamiento, que es donde se encuentra el mercado del lunes.
