El CEO de Copper, Amar Kuchinad, ha dejado la empresa de custodia de criptoactivos cuatro meses después del inicio de un proceso de venta que, según los informes, valora la firma en 500 millones de dólares a pesar de las ofertas potenciales cercanas a los 200 millones de dólares.
Según un informe del 8 de septiembre, que cita a dos personas familiarizadas con el asunto, Kuchinad había dejado Copper mientras la empresa continuaba buscando un comprador. El informe no nombró un reemplazo temporal o permanente, no reveló el motivo de su salida ni cuándo completó su último día.
La partida de Kuchinad se ha producido durante el cuarto mes del proceso de venta. Copper designó a la firma de servicios financieros Cantor Fitzgerald para encontrar posibles compradores y comercializar la empresa con una valoración reportada de 500 millones de dólares, según personas familiarizadas con el proceso.
La firma de custodia comenzó a explorar una venta al menos en mayo, cuando la misma publicación informó por primera vez que Cantor estaba a cargo del proceso. Copper había recibido interés de adquisición antes de nombrar a la firma financiera, aunque el informe de mayo no identificó a las partes interesadas ni confirmó que ningún postor hubiera presentado una oferta formal.
Para agosto, habían surgido compradores potenciales, pero las ofertas reportadas se acercaban a los 200 millones de dólares. Una transacción a ese precio estaría 300 millones de dólares por debajo de la cantidad buscada por Copper y alrededor de un 90% por debajo de la valoración que el negocio alcanzó durante el ciclo anterior del mercado de criptoactivos.
Ningún comprador ha sido identificado públicamente, y Copper no ha anunciado un acuerdo de venta. Los informes disponibles tampoco revelan el número de postores, las condiciones adjuntas a sus propuestas, o si Cantor ha cambiado el precio de venta de la empresa.
Los propietarios de Copper no han publicado información financiera que muestre cómo llegaron a la valoración de 500 millones de dólares. Sin un acuerdo firmado, las ofertas mencionadas en los informes siguen siendo parte de un proceso en curso en lugar de una transacción completada.
Durante las discusiones de financiación en 2021, Copper buscó recaudar hasta 500 millones de dólares con una valoración de aproximadamente 2.500 millones de dólares. La empresa fue valorada en más de 2.000 millones de dólares en su apogeo, lo que sitúa el precio de venta actual reportado en menos de una cuarta parte de ese nivel.
Incluso el objetivo de 500 millones de dólares de Copper representa una fuerte reducción de su valoración anterior. Las ofertas cercanas a los 200 millones de dólares reducirían aún más la diferencia, aunque ni Copper ni Cantor han confirmado públicamente las cifras reportadas.
Fundada en 2018, Copper ofrece servicios de custodia, gestión de garantías y liquidación para clientes institucionales que comercian con activos digitales. Su red ClearLoop permite a los clientes liquidar operaciones con los exchanges participantes mientras mantienen los activos bajo custodia en lugar de moverlos a un exchange antes de cada transacción.
Coinbase, Bitfinex y Kraken se encuentran entre las empresas listadas como clientes de ClearLoop. Al reducir la necesidad de colocar activos directamente en los centros de negociación, el sistema aborda la exposición de contraparte que enfrentan las instituciones al transferir fondos a un exchange para su ejecución.
La custodia institucional sigue siendo una parte disputada de la industria de activos digitales, ya que bancos y firmas criptonativas compiten por clientes. Como informó crypto.news en agosto, Coinbase Custody, BitGo y Fireblocks atienden el mercado de activos digitales existente, mientras que BNY Mellon, State Street y Standard Chartered han construido o adquirido infraestructura para la tokenización y custodia institucional.
El mismo informe señaló que Standard Chartered acordó en mayo adquirir las operaciones de custodia de criptoactivos de Zodia Custody, una empresa que el banco había ayudado a establecer. A diferencia del esfuerzo de venta reportado por Copper, esa transacción involucró a una institución financiera tradicional que incorporó un negocio de custodia especializado a sus operaciones existentes.
La creciente participación bancaria ofrece a los posibles compradores una razón comercial más clara para considerar los activos de custodia, al tiempo que añade competencia para los proveedores independientes. La red de clientes de Copper y su sistema de liquidación fuera del exchange podrían, por lo tanto, formar parte de la evaluación de un postor, aunque ninguno de los informes ha identificado las características que atraen interés o las razones por las que las ofertas se han mantenido por debajo del precio de venta.
Kuchinad asumió el cargo en Copper en octubre de 2024 después de que el fundador y ex CEO Dmitry Tokarev dejara el puesto principal. Antes de unirse a la empresa, Kuchinad trabajó en Goldman Sachs y sirvió como asesor de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC).
Su experiencia en la SEC proporcionó a Copper un líder familiarizado con la regulación financiera estadounidense en un momento en que las normas de custodia se estaban convirtiendo en un tema central para los servicios cripto institucionales. Sin embargo, las fuentes no indicaron si su partida estaba relacionada con el proceso de venta, la valoración de Copper, sus operaciones o cualquier asunto regulatorio.
Junto con la salida del CEO, Copper ha añadido recientemente dos ejecutivos a su equipo de liderazgo. La empresa nombró a Elin Cherry como directora de cumplimiento normativo (Chief Compliance Officer) y a Sean Bowen como director de operaciones (Chief Operating Officer), según los anuncios publicados a través de la página de LinkedIn de Copper.
El nombramiento de Cherry sitúa a una nueva ejecutiva al frente del cumplimiento normativo mientras Copper considera ofertas, y Bowen se encarga de las operaciones durante el mismo período. Copper no ha dicho si alguno de los ejecutivos asumirá responsabilidades adicionales tras la partida de Kuchinad.
La empresa tampoco ha revelado quién está liderando las negociaciones con Cantor o si su junta directiva ha nombrado un director ejecutivo interino. Los informes no establecen un plazo para recibir ofertas finales, completar la debida diligencia o decidir si abandonar la venta.
Para los inversores e instituciones de EE. UU., la venta reportada de Copper llega a medida que las empresas supervisadas federalmente se expanden hacia la custodia de activos digitales. La Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) ha otorgado aprobaciones condicionales de bancos fiduciarios nacionales a varias empresas de criptoactivos desde diciembre de 2025, incluyendo Circle, Ripple, Paxos, BitGo y Fidelity Digital Assets.
Un informe del 19 de agosto indicó que la actividad de aprobación de activos digitales de la OCC había aumentado ocho veces bajo la administración actual, según el Contralor Jonathan Gould. El marco propuesto por la agencia, la Ley GENIUS, también cubre la custodia, las reservas, los rescates, los controles de riesgo y los exámenes regulatorios para los emisores de stablecoins de pago bajo su supervisión.
La competencia también se está desarrollando fuera de Estados Unidos. En Corea del Sur, BitGo Korea obtuvo el registro de proveedor de servicios de activos virtuales de la Unidad de Inteligencia Financiera de Corea en agosto, lo que le permite desarrollar servicios institucionales de custodia y transferencia.
Un informe separado sobre el acceso corporativo indicó que Hana Financial Group posee el 25% de BitGo Korea, mientras que SK Telecom tiene una participación del 10%. BitGo no había revelado una fecha de lanzamiento, los activos admitidos, las tarifas de custodia o los clientes nombrados en el momento de ese informe.
Mientras tanto, Copper no ha anunciado un comprador, aceptado una oferta ni revisado su valoración, dejando abierto el proceso de venta liderado por Cantor mientras la empresa opera sin su recién nombrado director ejecutivo.
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