Compound Foundation ha lanzado un mercado de préstamos de USDC con relaciones préstamo-valor de hasta el 87% como parte de su plan de 52 millones de dólares para atraer capital institucional.
Compound Foundation anunció el 9 de septiembre que su Mercado Institucional funciona con Compound v3 y separa las garantías seleccionadas en un pool de préstamos diseñado en torno a condiciones específicas de liquidez y riesgo.
Los prestatarios pueden usar Ether (ETH), wrapped staked Ether, Wrapped Bitcoin o Coinbase Wrapped BTC para acceder a USDC. El mercado otorga a ETH una relación préstamo-valor del 87%, mientras que wstETH tiene una relación del 85%. WBTC y cbBTC tienen cada uno una relación del 81%.
Cada activo colateral tiene un límite de préstamo de 10 millones de dólares. Los factores de liquidación oscilan entre el 86% para WBTC y cbBTC y el 93% para ETH, mientras que las penalizaciones comienzan en el 5% para ETH y aumentan al 10% para ambos activos respaldados por Bitcoin.
Compound promocionó el producto como un mercado exclusivo para instituciones en su anuncio. Sin embargo, su página oficial del mercado indica que cualquiera puede pedir prestado, mientras que la aprobación se aplica a los proveedores que buscan incentivos adicionales.
Al limitar el mercado a cuatro activos colaterales líquidos, Compound dijo que puede ofrecer términos basados en sus perfiles individuales de riesgo y liquidez en lugar de aplicar un conjunto de condiciones a un gran grupo de tokens.
Las instituciones a menudo gestionan posiciones más grandes y siguen controles de riesgo internos que difieren de los de los usuarios minoristas, según la fundación. Compound dijo que la nueva estructura proporciona una mayor capacidad de préstamo, parámetros de garantía definidos y soporte operativo directo.
Un contacto dedicado asistirá a las instituciones participantes con la incorporación, actualizaciones del mercado y otros asuntos operativos. Compound también dijo que los proveedores de USDC recibirán el rendimiento de mercado estándar, mientras que los prestamistas aprobados pueden calificar para incentivos adicionales.
El programa de recompensas distribuirá hasta 200.000 USDC de forma prorrateada durante tres meses. Los solicitantes deben suministrar al menos 100.000 USDC, y solo los primeros 20 millones de dólares en depósitos elegibles contarán para el programa.
Compound dijo que el mercado fue sobredemandado cuando abrió, nombrando a DeFi Saver, K3, KPK y Yearn entre los participantes. La fundación no proporcionó la cantidad comprometida ni explicó cuánto excedió la demanda la capacidad disponible.
“Con el lanzamiento del Mercado Institucional de hoy, estamos dando el primer paso hacia la construcción de infraestructura para satisfacer las demandas de los clientes institucionales, incluyendo una mejor eficiencia del capital, un riesgo claramente definido y un estándar de servicio mucho más alto”, dijo Aaron Schnarch, Director Ejecutivo de Compound Foundation.
Según Schnarch, la demanda inicial alentó a la fundación, que planea lanzar más capacidades en los próximos meses.
Marcelo Ruiz de Olano, cofundador y CEO de KPK, dijo que el acceso directo a un equipo familiarizado con los requisitos institucionales hizo que el mercado fuera atractivo para su empresa.
“Compound está combinando la eficiencia del capital de los mercados on-chain con el nivel de servicio que esperan los participantes institucionales”, dijo Ruiz de Olano.
Tres semanas antes del lanzamiento del producto, crypto.news informó sobre el nuevo equipo de gestión de Compound y su programa de desarrollo de dos años aprobado por la DAO.
Los titulares de COMP aprobaron 28 millones de dólares para operaciones y otros 24 millones de dólares para crecimiento e incentivos. El paquete representa la mayor asignación de desarrollo en la historia del protocolo, según la fundación.
Solo 14 millones de dólares se transfirieron a la billetera multifirma de la fundación al inicio del programa. Los 38 millones de dólares restantes se mantuvieron en reserva, con futuras liberaciones vinculadas a objetivos de entrega como la formación de un equipo de ingeniería y la producción de un kit de integración de Compound v3.
Junto con Schnarch, el grupo de gestión incluye al Director de Operaciones Christopher Donovan y al Director de Producto Steven Liu. Los miembros del equipo aportaron experiencia de Coinbase Custody, Anchorage Digital, Near Foundation, Maple Finance, HSBC y Broadridge Financial.
El programa cubre préstamos institucionales, activos del mundo real y herramientas que permiten a las empresas financieras conectarse con la infraestructura de Compound. La mejora de la eficiencia del capital también forma parte del plan, así como la creación de productos de crédito en torno a los requisitos de las finanzas tradicionales.
Fundada en 2018, Compound ayudó a establecer los préstamos y créditos basados en blockchain a través de mercados sin permiso gobernados por los titulares y delegados de COMP. La fundación dice que el protocolo ha procesado alrededor de 480 mil millones de dólares en depósitos acumulados y volumen de préstamos, aunque la cifra no representa los activos actuales mantenidos en la plataforma.
Datos citados por The Defiant situaron el valor total bloqueado de Compound cerca de los 1.530 millones de dólares en el momento del lanzamiento, con aproximadamente 638 millones de dólares prestados. Ethereum representó alrededor de 1.420 millones de dólares, o el 93%, de los activos bloqueados del protocolo.
Para las instituciones estadounidenses, el uso de USDC y Bitcoin o Ether como garantía por parte de Compound sitúa el producto junto a varios programas recientes de préstamos respaldados por cripto, aunque las estructuras legales y los modelos de acceso difieren.
En agosto, se informó que el programa de garantía de JPMorgan permitiría a los clientes institucionales pignorar Bitcoin y Ether para préstamos en dólares estadounidenses a través de su plataforma de activos digitales Kinexys. Fidelity Digital Assets y Coinbase Custody fueron nombrados entre los custodios que mantenían los activos pignorados.
Kraken y Maple también introdujeron una facilidad de préstamo financiada con USDC en junio. Su estructura utiliza un vehículo de propósito especial a prueba de quiebras para financiar préstamos sobrecolateralizados respaldados por Bitcoin y Ether, con Maple proporcionando financiación senior y Kraken gestionando los préstamos.
El acceso minorista al crédito on-chain también se ha expandido a través de plataformas centralizadas. Coinbase añadió una bóveda de USDC vinculada a Ethena en junio, utilizando mercados Morpho y asignaciones gestionadas por Steakhouse Financial.
A diferencia de los acuerdos de préstamo bancarios y de vehículos de propósito especial, el nuevo mercado de Compound opera a través de su infraestructura de contratos inteligentes v3. La fundación describió Compound v3 como un sistema que ha completado cuatro años de uso en producción sin una explotación, una afirmación de rendimiento realizada por Compound y no por un auditor independiente.
Mientras el producto estaba abierto, el delegado de Compound, ugurmersin, presentó una propuesta de gobernanza solicitando que la DAO recibiera la autoridad máxima sobre el Mercado Institucional.
El delegado dijo que la gobernanza de Compound no parecía haber aprobado la estructura de control actual del mercado. Según la propuesta, el Comité de Gestión de Tesorería administra el producto, mientras que una billetera multifirma separada tiene autoridad sobre la configuración de su garantía y otros parámetros.
Ugurmersin también dijo que el mandato DAO existente del comité cubre la gestión de tesorería en lugar de la operación de un mercado de préstamos. El delegado no pudo identificar un mecanismo que permitiera a los titulares de COMP retirar los permisos de los administradores bajo la configuración actual.
Según los cambios propuestos, la fundación y el comité podrían seguir gestionando las operaciones diarias del mercado. Los administradores tendrían 10 días hábiles para publicar un mapa completo de sus permisos y 30 días para transferir la autoridad final a la gobernanza de Compound.
La Compound Foundation no había publicado una respuesta pública a la propuesta de gobernanza en el momento de la publicación.
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