Coinbase ha presentado una solicitud para listar futuros perpetuos vinculados a más de 50 acciones importantes de EE. UU., incluyendo Nvidia, Microsoft y Tesla, con trading 24/5 y sin fechas de vencimiento fijas.
Coinbase anunció el 18 de septiembre que había presentado los contratos propuestos para su listado en su bolsa de derivados regulada de EE. UU., calificando la oferta planificada como la primera de futuros perpetuos de acciones individuales en el país.
«Primero fue el cripto, ahora es el momento de las acciones», dijo la compañía.
La solicitud abarca más de 50 acciones, con Nvidia, Microsoft y Tesla entre los nombres revelados por el exchange. Coinbase planea permitir a los clientes negociar los contratos las 24 horas del día durante los días laborables, extendiendo el acceso más allá de la sesión regular del mercado de valores de EE. UU.
A diferencia de los futuros convencionales, los contratos propuestos no tendrían una fecha de vencimiento fija. Los traders podrían mantener una posición cumpliendo con las reglas de margen del exchange y cualquier obligación de financiación asociada al producto.
Coinbase no ha comenzado a ofrecer los contratos, y su listado sigue sujeto al proceso regulatorio de EE. UU.
Los perpetuos de acciones individuales siguen el precio de una compañía individual, pero no otorgan al trader la propiedad de sus acciones. Un cliente que posea un perpetuo de Nvidia, por ejemplo, obtendría exposición a los movimientos del precio de las acciones de Nvidia sin convertirse en accionista a través del contrato.
La distinción es importante porque los accionistas pueden recibir derechos de voto, dividendos y otros beneficios corporativos. Los traders de futuros, en cambio, tienen un acuerdo cuyo valor cambia con la acción de referencia, sujeto a los términos establecidos por el exchange.
Los contratos perpetuos utilizan pagos de financiación recurrentes para mantener sus precios cerca del mercado subyacente. Dependiendo de las condiciones del mercado, los traders con posiciones largas pueden pagar a los vendedores en corto, o los vendedores en corto pueden pagar a los tenedores de posiciones largas.
Coinbase también planea permitir el apalancamiento, lo que permite a los clientes abrir posiciones mayores que el capital depositado como margen. El apalancamiento puede aumentar los rendimientos cuando una operación se mueve en la dirección esperada, pero también aumenta las pérdidas y puede llevar a la liquidación cuando la garantía de un cliente cae por debajo del nivel requerido.
El horario propuesto de 24/5 cubriría los períodos en los que las acciones subyacentes no se negocian durante la sesión regular. Las bolsas de valores de EE. UU. generalmente operan sus sesiones principales de 9:30 a.m. a 4 p.m., hora del Este, de lunes a viernes, aunque los corredores también pueden admitir operaciones pre-mercado y después del cierre.
Dado que los precios pueden moverse cuando la liquidez es menor fuera de la sesión principal, las reglas de negociación de los contratos, el sistema de financiación y el precio de referencia afectarían la precisión con la que siguen a las acciones subyacentes. Coinbase no había revelado las especificaciones completas de los contratos, los límites de apalancamiento o el calendario de lanzamiento en su anuncio inicial.
Coinbase ya ofrece futuros perpetuos de criptomonedas a través de su operación de derivados regulada en EE. UU. Su presentación de acciones extendería la misma estructura básica de contrato de los activos digitales a empresas públicas individuales si los reguladores permiten los listados.
Para los clientes estadounidenses, la propuesta colocaría los perpetuos de acciones individuales dentro de un mercado doméstico regulado en lugar de exigirles que utilicen un exchange offshore o un lugar de trading on-chain. Coinbase describió los productos planificados como una primicia en EE. UU., aunque su disponibilidad dependerá de la revisión de la solicitud y de cualquier condición adjunta a la aprobación.
Los contratos difieren de las acciones tokenizadas, otra categoría de productos que las empresas de cripto han buscado. Un futuro perpetuo es un derivado vinculado al precio de una acción, mientras que una acción tokenizada puede representar la propiedad o un derecho respaldado por valores, dependiendo de su estructura.
El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, argumentó recientemente que las acciones tokenizadas deberían estar respaldadas por valores reales y conllevar los derechos asociados a las acciones subyacentes. Hizo estos comentarios mientras el exchange buscaba conectar a clientes globales con el mercado de valores de EE. UU., que valoró en más de 70 billones de dólares.
Los perpetuos propuestos no proporcionarían ese modelo de propiedad. En cambio, darían a los traders un contrato apalancado liquidado bajo las reglas de derivados del exchange, dejando inalterado el registro de accionistas de la compañía subyacente.
Los reguladores de EE. UU. también han estado considerando cómo la infraestructura blockchain podría apoyar los mercados de valores. Como informó anteriormente crypto.news, la Comisión de Bolsa y Valores propuso una revisión del agente de transferencias que permitiría a los sistemas blockchain aprobados servir como registros oficiales de la propiedad de valores.
La propuesta de la SEC aborda el registro de propiedad en lugar de los instrumentos sintéticos que solo siguen el precio de un activo. La solicitud de perpetuos de Coinbase recae en el lado de los derivados del mercado, donde la revisión regulatoria se centra en el contrato y el lugar que lo ofrece.
Nasdaq obtuvo la aprobación de la SEC en marzo para probar el trading de acciones tokenizadas, proporcionando otra ruta para aplicar sistemas basados en blockchain a las acciones estadounidenses. El modelo de Nasdaq implica el trading de valores, mientras que los contratos propuestos por Coinbase seguirían las acciones sin transferir las propias acciones.
Fuera de Estados Unidos, Coinbase ha comenzado a expandir el acceso directo a las acciones tradicionales. La compañía recientemente comenzó a implementar la negociación 24/5 en casi 4,000 acciones de EE. UU. para clientes elegibles en el Reino Unido.
El servicio de Coinbase en el Reino Unido brinda a los clientes acceso a acciones en lugar de futuros perpetuos, lo que lo convierte en un producto separado de los contratos propuestos para la bolsa de derivados de EE. UU. El horario de negociación entre semana, sin embargo, sigue el plan de la compañía para hacer que los mercados financieros estén disponibles más allá de las horas estándar del exchange.
El exchange también ha añadido servicios que colocan productos financieros cripto y tradicionales dentro de la misma plataforma. Su gama de productos ahora cubre el trading de cripto al contado, derivados regulados, mercados de predicción y acceso a acciones en jurisdicciones seleccionadas.
En Oriente Medio, Coinbase recibió recientemente el Permiso de Servicios Financieros de la Autoridad Reguladora de Servicios Financieros del Mercado Global de Abu Dhabi. La compañía dijo que planea usar Abu Dhabi como base internacional para desarrollar servicios de tokenización fuera de Estados Unidos.
La aprobación de Abu Dhabi cubre una operación regional separada y no autoriza los futuros perpetuos de acciones individuales propuestos en EE. UU. Coinbase debe completar la revisión doméstica antes de que los clientes puedan negociar los contratos en su sede de derivados estadounidense.
La lista inicial de acciones incluye varias de las compañías estadounidenses más negociadas, pero Coinbase no ha publicado todos los contratos propuestos ni ha confirmado cuáles estarían disponibles primero. El exchange tampoco ha proporcionado una fecha de lanzamiento, diciendo que los productos siguen sujetos a la aprobación regulatoria.
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