Los analistas de Bernstein redujeron el lunes los precios objetivo de Coinbase, Robinhood y la firma de préstamos blockchain Figure Technology Solutions, citando vientos en contra geopolíticos y un sentimiento débil en el mercado de criptoactivos.
Sin embargo, los analistas mantuvieron las calificaciones de "Outperform" para las tres empresas, a pesar de las reducciones.
"En nuestra opinión, estos negocios ofrecen exposición a mercados de billones de dólares con años de crecimiento por delante: mercados de predicción, stablecoins, activos del mundo real tokenizados, derivados de criptoactivos y una mayor beta en la recuperación de los criptoactivos desde el fondo", escribieron. "Creemos que veremos un fondo en las acciones de criptoactivos con los débiles resultados del primer trimestre".
Las acciones están cotizando aproximadamente un 60% por debajo de sus picos de 2025, según la nota, escrita por el analista Gautam Chhugani. Bernstein redujo su precio objetivo para Coinbase (COIN) a $330 desde $440, para Robinhood (HOOD) a $130 desde $160, y para Figure (FIGR) a $67 desde $72.
Coinbase, que actualmente cotiza alrededor de $160, enfrenta la exposición más directa al mercado de criptoactivos de las tres. Los volúmenes al contado están aproximadamente un 30% por debajo de los niveles del cuarto trimestre de 2025, y Bernstein recortó su estimación de ganancias por acción (BPA) para 2026 en un 44% a $5.97. Aun así, la firma proyecta una tasa de crecimiento anual compuesta de ingresos del 26% hasta 2027, citando los ingresos por stablecoins de la empresa.
El exchange con sede en San Francisco recibe aproximadamente la mitad de los ingresos de USDC de Circle y ha estado escalando rápidamente su negocio de derivados tras la adquisición de Deribit.
Robinhood y Figure tendrán más facilidad para recuperarse debido a su exposición más limitada a los precios de los criptoactivos, argumentaron los analistas de Bernstein.
"Vemos una mayor resiliencia, particularmente en HOOD y FIGR, dado que sus ingresos no están vinculados a la recuperación de los criptoactivos —Figure es un negocio puro de tokenización blockchain. Los criptoactivos representan apenas un ~20% de los ingresos de HOOD", escribieron.
Los analistas esperan que los mercados de predicción se conviertan en un motor de ingresos significativo para Robinhood en 2026, proyectando aproximadamente $586 millones en contribuciones —un salto del 286% año tras año— respaldados por su acuerdo de distribución con Kalshi y su exchange propietario Rothera, una empresa conjunta con Susquehanna.
Figure, una plataforma pura de tokenización blockchain, superó los $1 mil millones en volumen mensual de originación de préstamos en marzo, señaló Bernstein, y se está expandiendo más allá de su negocio principal de líneas de crédito con garantía hipotecaria a préstamos para automóviles, préstamos para pequeñas empresas y acciones tokenizadas. La compañía salió a bolsa en septiembre con una valoración de $5.3 mil millones.
Robinhood (HOOD) cotizaba recientemente alrededor de $64, con una caída de aproximadamente el 3% en el día, mientras que FIGR bajó menos del 1% a menos de $31 por acción.
