La CFTC dio luz verde a Coinbase el viernes para ofrecer futuros perpetuos de criptomonedas, preparando el terreno para que el exchange estadounidense pronto empiece a conectar a sus clientes con el lucrativo y altamente riesgoso mercado offshore.

Coinbase ahora tiene permiso efectivo para ofrecer a sus clientes acceso al mercado global de futuros perpetuos de criptomonedas a través de Deribit, un exchange de opciones de criptomonedas offshore que Coinbase adquirió por $2.900 millones el año pasado. Los futuros perpetuos son contratos de derivados sin fecha de vencimiento, que permiten a los traders realizar apuestas altamente apalancadas sobre el precio futuro de los criptoactivos con capital prestado.

Una fuente familiarizada con el asunto dijo a Decrypt que Coinbase aún no ha determinado qué criptoactivos planea habilitar para el trading de futuros perpetuos. La CFTC ha allanado el camino para que la compañía ofrezca todos los contratos de futuros perpetuos de «productos digitales» negociados en Deribit, una categoría que incluye mercados para tokens como Bitcoin, Ethereum, Solana, Dogecoin y la moneda meme TRUMP, entre otros.

Coinbase decidirá cuáles de esos activos son «adecuados para el propósito» y «el tipo de activos correcto» para ofrecer a los clientes de EE. UU. en forma de futuros perpetuos, dijo la fuente.

Las apuestas correctas en futuros perpetuos pueden hacer que un trader gane varias veces su inversión inicial. Pero las apuestas perdedoras pueden ser liquidadas rápidamente o cerradas forzosamente por los exchanges, causando un devastador efecto en cascada. El otoño pasado, las rápidas fluctuaciones en los precios de las criptomonedas en una sola tarde eliminaron posiciones de criptomonedas por valor de $19.000 millones en cuestión de minutos, principalmente debido a la magnitud del apalancamiento.

La CFTC ha señalado durante más de un año que planeaba introducir los futuros perpetuos de criptomonedas, también conocidos como «perps», en Estados Unidos. Aunque arriesgado, el mercado de cripto perps es increíblemente lucrativo. Solo el mes pasado se ha registrado un volumen de trading de cripto perps de más de $588.000 millones, según DeFi Llama. En contraste, todo el ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi) ha visto solo $160.000 millones en volumen de trading en el mismo período.

El jueves, Coinbase envió a la CFTC una carta solicitando que el regulador emitiera una carta de no acción —una garantía de que no demandaría, en caso de que Coinbase comenzara a ofrecer a sus clientes acceso a cripto perps offshore. Menos de 24 horas después, la CFTC respondió con un elaborado documento de 16 páginas que delineaba una nueva política que permitía las actividades solicitadas por Coinbase.

Además de otorgar a Coinbase la capacidad de ofrecer cripto perps offshore en su exchange doméstico, la CFTC también dio el viernes luz verde al mercado de predicciones Kalshi para crear sus propios futuros perpetuos de Bitcoin en Estados Unidos, el primer producto de este tipo de origen estadounidense.

Aunque Coinbase es el primer exchange de criptomonedas de EE. UU. en recibir la aprobación para ofrecer a los clientes estadounidenses acceso al mercado global de cripto perps, es casi seguro que otros exchanges seguirán su ejemplo de inmediato, haciendo referencia a las directrices establecidas en la carta de no acción de la CFTC.