Coinbase Asset Management anunció CUSHY el 30 de abril, un fondo de crédito de stablecoin tokenizada para inversores institucionales cualificados que opera en Ethereum, Solana y Base, con Apollo gestionando la originación de crédito privado, Superstate emitiendo acciones tokenizadas a través de FundOS, y Northern Trust administrando el fondo.
Coinbase CUSHY fue presentado el 30 de abril por Coinbase Asset Management, posicionando el producto como un puente entre los mercados tradicionales de renta fija y la infraestructura de liquidación on-chain. Según informó crypto.news, la estrategia está estructurada como un fondo de crédito diversificado donde los inversores cualificados acceden a acciones tokenizadas a través de Ethereum, Solana y Base, con Coinbase Prime gestionando la custodia y el trading. “Con CUSHY, estamos fusionando la eficiencia de alta velocidad de los raíles digitales con el rigor institucional del crédito tradicional”, dijo Anthony Bassili, presidente de Coinbase Asset Management. Se espera que el fondo se lance en el segundo trimestre de 2026.
La estructura de asociación detrás de CUSHY lo distingue de experimentos anteriores de fondos tokenizados. Superstate, que opera como un agente de transferencia aprobado por la SEC y ya gestiona más de $1.000 millones en sus estrategias de fondos USTB y USCC, proporciona la infraestructura FundOS. Apollo aporta la originación de crédito privado al fondo, canalizando la exposición a préstamos basados en activos tanto a prestatarios cripto-nativos como tradicionales. El CEO de Superstate, Robert Leshner, señaló que CUSHY podría expandirse eventualmente a casos de uso de finanzas descentralizadas, y dijo que se espera que varios gestores de activos adicionales adopten FundOS en los próximos meses.
Como documentó crypto.news, el jefe de investigación de inversiones de Coinbase, David Duong, había proyectado que las stablecoins y el crédito tokenizado formarían un pilar central de la adopción institucional de cripto en 2026, citando la claridad regulatoria de la Ley GENIUS como la condición habilitante. El lanzamiento de CUSHY llega en el momento más crítico del debate sobre el rendimiento de las stablecoins de la Ley CLARITY, con la revisión del Comité Bancario del Senado esperada para la semana del 11 de mayo. La estructura de CUSHY como fondo de crédito en lugar de un producto de stablecoin de rendimiento directo significa que queda fuera de las restricciones de rendimiento específicas que los grupos bancarios han presionado con más fuerza para hacer cumplir, otorgando al producto una aislación regulatoria que un simple 'wrapper' de rendimiento de stablecoin no tendría. Como siguió crypto.news, la pila de stablecoins más amplia de Coinbase se ha estado expandiendo rápidamente, con las estrategias de crédito de Apollo y los acuerdos de tokenización de BlackRock añadiendo peso institucional a la infraestructura sobre la que se construye CUSHY.
