El director ejecutivo del mayor mercado de futuros del mundo rechazó categóricamente el jueves los primeros contratos de futuros perpetuos aprobados en EE. UU., advirtiendo que los productos podrían exponer a los traders minoristas a un apalancamiento elevado en comparación con los mercados listados en el CME.
Terry Duffy, presidente y CEO de CME Group, dijo en la Conferencia Global de Bolsas y Fintech de Piper Sandler que los futuros perpetuos en algunos mercados offshore operan con un apalancamiento que va de 20x a hasta 250x, en comparación con el marco de aproximadamente 5x del CME para productos cripto.
“Tengo serias preocupaciones con la forma en que se configuran estos contratos”, dijo Duffy en la conferencia. “No me gusta ver a personas que no entienden los productos quedar potencialmente eliminadas de un contrato en el que no deberían estar en primer lugar.”
Duffy comparó el comportamiento actual del mercado con las condiciones previas a la crisis financiera de 2008. “Realmente creo que es 2007”, dijo. “El mercado inmobiliario ha sido suplantado por el mercado de la especulación, incluidas las predicciones y todo lo demás, y esto podría ser un desastre a punto de ocurrir.”
Las declaraciones de Duffy se produjeron días después de que la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) aprobara los primeros contratos de futuros perpetuos vinculados a los precios de las criptomonedas. Kalshi, una plataforma de mercados de predicción, listó los contratos el 29 de mayo.
Los futuros perpetuos permiten a los traders tomar posiciones apalancadas sobre el precio de un activo sin una fecha de vencimiento, a diferencia de los futuros tradicionales, que se liquidan en una fecha de vencimiento definida.
Los centros offshore dominan la actividad global de trading de perpetuos. Hyperliquid representó el 6.6% del volumen mensual de futuros perpetuos en mayo, según datos de The Block. HIP-3, su marco de perpetuos desplegado por constructores, generó más de 62 mil millones de dólares en volumen ese mes.
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CME Group e Intercontinental Exchange instaron previamente a la CFTC a examinar los mercados de futuros perpetuos offshore a medida que la estructura ganaba tracción fuera de las bolsas tradicionales. Varias bolsas de EE. UU. también han explorado el lanzamiento de productos similares.
Duffy también criticó el proceso de aprobación de la CFTC, diciendo que no estaba de acuerdo con la decisión de la agencia de permitir los contratos. Dijo que la revisión concluyó en menos tiempo que una ventana estándar de autocertificación, que permite el listado después de 24 horas, en ausencia de objeciones.
“Estoy totalmente en desacuerdo con el gobierno, y lo manejaré a medida que avancemos”, dijo Duffy en la conferencia.
En una entrevista separada, Duffy dijo que se contactó con el presidente de la CFTC, Michael Selig, el día de la aprobación para expresar su preocupación, informó Bloomberg.
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