El ex secretario de Defensa de EE. UU., Mark Esper, ha instado al Senado a aprobar la Ley CLARITY antes de su votación de procedimiento del 15 de septiembre, argumentando que el retraso en las normas cripto podría debilitar la seguridad financiera y nacional de EE. UU.
The Financial Times publicó el argumento político de Esper el 7 de agosto, donde el exsecretario de defensa describió la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales no solo como un "proyecto de ley de servicios financieros", sino también como un "proyecto de ley de seguridad nacional".
Esper, quien dirigió el Pentágono de 2019 a 2020, afirmó que el poder de EE. UU. depende en parte del dólar y de las redes de pago que lo transportan por todo el mundo. Normas claras para los activos digitales, argumentó, ayudarían a preservar la visión de Washington sobre la actividad financiera al tiempo que apoyarían la aplicación de sanciones.
Cuando las empresas y transacciones cripto se mueven a través de plataformas extraterritoriales con controles más débiles, Esper dijo que las agencias estadounidenses pierden parte de su capacidad para rastrear fondos y actuar contra redes ilícitas. También advirtió que los retrasos en Washington le dan a China más tiempo para construir sistemas de pago fuera de la influencia estadounidense.
Actualmente, Esper forma parte del Consejo Asesor Global de Coinbase, que asesora a la dirección del exchange en asuntos políticos y estratégicos. Coinbase lo incluye entre varios exfuncionarios gubernamentales y de seguridad nacional designados para el consejo.
El Director de Políticas de Coinbase, Faryar Shirzad, compartió los comentarios de Esper en X, citando su llamado a los legisladores para que traten la legislación con urgencia.
El líder de la mayoría del Senado, John Thune, presentó una moción de clotura para proceder con la H.R. 3633 antes de que los legisladores abandonaran Washington para su receso de agosto. La votación resultante está programada para el 15 de septiembre, después de que los senadores regresen a sus actividades habituales.
La clotura requeriría el apoyo de 60 senadores. Los republicanos no pueden alcanzar el umbral sin los votos demócratas, lo que deja el proyecto de ley dependiente de un acuerdo bipartidista que ha sido difícil durante las negociaciones.
Una votación exitosa no enviaría la legislación al presidente. Permitiría al Senado comenzar a considerar formalmente la medida, después de lo cual los legisladores podrían debatir la propuesta y ofrecer enmiendas antes de una votación final de aprobación.
La Cámara de Representantes aprobó la H.R. 3633 por 294 a 134 votos en julio de 2025. El Comité Bancario del Senado posteriormente avanzó su texto sobre la estructura del mercado por 15 a 9 votos, con dos demócratas uniéndose a los republicanos.
Cualquier texto del Senado que difiera del proyecto de ley aprobado por la Cámara de Representantes necesitaría una acción adicional antes de llegar a la Casa Blanca. El Congreso podría enviar la versión revisada de vuelta a la Cámara o formar un comité de conferencia para resolver las diferencias entre ambas cámaras.
La propuesta dividiría la responsabilidad de los activos digitales entre la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) y la Securities and Exchange Commission (SEC). Los productos básicos digitales que calificaran generalmente quedarían bajo la CFTC, mientras que la SEC mantendría la autoridad sobre los tokens y las transacciones tratadas como valores.
Para los inversores estadounidenses, esta división podría determinar qué agencia supervisa las plataformas de trading, los brókers y otros intermediarios. También podría crear estándares de registro federal para partes del mercado cripto al contado que actualmente no están bajo la supervisión rutinaria de la CFTC.
El argumento de seguridad de Esper se basa en parte en el papel del dólar estadounidense en el comercio y las finanzas globales. Las autoridades estadounidenses pueden monitorear o restringir transacciones que pasan por bancos y redes de pago sujetos a la ley de EE. UU., lo que le da a Washington herramientas para aplicar sanciones e investigar financiamiento ilícito.
La actividad de activos digitales canalizada a través de plataformas extranjeras ligeramente reguladas puede dificultar ese trabajo, según Esper. Citó amenazas de redes sancionadas y grupos cibernéticos norcoreanos, argumentando que un mercado regulado en EE. UU. daría a las fuerzas del orden un acceso más fiable a los registros de transacciones y clientes.
Los registros del Tesoro han identificado al Grupo Lazarus como una organización cibernética norcoreana patrocinada por el estado. Las autoridades estadounidenses han vinculado al grupo con importantes robos de activos digitales, incluido el ataque de aproximadamente 625 millones de dólares a la red Ronin en 2022.
Esper también señaló el trabajo de China en infraestructura de pago que no depende de los canales financieros controlados por EE. UU. En su evaluación, permitir que otros países establezcan primero los estándares de activos digitales podría reducir la influencia de Washington sobre las futuras redes de pago.
Partes de la propuesta del Senado abordan las mismas preocupaciones a través de poderes de aplicación específicos. Un borrador fusionado publicado en julio contiene un título sobre finanzas ilícitas que cubre la actividad de adversarios extranjeros, la capacitación de las fuerzas del orden y la cooperación internacional.
La Sección 10303 ampliaría la autoridad de medidas especiales del Departamento del Tesoro bajo la Sección 311 de la Ley USA PATRIOT. Según la propuesta, el Tesoro podría prohibir o imponer condiciones a ciertas transferencias de activos digitales vinculadas a jurisdicciones extranjeras, instituciones o clases de transacciones que se considere que presentan una preocupación principal de lavado de dinero.
El presidente del Comité Bancario del Senado, Tim Scott, también ha argumentado que la legislación dificultaría que los criminales y adversarios extranjeros hicieran un mal uso del sistema financiero de EE. UU. El argumento de Esper sitúa las mismas disposiciones dentro de un marco de defensa y política exterior.
El apoyo a la seguridad nacional no resuelve los desacuerdos que retrasan el proyecto de ley. Legisladores y grupos de la industria siguen divididos sobre las recompensas de las stablecoins, las reglas de las finanzas descentralizadas y las restricciones éticas para funcionarios públicos con intereses en activos digitales.
El borrador actual distingue entre los rendimientos pasivos sobre los saldos inactivos de stablecoins y las recompensas generadas a través de actividades como préstamos o suministro de liquidez. Los bancos han presionado a los legisladores para evitar que los exchanges y las empresas de stablecoins ofrezcan productos similares a intereses sin las reglas de capital, seguros y supervisión aplicadas a los depósitos bancarios.
En julio, las organizaciones bancarias de EE. UU. pidieron a los líderes del Senado que revisaran la Sección 404, advirtiendo que las restricciones poco claras podrían alejar los depósitos de los bancos comunitarios y regionales. Las acciones de Circle cayeron más del 2% en la negociación previa al mercado, ya que la disputa de cabildeo bancario se sumó a la incertidumbre en torno a la legislación.
Las empresas cripto han argumentado que límites excesivamente estrictos podrían empujar a los clientes hacia servicios menos regulados. Coinbase, que obtiene ingresos de su relación con Circle y de las recompensas a clientes basadas en USDC, ha buscado cambios en las restricciones propuestas.
Las disposiciones de ética política han creado un obstáculo separado. Los legisladores demócratas han buscado reglas más estrictas que cubran los activos digitales emitidos o mantenidos por altos funcionarios gubernamentales, mientras que persisten los desacuerdos sobre si los funcionarios deberían tener que desinvertir sus tenencias existentes.
Las finanzas descentralizadas también han complicado las negociaciones porque los legisladores no han acordado cómo clasificar los protocolos o determinar cuándo una red blockchain está suficientemente descentralizada. La clasificación puede afectar si un token cae bajo las reglas de valores de la SEC o el marco de productos básicos digitales propuesto por la CFTC.
Los operadores del mercado de predicción han respondido a los retrasos bajando sus expectativas de aprobación. Un análisis de agosto encontró que las probabilidades de aprobación habían caído al 10% después de alcanzar el 82% en febrero, con disputas políticas no resueltas y el limitado calendario del Senado afectando el contrato.
Mientras el Congreso considera el proyecto de ley, el presidente de la CFTC, Michael Selig, ha dicho que su agencia puede seguir desarrollando propuestas de activos digitales dentro de su autoridad existente.
"El cripto tendrá una estructura de mercado independientemente del proyecto de ley", dijo Selig en declaraciones reportadas el 20 de agosto.
La CFTC ya supervisa los derivados cripto, incluidos los futuros y opciones regulados. También puede perseguir el fraude y la manipulación en las transacciones de productos básicos al contado, pero carece de un poder de supervisión rutinario sobre los exchanges de cripto al contado comparable a su supervisión de los mercados de derivados registrados.
Cualquier regulación adoptada sin nueva legislación tendría que permanecer dentro de la Ley de Intercambio de Productos Básicos. La agencia podría abordar los mercados de derivados, los intermediarios y los requisitos de divulgación, aunque el Congreso aún necesitaría otorgar los plenos poderes para el mercado al contado contemplados por la Ley CLARITY.
Según informó anteriormente crypto.news, Selig no identificó qué propuestas estaban listas, cuándo las publicaría la CFTC, o cuánto del marco planificado podría avanzar bajo la ley actual.
El presidente Donald Trump pidió una "versión justa" de la Ley CLARITY durante una reunión en la Casa Blanca el 19 de agosto a la que asistieron representantes de Coinbase, Ripple, Gemini, Kraken, Anchorage Digital, Chainlink Labs, Grayscale y OKX.
El Comité Asesor de Innovación de la CFTC se reunió al día siguiente para discutir activos digitales, inteligencia artificial y mercados de predicción. Su sesión cripto cubrió la protección del cliente, la integridad del mercado y las formas en que la comisión podría usar su autoridad actual, pero el organismo asesor no puede adoptar regulaciones vinculantes ni expandir la jurisdicción de la agencia.
USDC