La Ley CLARITY ha encontrado una nueva disputa en el Senado sobre las reglas de integración vertical antes de su votación de clausura del 15 de septiembre, que requiere 60 votos para avanzar el proyecto de ley de estructura del mercado cripto.
Politico informó el 10 de septiembre que los demócratas del Senado están presionando para que se incluya un lenguaje que ordene a los reguladores crear estándares para los negocios de criptomonedas con integración vertical, añadiendo otro asunto sin resolver a las negociaciones sobre la Ley CLARITY.
Según la propuesta descrita por Politico, los estándares abordarían los conflictos que pueden surgir cuando una empresa controla varias partes de una transacción o mercado de criptomonedas. Los senadores demócratas han argumentado que el lenguaje sigue principios que los republicanos apoyaron cuando la legislación avanzó a principios de 2026.
En los mercados de criptomonedas, la integración vertical puede colocar las operaciones de exchange, los servicios de trading, la custodia y otras funciones bajo entidades corporativas relacionadas. FTX proporcionó un ejemplo prominente porque operaba un exchange de criptomonedas mientras su firma afiliada, Alameda Research, actuaba como creador de mercado y realizaba actividades de trading.
Según Politico, los senadores republicanos apoyan las protecciones contra conflictos de intereses, pero han expresado su preocupación por otorgar a los reguladores un poder extenso sobre las empresas con integración vertical. Los legisladores republicanos temen que una futura administración demócrata pueda usar la disposición contra las empresas de criptomonedas a través de una aplicación más estricta de las normas o de la creación de nuevas regulaciones.
Los representantes de la industria también se han opuesto a la propuesta demócrata, dijo Politico, aunque el informe suministrado no identificó a las empresas o grupos comerciales involucrados en las discusiones.
El desacuerdo ha surgido mientras el Senado se prepara para una votación de procedimiento el 15 de septiembre. El líder de la mayoría del Senado, John Thune, presentó la moción de clausura antes del receso de agosto, y la votación determinará si los senadores pueden comenzar un debate formal en lugar de decidir si el proyecto de ley se convierte en ley.
Un informe reciente de crypto.news sobre la votación del 15 de septiembre indicó que la clausura requiere 60 senadores. Con los republicanos ocupando 53 escaños, los partidarios necesitarían el apoyo de al menos siete demócratas o independientes si todos los republicanos votan a favor.
El senador demócrata Cory Booker está negociando el lenguaje de integración vertical con la senadora republicana Cynthia Lummis y el presidente del Comité de Agricultura del Senado, John Boozman, según Politico.
Booker dijo a la publicación que ambas partes tienen “valores compartidos” en las conversaciones, indicando que están de acuerdo en la necesidad de abordar ciertos conflictos, aunque no hayan acordado la redacción del proyecto de ley.
Al mismo tiempo, Booker condicionó su apoyo a salvaguardias más sólidas para los usuarios.
“No apoyaré un proyecto de ley que no proteja a los consumidores de los posibles inconvenientes de la Web 3.0”, dijo a Politico.
Los negociadores deben decidir cuánta autoridad deben recibir los reguladores, qué empresas quedarían bajo la disposición y qué conducta violaría los estándares. El informe de Politico no indicó que los legisladores hubieran llegado a un acuerdo final sobre ninguno de esos puntos.
El tema de la integración vertical se une a una disposición ética aún no resuelta que cubre la actividad cripto de los funcionarios públicos. Demócratas y republicanos aún no han llegado a un acuerdo bipartidista sobre esa sección, mientras que los bancos continúan presionando a los legisladores para que impongan restricciones más estrictas a las recompensas vinculadas a las stablecoins.
Coberturas anteriores del proyecto de ley señalaron que una cláusula de ética en un borrador de julio restringiría al presidente, vicepresidente, miembros del Congreso y sus cónyuges de emitir o patrocinar activos digitales mientras estén en el cargo. El Departamento de Justicia aplicaría la restricción bajo esa versión, con sanciones que alcanzarían los $250,000 por día.
Los demócratas han buscado una aplicación más estricta y restricciones de mayor duración, mientras que los republicanos han advertido que expandir la disposición podría costarle al proyecto de ley el apoyo de la Casa Blanca. El presidente Donald Trump ha instado al Congreso a aprobar el proyecto de ley, pero la participación de su familia en activos digitales ha mantenido el lenguaje ético en el centro de las negociaciones.
Grupos bancarios están presionando por separado contra el lenguaje que permitiría ciertas recompensas conectadas con las stablecoins. La disputa se refiere a si a los exchanges de criptomonedas y sus afiliados se les debería permitir ofrecer pagos que se asemejen a intereses sobre tokens vinculados al dólar.
Según el informe anterior del 10 de septiembre, la Ley CLARITY prohibiría el rendimiento de stablecoins que funcione como interés en un depósito bancario, mientras que permitiría recompensas conectadas con pagos, transacciones o provisión de liquidez. Los bancos han pedido que las restricciones se extiendan a los exchanges y negocios afiliados.
Coinbase tiene un interés financiero directo en el resultado porque sus programas de recompensas USDC generan aproximadamente $1.35 mil millones en ingresos anuales, según el informe. Los grupos bancarios sostienen que tales productos pueden desviar depósitos de los prestamistas tradicionales incluso cuando los emisores no etiquetan los pagos como intereses.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, también ha instado a los senadores a aprobar la Ley CLARITY, advirtiendo que el fracaso podría debilitar el liderazgo de EE. UU. en activos digitales y limitar las herramientas utilizadas para supervisar el sector. Su intervención se produjo mientras los legisladores continuaban las conversaciones sobre ética, recompensas de stablecoins y requisitos de protección al consumidor.
Para los inversores y empresas de criptomonedas de EE. UU., la legislación determinaría cómo se divide la supervisión federal entre la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC). El proyecto de ley crearía clasificaciones para los activos digitales y establecería estándares de registro y operación para exchanges, brókeres y operadores que manejan productos digitales.
El marco regulatorio propuesto también requeriría la segregación de activos de clientes y controles contra el lavado de dinero para intermediarios de activos digitales registrados. Los desarrolladores de software no custodiales podrían recibir exenciones del registro de transmisores de dinero bajo disposiciones separadas, sujeto a límites que involucren transacciones ilícitas.
Incluso si el Senado aprueba la clausura, el resultado procesal solo abriría el debate. Los senadores aún podrían enmendar la legislación antes de realizar una votación final, y cualquier versión aprobada por la cámara tendría que conciliarse con el proyecto de ley de la Cámara de Representantes.
La Cámara de Representantes aprobó previamente la legislación con 294 votos a favor y 134 en contra, lo que le otorgó apoyo bipartidista en esa cámara. La aprobación en el Senado sigue siendo más difícil porque los partidarios deben primero superar el umbral de 60 votos para la clausura antes de llegar a una votación final.
El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, ha dicho que el sector cripto seguirá recibiendo orientación regulatoria si el esfuerzo del Senado fracasa, ya que las agencias pueden seguir redactando reglas bajo su autoridad existente. Sin embargo, las reglas de las agencias no tendrían la misma permanencia que la legislación federal y podrían ser revisadas por una administración posterior.
La programación ha creado otra restricción procesal. Los líderes de la Cámara de Representantes cancelaron las sesiones previstas para las semanas del 21 y 28 de septiembre, dejando poco tiempo para conciliar y aprobar una versión del Senado antes de que los legisladores abandonen Washington para las elecciones de mitad de mandato.
Una votación final podría, por lo tanto, pasar a la sesión de 'pato cojo' después de las elecciones, incluso si los senadores aprueban la clausura el 15 de septiembre. Los traders de Polymarket actualmente asignan una probabilidad del 17% de que el presidente Trump firme la Ley CLARITY antes de finales de 2026.
USDC