El camino cada vez más estrecho de la Ley CLARITY a través del Senado de EE. UU. podría desencadenar otra liquidación de criptomonedas antes de que el mercado se recupere a finales de este año, según los analistas de Bernstein.
La Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, o Ley CLARITY, no fue incluida en el calendario publicado por el Senado de EE. UU. para el lunes 3 de agosto, reduciendo el tiempo disponible para que los legisladores inicien los procedimientos legislativos antes del receso de verano.
El calendario oficial del Senado incluye una votación de moción de cierre a las 5:30 p.m. sobre la moción para proceder con la H.R. 6500, un vehículo legislativo para una resolución continua. No incluye ninguna acción programada sobre la H.R. 3633, la Ley CLARITY.
El registro de mociones de cierre del Senado también registra la presentación del 30 de julio para la H.R. 6500, pero ninguna petición correspondiente para el proyecto de ley de estructura del mercado de criptomonedas.
La omisión no impide que el líder de la mayoría del Senado, John Thune, presente la legislación más adelante en la semana. Sin embargo, deja el proyecto de ley sin un calendario público confirmado para el debate antes de que comience el período de trabajo estatal tentativo del Senado el 10 de agosto. Se prevé que el receso se extienda hasta el 11 de septiembre.
Los analistas de Bernstein afirmaron que un fracaso del Senado en hacer avanzar el proyecto de ley podría generar una respuesta negativa inmediata en Bitcoin y en el mercado de criptomonedas en general.
Los analistas describieron la posible reacción como una liquidación "refleja" de la industria que podría provocar otra caída en las valoraciones de los activos digitales. La advertencia llega mientras Bitcoin cotiza bajo presión, y los inversores monitorean si el Congreso puede completar su agenda de políticas de criptomonedas antes de las elecciones de mitad de período.
“Desde un punto de vista táctico, esperamos que el mercado de criptomonedas toque fondo y comience a mostrar impulso hacia finales del tercer trimestre y principios del cuarto trimestre, antes de las elecciones de mitad de período”, escribieron los analistas de Bernstein en un informe del lunes compartido con los clientes.
Los operadores del mercado de predicción también se han vuelto menos optimistas. Polymarket sitúa la probabilidad de que la Ley CLARITY se apruebe antes de finales de 2026 en el 28%, 10 puntos porcentuales menos que la semana pasada y 12 puntos menos que el mes pasado. Los operadores han apostado alrededor de 3,77 millones de dólares en el mercado.
Galaxy Digital redujo previamente su probabilidad estimada de que la legislación se convierta en ley este año al 50%, citando el calendario restante limitado del Senado.
Bernstein dijo que un retraso legislativo podría presionar a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) para que proporcionen más orientación regulatoria a través del Proyecto Cripto.
La iniciativa conjunta busca utilizar la autoridad existente de las agencias mientras el Congreso trabaja en un marco de estructura de mercado permanente. Bernstein espera que los reguladores puedan emitir interpretaciones que cubran las clasificaciones de tokens y las finanzas descentralizadas, mientras aceleran una exención propuesta para algunas emisiones de tokens.
Dicha exención podría proteger temporalmente las ofertas de tokens que cumplan los requisitos de los requisitos de valores bajo condiciones definidas. Sin embargo, la orientación de la agencia no proporcionaría la misma certeza legal que la legislación aprobada por el Congreso.
La Ley CLARITY establecería reglas para los emisores de activos digitales y las plataformas de negociación, dividiendo las responsabilidades de supervisión entre la SEC y la CFTC. La senadora Cynthia Lummis publicó el texto legislativo actualizado el 22 de julio, combinando el trabajo de los comités de Banca y Agricultura del Senado.
Grupos bancarios se han opuesto a partes de la propuesta, argumentando que sus disposiciones sobre stablecoins podrían permitir a las plataformas de criptomonedas ofrecer recompensas sin enfrentar requisitos comparables a los impuestos a los bancos.
Según el proceso estándar de la Regla XXII del Senado, una petición de moción de cierre requiere las firmas de 16 senadores. Una petición presentada el miércoles 5 de agosto podría permitir una votación de moción de cierre el viernes 7 de agosto, si la cámara permanece en sesión.
Esa votación solo determinaría si el Senado limita el debate sobre la moción para proceder. No aprobaría la Ley CLARITY. Invocar la moción de cierre sobre una legislación generalmente requiere 60 votos y puede permitir hasta 30 horas adicionales de consideración.
Los senadores aún necesitarían votar sobre la moción para proceder, debatir las enmiendas y celebrar una votación final de aprobación. También podría ser necesario un segundo proceso de moción de cierre.
Mientras tanto, funcionarios de la Casa Blanca están considerando una propuesta de ética bipartidista negociada por el senador republicano Thom Tillis y el senador demócrata Rubén Gallego. La propuesta supuestamente permitiría a los fiscales generales estatales impugnar al Departamento de Justicia cuando no cumpla con las normas éticas federales.
Sin ninguna acción legislativa aún programada, los días restantes del Senado antes del receso determinarán si la Ley CLARITY avanza ahora o regresa a una agenda cada vez más concurrida en septiembre.
