Los republicanos del Senado han publicado una versión revisada de la Ley de Claridad, de 630 páginas, que añade supervisión federal para ciertos protocolos de comercio de criptomonedas cinco días antes de una votación de procedimiento programada para el 15 de septiembre.
La senadora Cynthia Lummis dijo el 10 de septiembre que los republicanos habían incorporado más de 114 disposiciones solicitadas por senadores demócratas durante las negociaciones. La republicana de Wyoming describió la nueva versión como un producto bipartidista, aunque ningún senador demócrata había respaldado públicamente el texto revisado cuando se publicó.
La votación del Senado determinará si los legisladores pueden iniciar un debate formal sobre el proyecto de ley de estructura del mercado de criptomonedas. No es una votación final para su aprobación. Los republicanos necesitan suficiente apoyo demócrata para alcanzar el umbral de procedimiento de 60 votos del Senado porque controlan 53 escaños.
El nuevo lenguaje de la Ley de Claridad establece una categoría denominada "protocolo de comercio financiero no descentralizado". El borrador aplica el término a personas o grupos coordinados que poseen autoridad directa o indirecta para controlar o cambiar materialmente las funciones, operaciones o reglas de consenso de un protocolo.
Los protocolos cubiertos por la definición deberían registrarse en la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC). El proyecto de ley instruye a la CFTC y al Departamento del Tesoro a desarrollar reglas de implementación, dejando que las agencias determinen cómo funcionaría el estándar en diferentes arreglos técnicos y de gobernanza.
La disposición busca separar los sistemas que operan sin una parte controladora de las plataformas comercializadas como descentralizadas pero que conservan una gestión identificable o autoridad de actualización.
Las preguntas sobre el control han sido centrales en el debate del Senado sobre la regulación DeFi. Los legisladores han discrepado sobre si los desarrolladores de software, los operadores de interfaz y los participantes de la gobernanza deberían enfrentar deberes de cumplimiento financiero cuando no custodian los activos de los clientes.
El texto más reciente limita sus disposiciones DeFi a transacciones al contado y en efectivo de productos básicos digitales. Lummis dijo que la aclaración responde a preocupaciones de los gobiernos tribales sobre si la legislación podría afectar a los mercados de predicción, que pueden implicar cuestiones legales federales y estatales separadas.
Las cooperativas de crédito recibieron más aclaraciones sobre la actividad permisible de activos digitales, según su declaración. Los resúmenes públicos disponibles el jueves no identificaron todas las disposiciones modificadas en el borrador completo.
La Ley de Claridad revisada mantiene una disposición ética que restringe a los funcionarios públicos, empleados gubernamentales y sus cónyuges de emitir o patrocinar activos digitales. La autoridad de aplicación seguiría residiendo principalmente en el Departamento de Justicia, mientras que la restricción expiraría en enero de 2029.
El presidente Donald Trump aceptó la disposición en julio, pero los legisladores demócratas la consideraron inadecuada. Sus objeciones se han centrado en el alcance de la actividad cubierta, el limitado mecanismo de aplicación y la fecha de expiración de la disposición.
Trump y miembros de su familia tienen conexiones financieras con World Liberty Financial y la memecoin TRUMP. Los críticos dicen que la legislación que regula los mercados de criptomonedas debería contener restricciones más estrictas que rijan los intereses en activos digitales que poseen los altos funcionarios federales.
Una propuesta ética separada, desarrollada por senadores demócratas y el senador republicano Thom Tillis, buscaba términos más estrictos. La revisión del 10 de septiembre no adoptó elementos importantes de esa alternativa, según un informe de Politico.
No se había asegurado el apoyo demócrata para la última versión al momento de la publicación, informó Politico. La falta de compromisos públicos deja a los republicanos con menos votos de los necesarios para abrir el debate si la cámara se divide por líneas partidistas.
Lummis dijo que el proyecto de ley le daría a la industria de activos digitales una estructura estatutaria duradera que no podría ser cambiada tan fácilmente como las reglas de las agencias después de una nueva administración presidencial. Su declaración representa la posición de los patrocinadores sobre el valor y la permanencia de la legislación.
Los grupos bancarios y las empresas de criptomonedas siguen discrepa sobre las recompensas de stablecoins. Los bancos sostienen que las recompensas pagadas sobre los saldos de stablecoins podrían alentar a los clientes a transferir dinero de cuentas aseguradas, reduciendo los depósitos utilizados para apoyar los préstamos.
Las empresas de criptomonedas argumentan que los incentivos basados en transacciones difieren de los intereses pagados en los depósitos bancarios. Un lenguaje anterior del Senado prohibía los pagos basados únicamente en la tenencia de una stablecoin, al tiempo que permitía recompensas relacionadas con pagos, programas de lealtad y otras actividades calificadas.
La discrepancia ha generado campañas de cabildeo en los estados de origen de los senadores. Reuters informó que la Independent Community Bankers of America había organizado reuniones entre banqueros locales y senadores durante el receso de agosto.
Stand With Crypto, una organización de defensa respaldada por Coinbase, dijo que sus partidarios contactaron a miembros del Congreso casi 50,000 veces durante agosto. El grupo informó haber realizado eventos y publicado artículos de opinión en varios estados para apoyar la aprobación.
Algunos republicanos han expresado preocupaciones junto con los críticos demócratas. Los senadores James Lankford y Mike Rounds han cuestionado si el proyecto de ley podría permitir que ciertos tokens digitales compitan con los depósitos tradicionales, informó Reuters.
Los demócratas han citado preocupaciones separadas que involucran controles de lavado de dinero, protección al consumidor e integridad del mercado. El lenguaje revisado del protocolo aborda una parte del debate sobre la financiación ilícita, pero su publicación no produjo un acuerdo anunciado sobre las disputas restantes.
El líder de la mayoría del Senado, John Thune, programó la votación de procedimiento para el 15 de septiembre, un día después de que los senadores regresen a Washington. La votación programada requiere que 60 senadores apoyen el avance de la Ley de Claridad para su consideración en el pleno.
Una votación exitosa permitiría el debate y abriría el proyecto de ley a enmiendas. Los senadores podrían buscar cambios en la disposición ética, las reglas de recompensa de stablecoins, los requisitos de DeFi o la asignación de autoridad entre la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la CFTC.
La legislación crearía clasificaciones federales para los activos digitales y dividiría la supervisión entre los dos reguladores del mercado. La CFTC recibiría autoridad sobre los mercados al contado para activos clasificados como productos básicos digitales, mientras que la SEC retendría jurisdicción sobre los valores.
Los legisladores de la Cámara de Representantes aprobaron previamente su versión de la Ley de Claridad con el apoyo de miembros de ambos partidos. Cualquier cambio adoptado por el Senado requeriría que ambas cámaras aprueben un texto idéntico antes de que la legislación pueda llegar a Trump.
El tiempo es limitado porque los legisladores se están preparando para las elecciones de mitad de mandato de noviembre. Reuters informó que las empresas de criptomonedas ven el calendario legislativo restante de 2026 como una oportunidad crítica, mientras que los analistas describieron las perspectivas del proyecto de ley como inciertas debido a la oposición de demócratas y varios republicanos.
Lummis, quien no busca otro mandato en el Senado y dejará el Congreso en enero de 2027, ha seguido presionando a los legisladores para que aprueben la medida. En una declaración del 9 de septiembre, argumentó que Estados Unidos debería establecer sus propias reglas para las criptomonedas en lugar de permitir que jurisdicciones como Singapur o los Emiratos Árabes Unidos tomen la iniciativa.
Si la moción recibe al menos 60 votos, los líderes del Senado pueden proceder al debate y programar votaciones de enmiendas. Menos de 60 votos impedirían que la cámara avance con el proyecto de ley actual, a menos que los líderes negocien nuevos términos y programen otro intento de procedimiento.
