Chainlink ha introducido feeds de precios para cuatro acciones tokenizadas de Coinbase en Base, proporcionando a los protocolos DeFi los datos necesarios para evaluar NVDAc, METAc, AAPLc y GOOGLc como garantía.
Chainlink anunció en un comunicado de X el 26 de agosto que sus Data Feeds permiten a los protocolos DeFi integrar las acciones tokenizadas de Coinbase como garantía, extendiendo su uso más allá de la tenencia y el comercio en el mercado secundario.
Los primeros activos soportados representan acciones de Nvidia, Meta, Apple y Alphabet bajo los tickers NVDAc, METAc, AAPLc y GOOGLc. Coinbase emitió los productos en Base utilizando B20, un estándar de token desarrollado para activos del mundo real tokenizados.
Según la documentación de Chainlink, cada feed informa el valor de rendimiento total del token B20 correspondiente. El cálculo combina el precio de mercado de la acción subyacente con un multiplicador tomado del registro de oráculos on-chain de Coinbase.
Los eventos corporativos pueden cambiar la cantidad de capital subyacente que representa un token con el tiempo. Los prospectos de Coinbase establecen que los dividendos generalmente se reinvierten en acciones adicionales después de las tarifas y los impuestos de retención estadounidenses aplicables, lo que hace que la relación de depósito se ajuste. El multiplicador de Chainlink permite que su valor reportado tenga en cuenta dichos cambios en lugar de rastrear solo el precio de la acción cotizada.
Las aplicaciones leen los valores a través de la interfaz de agregador V3 estándar de Chainlink, que también es utilizada por muchos feeds de precios de criptomonedas. Debido a que cada activo B20 se identifica por su dirección de contrato, Chainlink aconseja a los desarrolladores que verifiquen las direcciones en lugar de depender solo de los símbolos de ticker, que pueden ser copiados por emisores de tokens no relacionados.
Para los mercados de préstamos, la valoración resultante puede ayudar a determinar cuánto puede recibir un prestatario contra los tokens de acciones depositados. Los protocolos también pueden usar precios actualizados para medir la salud del préstamo y decidir cuándo se debe liquidar la garantía, aunque cada aplicación sigue siendo responsable de establecer sus propios límites de riesgo.
Coinbase lanzó cuatro acciones en Base el 24 de agosto, según informó crypto.news anteriormente, trayendo exposición respaldada uno a uno a Apple, Nvidia, Meta y Alphabet a billeteras de autocustodia.
Coinbase Onchain SPV Ltd., una empresa incorporada en el Mercado Global de Abu Dhabi, emite los valores bajo prospectos aprobados por la Autoridad Reguladora de Servicios Financieros del mercado. Por cada token creado inicialmente, el emisor mantiene una acción correspondiente a través de una cuenta de custodia segregada.
Los documentos de oferta nombran a Alpaca Securities como el corredor y custodio que compra, vende y mantiene las acciones representadas. Alpaca está registrada en la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. como broker-dealer y pertenece a la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera y a la Corporación de Protección de Inversores en Valores.
Bajo la estructura del prospecto, los titulares de tokens reciben un interés beneficioso en las acciones custodiadas en lugar de convertirse en los propietarios registrados en los libros de Apple, Nvidia, Meta o Alphabet. Los titulares verificados pueden enviar instrucciones de voto, pero la capacidad del emisor para actuar sobre ellas sigue sujeta a límites legales, de tiempo y operativos.
Añadir soporte de garantía otorga a los titulares elegibles otro posible uso para los tokens. En lugar de vender una posición para obtener fondos, un titular podría depositar un activo B20 aceptado en un mercado de préstamos y pedir prestado otro activo contra su valor, sujeto a la relación de garantía del protocolo, los requisitos de liquidez y las reglas de acceso de los usuarios.
Base ha listado a Aave, Morpho y Euler entre los protocolos que proporcionan o están preparando funciones de préstamo para activos B20. Aerodrome soporta la liquidez de acciones tokenizadas, mientras que 0x, 1inch, KyberSwap y CoW Swap proporcionan infraestructura de trading. El soporte de un proveedor de servicios no significa que cada token de acción esté automáticamente disponible en cada aplicación, ya que los protocolos individuales deciden qué mercados activar y bajo qué condiciones.
Aunque Base opera de forma continua, las acciones estadounidenses que respaldan los tokens de Coinbase siguen sesiones de mercado de valores establecidas. Los feeds de capital de Chainlink proporcionan cobertura las 24 horas de lunes a viernes combinando datos de sesión regular, horas extendidas y mercados nocturnos.
Según Chainlink, la calidad de los datos y la cobertura de los proveedores varían en esas sesiones. Las horas de negociación regulares en EE. UU. tienen la cobertura más sólida, mientras que los mercados nocturnos dependen de menos proveedores y generalmente se actualizan con menos frecuencia. Durante los fines de semana, cuando los mercados de valores subyacentes están cerrados, la valoración reportada puede permanecer sin cambios.
Chainlink también utiliza un suavizado sensible a la sesión durante las transiciones entre períodos de negociación. Su documentación advierte que el suavizado puede reducir los picos de precios breves causados por una liquidez escasa, pero puede hacer que el valor reportado se retrase durante movimientos rápidos del mercado.
Los desarrolladores deben evaluar si cada feed se ajusta al mercado de garantía previsto, dijo Chainlink. La compañía recomienda establecer salvaguardias adecuadas y verificar el estado del secuenciador de capa 2 de Base antes de que los protocolos se basen en una valoración para préstamos o liquidaciones.
Una propuesta separada de Ethereum publicada el 24 de agosto ha abordado un problema relacionado. La interfaz de estado de activos propuesta permitiría a los contratos inteligentes distinguir un cierre de mercado programado de un feed de datos fallido, una suspensión de negociación o un proceso de redención no disponible.
Tales distinciones importan para las aplicaciones de préstamo porque un precio antiguo no siempre indica un problema técnico. Según la propuesta, un protocolo podría seguir operando durante un cierre de intercambio esperado mientras aplica diferentes controles cuando un oráculo falla o la acción representada se suspende.
A pesar de representar acciones listadas en bolsas de EE. UU., las acciones tokenizadas de Coinbase no se ofrecen actualmente a personas estadounidenses. Los valores no se han registrado bajo la Ley de Valores de 1933 ni con los reguladores de valores estatales, según los documentos de la oferta.
Coinbase utiliza la Regulación S, que proporciona una exención para transacciones de valores calificadas realizadas fuera de los Estados Unidos. Los prospectos prohíben ofrecer, vender o entregar los tokens en el país o para la cuenta o beneficio de una persona estadounidense.
Los clientes estadounidenses pueden utilizar el servicio de corretaje separado de Coinbase para comprar acciones convencionales y fondos cotizados en bolsa. Apex Clearing se encarga de la ejecución, compensación y custodia de ese servicio, que opera independientemente de los valores B20 emitidos por ADGM disponibles a través de Base.
Coinbase recibió la aprobación de Abu Dhabi a principios de agosto para organizar acuerdos de inversión y proporcionar servicios de custodia relacionados con valores tokenizados. La autorización no permite a la empresa distribuir los productos emitidos por ADGM en los Estados Unidos, donde cualquier oferta doméstica de acciones tokenizadas seguiría sujeta a las leyes de valores de EE. UU. y la supervisión de la SEC.
Las restricciones de acceso también se aplican a los servicios construidos en torno a los tokens de acciones. Bitwise, por ejemplo, ha introducido tres carteras que utilizan los activos de Coinbase dentro de billeteras de autocustodia, pero sus Carteras de Tokens Automatizadas siguen sin estar disponibles para personas estadounidenses.
Los titulares verificados de B20 pueden solicitar el rescate en la acción subyacente, dólares estadounidenses o una stablecoin aceptada como USDC, según los prospectos de Coinbase. El emisor cobra una tarifa de rescate del 0.05% y puede requerir verificaciones de identidad, sanciones, antilavado de dinero y jurisdicción antes de procesar una solicitud.
Los titulares que adquieren los tokens a través de DeFi sin completar el proceso de cumplimiento de Coinbase permanecen sin consolidar hasta que pasen las verificaciones requeridas. Los documentos de Coinbase establecen que los titulares no consolidados no pueden canjear tokens por acciones o efectivo, recibir ciertos derechos de titular o enviar instrucciones de voto.
LINK
USDC