La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos ha enviado una propuesta de marco regulatorio para transacciones y mercados de criptoactivos a la Casa Blanca para su revisión, avanzando con la elaboración de normativas días después de que la Ley CLARITY no lograra progresar en el Senado.
Según una presentación ante la Oficina de Información y Asuntos Regulatorios (OIRA), la CFTC envió una norma titulada "Regulación de Transacciones de Criptoactivos y Regulación de Mercados de Criptoactivos" el 17 de septiembre. La OIRA, que forma parte de la Oficina de Administración y Presupuesto, revisa las regulaciones federales importantes antes de que las agencias puedan proceder a su publicación.
Los detalles de la propuesta no han sido revelados, y la CFTC se negó a comentar sobre su contenido. La presentación inicia un proceso de revisión ejecutiva que podría resultar en cambios antes de que la medida sea devuelta a la comisión.
El presidente de la CFTC, Michael Selig, ya había instruido al personal para preparar un marco de estructura del mercado de criptoactivos que pudiera operar bajo la autoridad existente de la agencia si el Congreso no lograba aprobar una nueva legislación.
La presentación se produjo dos días después de que el Senado no lograra avanzar la Ley CLARITY del Mercado de Activos Digitales, que habría otorgado a la CFTC un papel central en la regulación de los mercados de productos básicos digitales.
La votación procesal terminó 49 a 50, sin alcanzar los 60 votos necesarios para iniciar el debate. Siete senadores demócratas que se opusieron al cierre del debate han indicado desde entonces que las negociaciones podrían continuar, dejando la legislación sin resolver tras la votación.
Como informó previamente crypto.news, el fracaso en avanzar el proyecto de ley dejó a la SEC y a la CFTC con un papel más importante en el desarrollo de normas sobre activos digitales a través de sus poderes estatutarios existentes, mientras el Congreso permanece dividido sobre una ley federal de estructura de mercado.
La Ley CLARITY establecería divisiones estatutarias entre la SEC y la CFTC y crearía requisitos de registro para las plataformas de comercio de criptoactivos y otros participantes del mercado. Los productos básicos digitales que calificaran y sus mercados al contado caerían principalmente bajo la supervisión de la CFTC, mientras que la actividad relacionada con valores permanecería dentro de la jurisdicción de la SEC.
Selig se había preparado para la posibilidad de que el Congreso no completara la legislación. Hablando en un evento de la agencia el 20 de agosto, dijo que había instruido al personal para que examinara cómo la CFTC podría "codificar una estructura de mercado de la CFTC para criptoactivos" a través de los poderes que ya posee.
Según el marco descrito por Selig en ese momento, los registrantes existentes de la CFTC y los exchanges de criptoactivos que actualmente no están registrados podrían ser designados como una forma de mercado de contratos designado conocido como mercado de criptoactivos.
“Esto podría permitir que los registrantes actuales, así como los exchanges de criptoactivos no registrados, sean designados por la CFTC” como mercados de criptoactivos, dijo Selig.
Dichos lugares podrían entonces ofrecer comercio de criptoactivos apalancado o con margen bajo las reglas administradas por la CFTC.
Los comentarios de Selig en agosto habían dejado claro que la agencia estaba preparando normas sobre criptoactivos antes de la votación del Senado. Dijo que la CFTC usaría su autoridad existente para establecer un régimen de mercado de activos digitales si la legislación permanecía estancada.
La revisión de la OIRA representa una etapa temprana del proceso federal de elaboración de normas y no hace que el marco propuesto sea efectivo.
Bajo la administración Trump, las agencias independientes, incluidas la CFTC y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), han estado obligadas a presentar acciones regulatorias significativas a la Oficina de Administración y Presupuesto para su revisión antes de la publicación.
Una vez que la OIRA complete su revisión, la propuesta puede ser devuelta a la CFTC con posibles revisiones. La comisión tendría entonces que votar antes de publicar la propuesta para comentarios públicos.
Selig es actualmente el único comisionado en un organismo diseñado para tener cinco miembros. Las vacantes lo dejan como el único voto en la comisión mientras la agencia avanza en su agenda de criptoactivos.
El problema de personal es anterior a la última propuesta. La CFTC operaba con aproximadamente 556 empleados al final del año fiscal 2025, en comparación con 708 un año antes, mientras que Selig ha permanecido como el único comisionado confirmado desde que asumió el cargo en diciembre de 2025.
Tras la publicación de la propuesta, la agencia recopilaría comentarios públicos y podría revisar el marco basándose en la retroalimentación. Una norma final requeriría otra votación de la comisión antes de entrar en vigor.
La presentación a la Casa Blanca forma parte de una serie de medidas regulatorias tomadas por las agencias federales tras la votación del Senado.
El 17 de septiembre, el personal de la CFTC emitió una posición de no acción que cubre a ciertos desarrolladores de software cuyos productos facilitan el acceso a mercados regulados de derivados. El alivio significa que el personal no recomendará acciones de cumplimiento contra proveedores de software pasivos calificados por no registrarse como corredores de introducción cuando cumplan con las condiciones especificadas.
Bajo el alivio para desarrolladores de la CFTC, los proveedores que califiquen deben cumplir 10 condiciones. Su software puede conectar a los usuarios con bolsas de derivados, corredores y comisionistas de futuros registrados sin desencadenar una recomendación de cumplimiento por ciertos requisitos de registro.
El tratamiento de los desarrolladores ha sido uno de los temas en torno a la legislación federal sobre la estructura del mercado de criptoactivos. Secciones de la Ley CLARITY buscaban protecciones para desarrolladores de software no custodial, proveedores de monederos y operadores de validadores bajo condiciones especificadas.
La SEC ha estado avanzando en su propia agenda de elaboración de normas sobre criptoactivos. El 17 de septiembre, el regulador de valores publicó su tan esperada exención de innovación para la actividad de valores tokenizados elegibles, proporcionando una ruta regulatoria para ciertos modelos de comercio on-chain.
El ex presidente de la CFTC, J. Christopher Giancarlo, dijo después de la votación del Senado que los reguladores no necesitaban esperar a que el Congreso continuara desarrollando marcos para activos digitales. Dijo que Selig y el presidente de la SEC, Paul Atkins, podrían usar la autoridad ya disponible para sus agencias mientras los legisladores continuaban debatiendo la legislación.
Los comentarios siguieron a la votación de la Ley CLARITY y se produjeron mientras ambas agencias buscaban medidas separadas que afectaban a los exchanges de criptoactivos, desarrolladores y mercados tokenizados.
El revés del Senado no ha puesto fin formalmente al trabajo sobre la Ley CLARITY.
Siete senadores demócratas que votaron en contra del cierre del debate dijeron después de la votación que las negociaciones no habían terminado. La medida podría regresar si los legisladores llegan a un acuerdo capaz de asegurar los 60 votos necesarios para avanzar la legislación en el Senado.
Las disposiciones éticas que involucran a funcionarios electos e intereses en activos digitales fueron algunas de las áreas de disputa durante las negociaciones. Legisladores demócratas habían expresado preocupaciones sobre las tenencias de criptoactivos del presidente Donald Trump y los negocios vinculados a su familia mientras la administración buscaba nuevas reglas para los activos digitales.
Las protecciones para desarrolladores han sido otro punto de contención durante las negociaciones, con legisladores debatiendo hasta qué punto las personas que escriben o mantienen software no custodial deberían enfrentar requisitos regulatorios financieros.
El proyecto de ley establecería una estructura de mercado federal que cubre la clasificación de tokens, las plataformas de comercio y las responsabilidades regulatorias entre la CFTC y la SEC. Su versión de la Cámara se aprobó en julio de 2025 antes de que la legislación avanzara a través del proceso del Senado.
Por ahora, la propuesta de la CFTC permanece bajo revisión de la Casa Blanca. Una vez que la OIRA complete ese proceso, la medida puede regresar a la comisión para una votación, seguida de la publicación y un período de comentarios públicos antes de que cualquier norma final pueda entrar en vigor.
