El alto funcionario de cumplimiento de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) ha emitido una advertencia directa a los traders que operan en mercados de predicción, dejando claro que las reglas de uso de información privilegiada se aplicarán a medida que se intensifica el escrutinio sobre el sector.
Hablando en la Universidad de Nueva York, el director de cumplimiento David Miller abordó la especulación en torno a la legalidad del trading con información no pública.
“Estamos al tanto de la especulación sobre el uso de información privilegiada... Estamos observando”, dijo, refutando las narrativas que circulan en línea.
“Existe un mito en los medios tradicionales y en las redes sociales de que el uso de información privilegiada no se aplica en los mercados de predicción... Eso es incorrecto”, añadió.
Las declaraciones de Miller marcan una de las señales más claras hasta ahora de que los reguladores tienen la intención de tratar estas plataformas bajo los marcos existentes de abuso de mercado.
Al delinear el enfoque de la agencia, Miller dijo que la aplicación de la ley sería selectiva en lugar de generalizada. Los casos que involucren el uso indebido de información confidencial tendrán prioridad, mientras que las violaciones menores podrían no atraer el mismo nivel de atención.
Los mercados de predicción, que permiten a los usuarios apostar sobre resultados del mundo real, han superado los 20 mil millones de dólares en volumen de trading mensual, atrayendo tanto a participantes minoristas como a interés institucional. Las preocupaciones ahora se centran en si algunos participantes están utilizando información privilegiada vinculada a decisiones políticas o desarrollos geopolíticos.
Los reguladores también han procedido a clarificar cómo se clasifican estos productos. Según Miller, los contratos basados en eventos no deben verse como instrumentos de juego, sino como derivados financieros.
“Nuestra postura es que los contratos de eventos no son juegos de azar. Los contratos de eventos en cuestión son swaps. Se aplica la ley de uso de información privilegiada”, afirmó.
Se espera que los esfuerzos de cumplimiento se extiendan más allá del uso de información privilegiada, con la Comisión monitoreando la manipulación del mercado y el cumplimiento de las normas contra el lavado de dinero.
Recientemente, legisladores y reguladores han señalado una serie de operaciones inusualmente oportunas, incluidas apuestas realizadas antes de anuncios importantes vinculados a Donald Trump.
En otro caso ampliamente discutido, un trader habría ganado más de 400.000 dólares al predecir la captura de Nicolás Maduro antes de que se hiciera pública.
La actividad de trading vinculada a desarrollos geopolíticos sensibles, incluidas las tensiones que involucran a Irán y la especulación en torno a figuras políticas de alto perfil, ha planteado aún más preocupaciones sobre los riesgos para la seguridad nacional y la integridad del mercado.
En respuesta, Kalshi y Polymarket han introducido reglas actualizadas diseñadas para desalentar las operaciones impulsadas por información privilegiada, a medida que la presión de los reguladores y legisladores sigue aumentando.
En el Capitolio, múltiples esfuerzos legislativos están ahora en marcha. Se han propuesto iniciativas como la Ley de Integridad Pública en los Mercados Financieros de Predicción de 2026 y la Ley PREDICT para restringir el uso de información no pública, particularmente por parte de funcionarios gubernamentales.
