La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos ha preparado propuestas de estructura de mercado de activos digitales que podrían avanzar incluso si el Congreso no aprueba la Ley CLARITY.
Whale Insider informó el 20 de agosto que Selig dijo que la CFTC ya tenía propuestas regulatorias preparadas, lo que le daría a la agencia una vía para continuar con su agenda cripto si los legisladores no logran completar la legislación.
“Las criptomonedas obtendrán una estructura de mercado independientemente del proyecto de ley”, dijo Selig, según el informe.
La declaración de Selig no identificó qué propuestas ha terminado de redactar la agencia, cuándo podría publicarlas, o cuánto del marco planificado podría crearse bajo los poderes legales actuales de la CFTC. El Congreso aún tendría que actuar antes de que el regulador pudiera recibir la plena autoridad sobre el mercado al contado contemplada por la Ley CLARITY.
Actualmente, la CFTC supervisa los mercados de derivados, incluyendo futuros, opciones y swaps vinculados a activos digitales. Su autoridad de aplicación también cubre el fraude y la manipulación en transacciones de productos básicos al contado, pero la agencia no tiene la misma potestad de supervisión rutinaria sobre los exchanges de criptomonedas al contado que ejerce sobre las plataformas de derivados registradas.
Sin legislación, cualquier propuesta de la CFTC tendría que permanecer dentro de la autoridad ya provista por la Ley de Intercambio de Productos Básicos (Commodity Exchange Act). Las reglas que cubren los lugares de derivados registrados, los intermediarios, los requisitos de divulgación o los futuros de criptomonedas podrían, por lo tanto, avanzar de forma independiente, mientras que un marco federal completo para el comercio al contado de productos básicos digitales requeriría la acción del Congreso.
Para los inversores estadounidenses, la distinción afecta qué regulador supervisa las plataformas donde operan. La Ley CLARITY crearía un marco de registro para ciertos exchanges de productos básicos digitales y dividiría la responsabilidad de los activos digitales entre la CFTC y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
El proyecto de ley generalmente colocaría los productos básicos digitales que califiquen bajo la supervisión de la CFTC, mientras preservaría la autoridad de la SEC sobre los criptoactivos tratados como valores. Los legisladores han seguido negociando el tratamiento de las finanzas descentralizadas, las restricciones éticas y las recompensas ofrecidas en los saldos de las stablecoins.
Como se informó anteriormente, una expansión de los deberes de la CFTC también plantearía preguntas sobre la dotación de personal y los recursos. La comisión está diseñada para tener cinco miembros, pero actualmente tiene un comisionado confirmado, Selig, mientras que su fuerza laboral ha disminuido desde su nivel fiscal de 2025.
Las limitaciones de personal serían más importantes si la agencia tuviera que supervisar el comercio de criptomonedas al contado junto con su trabajo existente en derivados, mercados de predicción y aplicación de la ley. La Ley CLARITY podría asignar a la CFTC la supervisión principal de una gran parte del mercado de activos digitales de EE. UU., lo que requeriría que el regulador revise los registros y supervise a las empresas que no están actualmente bajo su supervisión rutinaria.
El líder de la mayoría del Senado, John Thune, presentó una moción de cierre para proceder con la Ley CLARITY antes de que los legisladores abandonaran Washington para su receso de agosto. Según el calendario del Senado, la votación de procedimiento está programada para madurar el 15 de septiembre después del regreso de los senadores.
El cierre requiere 60 votos, lo que significa que el apoyo republicano por sí solo podría no ser suficiente para hacer avanzar el proyecto de ley. Incluso si el Senado invoca el cierre, la votación solo permitiría a la cámara comenzar a considerar la medida. Los senadores aún podrían debatir o enmendar el texto antes de votar la aprobación final.
La Cámara de Representantes aprobó su versión de la Ley CLARITY en julio de 2025, mientras que el Comité Bancario del Senado avanzó su texto en mayo de 2026. Cualquier versión del Senado que difiera del proyecto de ley de la Cámara requeriría una acción congresional adicional antes de que la legislación pudiera llegar al presidente.
Las negociaciones han seguido siendo difíciles mientras los legisladores debaten los requisitos éticos para los funcionarios públicos y las restricciones que involucran las recompensas de las stablecoins. Las posibilidades de aprobación del proyecto de ley también se han debilitado en los mercados de predicción, con Polymarket valorando su probabilidad de convertirse en ley en 2026 por debajo del 20% a mediados de agosto después de mostrar probabilidades del 82% en febrero.
El presidente Donald Trump instó a los legisladores durante un evento en la Casa Blanca el 19 de agosto a aprobar lo que llamó una “versión justa” de la legislación. Trump describió la propuesta como bipartidista y dijo que se necesitaba una ley federal para preservar las políticas de activos digitales de la administración más allá de su presidencia.
Representantes de Coinbase, Gemini, Ripple, Kraken, Chainlink Labs, Anchorage Digital, Grayscale y OKX asistieron al evento, junto con ejecutivos de empresas de mercados de predicción e inteligencia artificial. La reunión de la Casa Blanca tuvo lugar un día antes de la primera sesión del Comité Asesor de Innovación de la CFTC.
La CFTC programó la reunión inaugural del Comité Asesor de Innovación para el 20 de agosto de 1 p.m. a 4 p.m. EDT en Washington. Su agenda cubre activos digitales, inteligencia artificial en los mercados financieros y mercados de predicción.
Durante la sesión de criptomonedas, se espera que los miembros del comité examinen la protección al cliente, la integridad del mercado y la capacidad de la CFTC para utilizar su autoridad estatutaria actual. La discusión también cubre cómo la acción de la agencia podría complementar la legislación aprobada por el Congreso en lugar de reemplazar los poderes adicionales contenidos en la Ley CLARITY.
Los miembros del comité incluyen ejecutivos y especialistas de empresas de criptomonedas, instituciones financieras tradicionales, proveedores de infraestructura de mercado y empresas de tecnología. El organismo asesor puede hacer recomendaciones, pero no puede adoptar regulaciones vinculantes ni expandir la jurisdicción legal de la CFTC.
Los miembros del público pueden presentar declaraciones escritas relacionadas con la reunión hasta el 27 de agosto. La comisión publicará los materiales aceptados como parte del registro del comité, aunque la reunión en sí misma no incluye una votación sobre una propuesta de estructura del mercado de criptomonedas.
Al mismo tiempo, la SEC ha estado desarrollando reglas separadas para las ofertas de criptomonedas y los valores tokenizados. El presidente de Securitize, Brett Redfearn, dijo que el regulador de valores retiró una exención de innovación planificada debido a las preocupaciones en torno a la votación de la Ley CLARITY del 15 de septiembre.
Redfearn espera que la exención de innovación regrese después de la votación del Senado, posiblemente a principios de octubre. La propuesta proporcionaría una ruta regulatoria adaptada para las empresas que buscan emitir y comerciar valores tokenizados mientras mantienen los productos dentro de la jurisdicción de la SEC.
La SEC también canceló una reunión abierta el 14 de agosto en la que los comisionados habían sido programados para considerar un marco de oferta separado para ciertos contratos de inversión que involucran criptoactivos. La agencia citó un problema de programación imprevisto y no conectó públicamente la cancelación con la Ley CLARITY.
Fuera de los activos digitales, la CFTC solicitó comentarios públicos el 19 de agosto sobre derivados vinculados a la capacidad informática de la inteligencia artificial. La consulta de 19 páginas cubre la liquidez, los precios de referencia, los riesgos de manipulación, las salvaguardias para el cliente y la posible cotización de futuros perpetuos de cómputo.
“Estados Unidos no puede ganar la carrera de la IA sin un mercado de derivados robusto para el cómputo”, dijo Selig en el anuncio de la agencia. Describió la consulta como el primer paso hacia el establecimiento de reglas para los mercados de cómputo de EE. UU.
Un contrato de cómputo podría rastrear el costo de alquilar un procesador gráfico particular, como el H100 o Blackwell B200 de Nvidia, o hacer referencia al acceso a una cantidad específica de capacidad de inferencia de IA. La solicitud no aprueba ningún contrato, no crea una regla final ni autoriza a un exchange a comenzar a negociar los productos.
Los comentarios públicos permanecerán abiertos durante 60 días después de que la consulta aparezca en el Registro Federal. Al 20 de agosto, el documento no se había publicado en el registro, dejando sin establecer la fecha límite final de envío.
CME Group ha fijado el 5 de octubre para dos contratos de futuros basados en puntos de referencia diarios de alquiler de GPU suministrados por Silicon Data. Ambos productos planificados siguen sujetos a revisión regulatoria, y la fecha de lanzamiento propuesta no garantiza que la revisión de la CFTC se complete para entonces.
