La Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. ha respondido a cuatro críticas comunes sobre los contratos de futuros perpetuos, citando más de 100 comentarios públicos presentados durante un proceso de consulta de 2025 mientras los reguladores continúan ampliando la supervisión de los mercados de activos digitales.
Según una publicación en X del presidente de la CFTC, Michael Selig, han surgido varias ideas erróneas en torno a los contratos de futuros perpetuos y las recientes aprobaciones de la agencia de dichos productos, incluidas las preocupaciones relacionadas con la duración del contrato, el apalancamiento, la consulta pública y las tasas de financiación.
Entre los temas abordados estuvo el argumento de que los futuros perpetuos quedan fuera de la definición legal de un contrato de futuros porque no tienen una fecha de vencimiento fija. Selig dijo que ni la Ley de Intercambio de Productos Básicos ni las regulaciones de la CFTC definen explícitamente el término “contrato de futuros” de una manera que requiera una fecha de vencimiento o entrega fija.
En cambio, dijo que los criterios utilizados para determinar si un instrumento califica como un contrato de futuros provienen de decisiones judiciales e interpretaciones de la comisión, ninguna de las cuales requiere que un contrato expire en una fecha predeterminada.
La atención también se ha centrado en el apalancamiento después de que algunos críticos afirmaran que la agencia había aprobado un producto que permitiría a los traders estadounidenses acceder a un apalancamiento de hasta 250x a través del contrato BTCPERP recientemente aprobado.
Abordando esas preocupaciones, Selig dijo que el apalancamiento extremo se ha asociado históricamente con plataformas de trading offshore en lugar de con la propia estructura de los futuros perpetuos. Los contratos perpetuos que operan bajo la supervisión de la CFTC, dijo, siguen sujetos a las mismas restricciones de apalancamiento que se aplican a otros productos de futuros regulados en los Estados Unidos.
También surgieron preguntas sobre la participación de la industria después del proceso de aprobación. En respuesta, Selig señaló una solicitud de comentarios de abril de 2025 que abarcaba tanto los contratos perpetuos como el trading 24/7, la cual recibió más de 100 respuestas de participantes del mercado, incluidas numerosas empresas ya registradas en la comisión.
Las tasas de financiación, otra característica de los futuros perpetuos frecuentemente debatida, recibieron atención separada en la declaración. Según Selig, los críticos han argumentado que el mecanismo crea altos costos para los traders y fomenta un comportamiento de mercado perjudicial.
Su explicación fue que mantener una posición en contratos de futuros tradicionales puede generar costos anualizados similares una vez que los traders tienen en cuenta los gastos asociados con la apertura y renovación repetida de contratos que expiran. Añadió que las tasas de financiación ayudan a mantener los futuros perpetuos alineados con el mercado al contado subyacente en lugar de fomentar la mala conducta.
Los comentarios llegan en un momento en que la CFTC continúa desempeñando un papel prominente en la regulación de activos digitales, mientras el Congreso debate una legislación que podría redefinir las responsabilidades de la CFTC y la SEC.
Como informó previamente crypto.news, la comisión nombró recientemente a Donald Battle, exasesor del grupo de trabajo de cripto de la SEC, como director de innovación de datos. Al anunciar la contratación, la agencia destacó la experiencia de Battle en análisis de blockchain, investigaciones financieras, inteligencia artificial y ciencia de datos.
Más allá de los mercados de criptomonedas, la comisión se ha mantenido activa en disputas que involucran mercados de predicción y contratos de eventos. Documentos judiciales citados por la agencia muestran que recientemente desafió a funcionarios de Nuevo México por los esfuerzos para aplicar las leyes estatales de juegos de azar a contratos listados en Kalshi, argumentando que los contratos de eventos regulados federalmente caen bajo la jurisdicción de la CFTC.
Al mismo tiempo, el regulador está recopilando comentarios públicos sobre un marco propuesto para contratos de eventos deportivos, un proceso que podría influir en cómo las autoridades federales supervisan los mercados de predicción relacionados con deportes en el futuro.
