El fondo cotizado en bolsa (ETF) de XRP de Canary Capital finalizó la primera mitad de 2026 con $81.6 millones menos en activos netos, incluso después de que la actividad positiva de acciones de capital agregara $82.4 millones.
Un informe presentado ante la SEC el 7 de agosto muestra que la caída en las valoraciones de XRP compensó con creces el aumento de las acciones durante los seis meses hasta el 30 de junio.
El Formulario 10 Q no auditado sitúa los activos netos de XRPC en $241.17 millones el 30 de junio, por debajo de los $322.82 millones a finales de 2025. Mientras tanto, las acciones en circulación aumentaron de 16.49 millones a 21.77 millones, ya que el fondo creó 5.65 millones de acciones y rescató 370,000. El propio XRP cayó un 43.27% de $1.84 a $1.04 durante el mismo período.
La contabilidad detrás de la disminución muestra dos fuerzas moviéndose en direcciones opuestas. XRPC registró $88.26 millones por acciones vendidas y $5.90 millones por acciones rescatadas. El aumento resultante de $82.36 millones por transacciones de acciones de capital fue superado por una disminución de $164 millones en activos netos de las operaciones.
La mayor parte de esa disminución operativa provino de XRP en lugar de tarifas. El fondo registró $159.70 millones en depreciación no realizada, $3.59 millones en pérdidas de inversión realizadas y $716,898 en tarifas de patrocinio durante el período de seis meses. La depreciación no realizada fue, por lo tanto, casi el doble del valor añadido a través de las transacciones netas de acciones de capital.
El contraste sigue a una recepción inicialmente fuerte para el fondo. Como informó crypto.news en su cobertura del día de lanzamiento, XRPC generó aproximadamente $58 millones en volumen de negociación cuando debutó en Nasdaq en noviembre de 2025, lo que lo convirtió en uno de los mayores lanzamientos de ETF nuevos de ese año por volumen del primer día.
El aumento de $82.36 millones no debe tratarse como $82.36 millones de inversores minoristas depositando efectivo en XRPC. El prospecto de la SEC de Canary permite a los participantes autorizados crear y rescatar cestas utilizando efectivo o XRP. Los inversores que negocian acciones de XRPC en Nasdaq no crean ni rescatan acciones directamente con el fideicomiso.
La última presentación muestra claramente la distinción. XRPC compró 34.13 millones de XRP valorados en $52.20 millones durante el primer semestre, mientras que otros 25.93 millones de XRP valorados en $36.05 millones ingresaron al fideicomiso a través de creaciones de acciones en especie. El fondo también vendió 3.93 millones de XRP por valor de $5.90 millones para satisfacer rescates y no informó de XRP distribuidos en especie para rescates.
En consecuencia, la presentación respalda la descripción de los $82.36 millones como actividad neta de acciones de capital en lugar de una medida directa de las entradas de efectivo de los inversores. Sí muestra que la actividad de creación superó a los rescates durante el período.
Las tenencias de XRP de XRPC aumentaron de 175.63 millones de tokens a principios de 2026 a 231.28 millones el 30 de junio, un aumento de aproximadamente el 31.7%. Sin embargo, el valor razonable de la posición de XRP cayó de $322.97 millones a $241.28 millones porque el activo subyacente disminuyó drásticamente.
Esa desconexión también ha aparecido en el mercado más amplio de ETF de XRP en EE. UU. En la cobertura relacionada con el flujo de ETF, crypto.news informó en julio que las entradas acumuladas en los fondos de XRP al contado se mantuvieron muy por encima de sus activos netos combinados a medida que la caída de los precios de los tokens reducía los valores de la cartera.
La debilidad de los precios no significa que las creaciones se detuvieran por completo. Informes más recientes sobre el flujo de fondos mostraron que los ETF de XRP registraron nuevas entradas netas el 29 de julio después de una pausa de cuatro días, mientras que XRP se mantuvo cerca del área de $1.10.
Los últimos datos de fondos publicados por Canary muestran que XRPC se mantuvo por debajo de su nivel de junio después del período de informe. Los activos netos se situaron en $237.38 millones el 7 de agosto, con el NAV y el precio de mercado en $10.85. Las acciones en circulación habían aumentado a 21.87 millones desde 21.77 millones el 30 de junio.
Los mismos datos sitúan el rendimiento del NAV de XRPC en un negativo 43.93% para 2026 hasta el 7 de agosto, en comparación con un negativo 42.84% hasta el 30 de junio. Su rendimiento del precio de mercado fue negativo 44.22% en lo que va del año. Esas cifras muestran que la presión de valoración documentada en el informe de la SEC no se había revertido por completo a principios de agosto.
Para XRPC, la próxima presentación financiera proporcionará otra instantánea formal de si la creación continua de acciones puede compensar los movimientos en el precio de XRP. Los resultados del primer semestre ya dejan clara la dinámica actual: el fideicomiso acumuló sustancialmente más XRP, pero el valor decreciente de cada token dejó al fondo con menos dólares en activos netos.
