Los seis bancos más grandes de Canadá han formado un proyecto conjunto para probar transferencias de depósitos tokenizados en dólares canadienses entre instituciones financieras reguladas.
TD Bank ha anunciado que Bank of Montreal, Canadian Imperial Bank of Commerce, National Bank of Canada, Royal Bank of Canada, Scotiabank y Toronto-Dominion Bank Group participarán en la iniciativa. Otros bancos podrían sumarse al proyecto a medida que evolucione.
Las entidades planean comenzar con transferencias de depósitos tokenizados entre ellas, creando un proceso común para mover representaciones digitales de saldos bancarios en dólares canadienses. Según su declaración conjunta, la primera fase se centrará en una circulación eficiente entre instituciones financieras canadienses antes de construir cualquier vínculo con otros programas de activos digitales.
A diferencia de una stablecoin minorista o una criptomoneda, cada depósito tokenizado representa dinero ya mantenido en un banco comercial participante. Su valor sigue registrado como un pasivo de ese banco, mientras que la tecnología de registro distribuido proporciona la infraestructura para transferir o programar el depósito.
Al representar digitalmente los depósitos convencionales, el proyecto podría permitir que los bancos participantes procesen ciertas transferencias fuera de las ventanas operativas utilizadas por los sistemas de pago tradicionales. Las instrucciones programables también podrían liberar fondos cuando se cumplan las condiciones acordadas, sujetas a los controles de cumplimiento y riesgo de cada banco.
Una red compartida abordaría una de las limitaciones de los productos operados por una sola institución. Cuando bancos separados emiten tokens solo para sus propios clientes, los fondos pueden no ser capaces de moverse directamente a la plataforma de otro banco sin ser convertidos o liquidados a través de sistemas existentes.
En cambio, los Big Six de Canadá están explorando transferencias entre instituciones participantes desde la primera fase del proyecto. Su plan a más largo plazo incluye conectar el sistema canadiense con otros programas de activos digitales, aunque los bancos no han proporcionado un calendario para pruebas, despliegue comercial o acceso externo.
La iniciativa sigue a una aclaración regulatoria emitida a principios de septiembre. Como informó anteriormente crypto.news, la Oficina del Superintendente de Instituciones Financieras de Canadá dijo que los depósitos tokenizados no son legalmente diferentes de los depósitos convencionales simplemente porque los bancos usen blockchain u otro sistema digital para representarlos.
La OSFI utiliza un enfoque neutral respecto de la tecnología, lo que significa que evalúa el producto financiero en lugar de la tecnología utilizada para ofrecerlo. Los bancos deben seguir cumpliendo con los requisitos legales, operativos, de ciberseguridad y de riesgo de terceros que se aplican a sus negocios de depósitos existentes.
El regulador también espera que las instituciones reguladas a nivel federal contacten a sus supervisores principales de la OSFI antes de introducir productos o servicios financieros novedosos. Su guía remite a los bancos a la directriz B-13 sobre tecnología y ciberriesgo y al marco B-10 para la gestión de proveedores de servicios externos.
Los depósitos tokenizados y las stablecoins pueden ambos ofrecer pagos digitales y transferencias programables, pero sus estructuras financieras difieren. Un depósito tokenizado sigue siendo un derecho de cobro frente al banco que lo emitió, del mismo modo que el dinero mantenido en una cuenta convencional sigue siendo un pasivo en el balance del banco.
Las stablecoins generalmente se emiten como tokens separados respaldados por efectivo, valores gubernamentales u otros activos de reserva. Su estatus legal, derechos de redención y tratamiento regulatorio dependen del emisor y de las normas que cubren el producto.
Canadá está desarrollando un marco separado para las stablecoins respaldadas por dinero fiat. El presupuesto federal de 2025 del país incluyó medidas para un sistema regulatorio administrado en parte por el Banco de Canadá, con 10 millones de dólares canadienses asignados durante dos años a partir de 2026.
Las normas previstas modificarían la Ley de Actividades de Pago Minorista para abarcar a los proveedores de pagos que gestionan transacciones con stablecoins. El gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, dijo anteriormente que las stablecoins deberían mantener una vinculación uno a uno con la moneda del banco central, mantener activos gubernamentales líquidos y ofrecer a los usuarios información clara sobre los términos de redención, costos y plazos.
Las stablecoins en dólares canadienses ya están entrando en canales financieros regulados. En mayo, Anchorage Digital añadió custodia institucional para CADD, un token en dólares canadienses emitido por Tetra Digital Group y respaldado uno a uno por dólares canadienses mantenidos en una compañía fiduciaria autorizada.
El proyecto de los Big Six sigue una ruta diferente porque los bancos participantes tokenizarían depósitos que ya mantienen en lugar de crear un activo separado respaldado por reservas. Cada institución conservaría la responsabilidad sobre el depósito y los controles en torno a su transferencia.
Al otro lado de la frontera, grandes entidades crediticias estadounidenses están trabajando en un sistema interbancario con muchas de las mismas funciones previstas. En julio, se informó que JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup y Wells Fargo estaban desarrollando una red compartida de depósitos a través de The Clearing House.
El proyecto de EE. UU. apunta al primer semestre de 2027 y planea ofrecer a compañías multinacionales servicios de tesorería programables, gestión de liquidez en tiempo real y transferencias transfronterizas. Más de una docena de otras instituciones financieras, incluidas TD Bank, BNY, HSBC, PNC, Truist y U.S. Bank, han respaldado la iniciativa.
JPMorgan y Citigroup ya operan sus propios sistemas de pagos digitales, pero una red compartida permitiría que los depósitos tokenizados se muevan entre los bancos participantes. Según el informe anterior, la plataforma Kinexys de JPMorgan procesa más de 7.000 millones de dólares en volumen diario promedio y ha gestionado más de 40 billones de dólares desde su lanzamiento.
Wells Fargo también ha anunciado un producto separado para clientes corporativos y comerciales. Su servicio planificado de depósitos tokenizados cubrirá inicialmente determinadas transacciones de dólar estadounidense a libra esterlina antes de añadir clientes, países y monedas durante 2027.
Para las empresas estadounidenses que operan en Canadá, sistemas compatibles liderados por bancos podrían eventualmente proporcionar otra vía para mover fondos entre instituciones financieras canadienses y estadounidenses. Ninguno de los proyectos ha anunciado una conexión directa, y los bancos canadienses no han identificado qué redes externas podrían respaldar.
El más reciente proyecto liderado por bancos en Canadá también sigue a la finalización del Proyecto Samara en marzo. El Banco de Canadá, Export Development Canada, RBC Capital Markets, RBC Investor Services y TD Bank probaron la emisión, negociación y liquidación de un bono tokenizado de 100 millones de dólares canadienses utilizando tecnología de registro distribuido.
Export Development Canada emitió el bono con un vencimiento inferior a tres meses a un grupo cerrado de inversionistas. El experimento del Proyecto Samara utilizó depósitos mayoristas del banco central para los pagos y gestionó el valor en una plataforma construida con Hyperledger Fabric.
El sistema respaldó la emisión de efectivo y bonos, subastas, pagos de cupones, redención, negociación secundaria y liquidación en registros conectados de efectivo y valores. Según el Banco de Canadá, la prueba permitió que las transacciones se liquidaran directamente en la plataforma.
El Proyecto Samara encontró mejoras en la eficiencia operativa, la integridad de los datos y los flujos de trabajo transaccionales, mientras que el banco central también identificó costos de liquidez, exigencias de gobernanza y problemas de integración. El experimento redujo el riesgo de contraparte y de liquidación, pero introdujo riesgos tecnológicos, de auditoría y de contingencia, según el Banco de Canadá.
