Coinbase está dando a los prestatarios una nueva forma de acceder a liquidez sin vender su Bitcoin, con el lanzamiento de préstamos a tasa fija impulsados por el protocolo de préstamos descentralizados Morpho.
El producto, anunciado el martes, permite a los usuarios de Coinbase pedir prestada la stablecoin USDC usando su Bitcoin como garantía, con la tasa de interés y la fecha de reembolso fijadas desde el principio.
Esto supone un alejamiento del modelo de tasa variable que ha dominado los préstamos on-chain, donde los costos de endeudamiento fluctúan con las condiciones del mercado y pueden subir de forma impredecible. Ahora los usuarios pueden optar por certidumbre tanto sobre el costo como sobre la duración de su préstamo.
El lanzamiento es el primer despliegue a escala empresarial de Morpho Midnight, una versión más reciente del protocolo diseñada para admitir tasas fijas y vencimientos definidos, con préstamos cotizados y ejecutados de forma nativa en la red de criptomonedas. Coinbase controla la experiencia del usuario a través de su app, mientras que Morpho proporciona la infraestructura crediticia subyacente y la red Base de Coinbase gestiona la liquidación.
La opción de tasa fija se ofrece junto a los préstamos de tasa variable ya existentes de Coinbase, que también están impulsados por Morpho. Coinbase lanzó por primera vez los préstamos respaldados por Bitcoin en Base a comienzos de 2025, apoyándose en Morpho como proveedor tecnológico.
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Ese negocio ha crecido sustancialmente y ahora supera los 1.400 millones de dólares en préstamos activos respaldados por cerca de 3.000 millones de dólares en colateral, según Morpho.
Coinbase ha ampliado de forma constante la oferta desde su lanzamiento; en un momento llegó a ofrecer costos de servicio más bajos que sus rivales para prestatarios en EE.UU. y posteriormente amplió el colateral aceptado más allá de Bitcoin, incorporando activos como XRP y Dogecoin.
Sin embargo, la apuesta por los préstamos no ha estado exenta de turbulencias. Una fuerte caída en los precios de Bitcoin y Ethereum en febrero provocó liquidaciones récord en toda la cartera de préstamos de Coinbase, subrayando el riesgo que implica pedir prestado contra colateral volátil.
Las tasas fijas y las fechas de reembolso establecidas son pilares fundamentales de los mercados crediticios tradicionales, y llevarlas a una plataforma del tamaño de Coinbase representa un paso notable para los préstamos on-chain, que hasta ahora han operado en gran medida con tasas variables.
Morpho presentó la rapidez del desarrollo como prueba de que las fintech pueden superponer productos crediticios sofisticados sobre infraestructura abierta sin tener que reconstruir la pila subyacente.
Aunque la integración comienza con Bitcoin, Morpho afirmó que el protocolo está diseñado para eventualmente admitir acciones tokenizadas y otros activos del mundo real.
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