Una salida reportada de $3.58 millones del ETF de XRP de Bitwise llamó la atención el 6 de agosto después de que cuentas de redes sociales describieran el movimiento como una venta inusual por parte del gestor de activos.
La evidencia disponible respalda una conclusión más limitada: el fondo supuestamente experimentó un reembolso neto durante la sesión estadounidense del 5 de agosto.
Ningún detalle de transacción público muestra que Bitwise haya realizado una llamada de mercado discrecional en contra de XRP. La distinción es importante porque el fondo es un fideicomiso que posee XRP para los accionistas. Bitwise Investment Advisers patrocina el producto, mientras que las firmas financieras autorizadas gestionan las órdenes de creación y reembolso de acciones según los documentos operativos del fideicomiso.
El ETF de XRP de Bitwise crea y reembolsa acciones en bloques de 10,000 a través de participantes autorizados. Una salida neta, por lo tanto, indica que se reembolsaron más acciones del fondo de las que se crearon. Por sí misma, no revela por qué los inversores redujeron su exposición o muestra que Bitwise cambió su opinión sobre XRP.
El fideicomiso puede liquidar un reembolso de dos maneras. Para un reembolso en especie, transfiere el XRP correspondiente a un participante autorizado o su designado. Para un reembolso en efectivo, el patrocinador organiza la venta del XRP requerido y envía las ganancias en efectivo. Un reembolso, por lo tanto, puede implicar una venta de XRP, pero sigue siendo parte del mecanismo del fondo y no una operación propia de Bitwise.
Además, la página oficial de Bitwise mostraba 293.93 millones de XRP en el fideicomiso al 4 de agosto, valorados en $314.39 millones. También listaba 26.31 millones de acciones en circulación, activos netos de aproximadamente $314.37 millones y un valor liquidativo por acción de $11.95. La página no había actualizado los datos al 5 de agosto cuando se consultó.
Esa temporalidad impide que la página pública de tenencias confirme la reducción reportada de $3.58 millones. La publicación detrás de la afirmación tampoco proporcionó un hash de transacción, una dirección de billetera o una contraparte identificada. Llamar al informe “datos onchain” no establece si el XRP se vendió por efectivo, se transfirió en especie o se reflejó a través de un cambio en las acciones del fondo.
La presentación trimestral del fondo del 31 de marzo muestra que los reembolsos han ocurrido antes sin probar un cambio en la tesis de XRP de Bitwise. Durante el primer trimestre, el fideicomiso vendió aproximadamente 9.73 millones de XRP para reembolsos de acciones y entregó otros 2.69 millones de XRP a través de reembolsos en especie. Aún así, terminó marzo con 194.90 millones de XRP, un aumento desde los 131.22 millones al cierre del año.
Para el 4 de agosto, el total oficial de tenencias había ascendido a 293.93 millones de XRP. Ese aumento sitúa una salida diaria reportada de $3.58 millones en un contexto más amplio. Como se informó previamente en una cobertura anterior sobre flujos de fondos, Bitwise dijo que sus productos XRP en EE. UU. y Europa habían atraído más de $200 millones durante 2026 para finales de junio.
La afirmación de que Bitwise realizó una venta “bajista” de XRP sigue sin probarse.
Un único reembolso puede reflejar el reequilibrio de cartera, las necesidades de liquidez, el arbitraje o una decisión de riesgo de un cliente. No identifica al inversor beneficiario detrás de la orden. Tampoco muestra si los ejecutivos de Bitwise esperan que XRP caiga.
XRP cotizó cerca de $1.07 el 6 de agosto, con CoinGecko situando su rango de 24 horas entre $1.05 y $1.08. El token se mantuvo alrededor de un 70% por debajo de su récord de julio de 2025 de $3.65, mientras que su capitalización de mercado se mantuvo cerca de los $67 mil millones.
El producto de Bitwise también ha absorbido el declive. Su página oficial mostró un rendimiento del VL acumulado en el año de menos 41.70% hasta el 30 de julio. El VL del fondo cayó un 0.76% el 4 de agosto, mientras que su precio de mercado disminuyó un 0.91%. Esas cifras ayudan a explicar por qué los reembolsos atraen la atención, pero no prueban que el flujo de un solo día impulsó el precio de XRP.
En cobertura relacionada sobre la demanda institucional, los fondos spot de XRP de EE. UU. registraron $25.8 millones en entradas combinadas el 11 de mayo, incluyendo $7.6 millones para Bitwise. Análisis de mercado más recientes también documentaron flujos de ETF más débiles y una actividad de ballenas en declive a medida que XRP se acercaba al área de soporte de $1.
La próxima confirmación debería provenir de los datos diarios de tenencias de Bitwise. Los cambios en el XRP en poder, las acciones en circulación y los activos netos pueden mostrar si el informe del 5 de agosto representó un reembolso completado. Una presentación trimestral posterior ante la SEC proporcionará más detalles sobre el XRP vendido por efectivo, el XRP transferido en especie y las acciones reembolsadas durante el período del informe.
Hasta que esos registros estén disponibles, la descripción defendible es una salida reportada de $3.58 millones del ETF. Describirlo como Bitwise volviéndose bajista va más allá de la evidencia. El mercado también debería separar el papel del patrocinador del fondo de las decisiones de reembolso iniciadas a través de los participantes autorizados y sus clientes.
