El ETF de staking de Solana de Bitwise ha recibido la aprobación de un banco importante para que los clientes puedan pedir prestado hasta el 25% del valor de sus acciones, añadiendo una función de préstamo al fondo de criptomonedas cotizado en EE. UU.
El cofundador y CEO de Bitwise, Hunter Horsley, reveló la aprobación en una publicación en X el 11 de agosto, diciendo que el banco, cuyo nombre no fue revelado, permitiría a sus clientes pedir prestado contra acciones del ETF de Staking de Solana de Bitwise bajo una relación préstamo-valor (LTV) máxima del 25%.
Horsley acogió con satisfacción la decisión del banco como un paso más en la integración de las criptomonedas con los servicios financieros establecidos. Su publicación no identificó al prestamista ni declaró cuándo estaría disponible la facilidad de préstamo.
La divulgación también omitió la tasa de interés, el tamaño mínimo del préstamo, el período de reembolso y los requisitos de la cuenta. Ni Bitwise ni el banco han publicado detalles sobre si la facilidad se aplica a clientes de corretaje minoristas, clientes de banca privada o cuentas seleccionadas de gestión de patrimonio.
Bajo el límite divulgado, un cliente que pignorara $100,000 en BSOL podría pedir prestado no más de $25,000. Las acciones del ETF servirían como garantía para el préstamo mientras permanecen expuestas a los cambios en el valor de Solana.
Un LTV del 25% deja al banco con $75 en valor de garantía por encima de cada $25 prestados al inicio de la transacción. El acuerdo no publicado del prestamista determinaría qué sucede si el BSOL cae, incluyendo si el cliente debe añadir garantía, reembolsar parte del saldo o enfrentar una venta de las acciones pignoradas.
Horsley no dijo si el banco había aprobado BSOL en toda su plataforma de préstamos o solo después de revisar la cartera de un cliente individual. Tampoco reveló si otros fondos de Bitwise califican bajo la misma política.
El préstamo está garantizado por acciones cotizadas en bolsa en lugar de SOL mantenidos en una billetera privada. Los accionistas de BSOL no controlan los tokens subyacentes ni sus claves privadas, mientras que el banco puede valorar las acciones cotizadas utilizando su precio de mercado y aplicar sus procedimientos existentes de préstamos respaldados por valores.
A diferencia de una venta, pedir prestado contra acciones permite a un cliente aprobado obtener efectivo sin deshacerse inmediatamente de la posición. Según el Servicio de Impuestos Internos, los ingresos por préstamos generalmente no cuentan como ingresos porque los prestatarios deben reembolsarlos, aunque una venta posterior de la garantía puede generar una transacción imponible.
Lanzado en NYSE Arca en octubre de 2025, BSOL ofrece a los inversores estadounidenses exposición directa a SOL a través de un producto que cotiza en bolsa. Bitwise también pone en staking casi todos los tokens del fondo para que las recompensas por staking aumenten los activos que respaldan sus acciones.
Como informó crypto.news, BSOL registró $69.45 millones en entradas netas en su primer día de negociación. El fondo entró en el mercado con una comisión de gestión del 0.20% y una estructura diseñada para seguir el valor de SOL junto con las recompensas generadas a través de la red Solana.
En su lanzamiento, Horsley describió las dos características principales del producto en un comunicado de Bitwise:
“A los inversores les gusta el potencial de crecimiento y las recompensas por staking. BSOL proporciona exposición de bajo costo a ambos.”
Los datos oficiales del fondo de Bitwise mostraron que BSOL mantenía 8,184,971.62 SOL con un valor de mercado de $622.02 millones al 9 de agosto. Cada acción representaba aproximadamente 0.136735 SOL, mientras que las tenencias del fondo consistían íntegramente en el token.
BSOL reportó un valor liquidativo (NAV) de $10.39 por acción y un precio de mercado de $10.41 en la misma fecha. La diferencia de dos centavos colocaba las acciones ligeramente por encima del valor reportado de sus activos subyacentes.
El staking cubría el 99% de las tenencias de SOL del fondo, en comparación con el objetivo del 100% de Bitwise. La tasa de recompensa bruta anualizada por staking promedió el 6.21% durante los 90 días anteriores, mientras que la tasa neta después de las tarifas relacionadas con el staking se situó en el 5.84%, según los datos publicados por el fondo.
Bitwise afirma que las recompensas por staking pueden cambiar y no representan el rendimiento de la inversión de BSOL. El movimiento en el precio de mercado de SOL puede superar los tokens obtenidos del staking, dejando a los accionistas expuestos a pérdidas sustanciales incluso cuando el fondo continúa obteniendo recompensas.
BSOL atrajo $267.1 millones en suscripciones netas durante la primera mitad de 2026, según su presentación trimestral del 7 de agosto ante la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. La emisión de acciones elevó las tenencias de SOL del fondo de aproximadamente 5.15 millones de tokens a finales de 2025 a aproximadamente 8.05 millones al 30 de junio.
La caída de los precios de SOL aun así redujo los activos netos de BSOL de $641.3 millones a $592.3 millones durante el período de seis meses. Su valor liquidativo por acción cayó de $16.37 a $10.01, produciendo un retorno negativo del NAV del 38.85% para el semestre.
La presentación registró $19.2 millones en recompensas brutas por staking y aproximadamente $17.7 millones en ingresos netos por inversiones después de gastos. Las pérdidas de cartera alcanzaron aproximadamente $333.8 millones, incluyendo $262.9 millones en depreciación no realizada y $70.9 millones en pérdidas realizadas.
Coberturas anteriores sobre la demanda de ETF encontraron que BSOL controlaba aproximadamente el 81% de los activos acumulados por los fondos spot de Solana de EE. UU. a mediados de mayo. Los activos combinados de los productos emitidos por Bitwise, Fidelity y Grayscale habían alcanzado aproximadamente $1.06 mil millones, aunque SOL continuó cayendo durante el período.
BSOL ya había superado los $500 millones en activos dentro de sus primeros 18 días de negociación, según Bitwise. Su primer retiro diario registrado llegó el 15 de diciembre, cuando los inversores retiraron $4.6 millones después de una racha de entradas que comenzó con el debut del fondo en octubre.
Para los inversores estadounidenses, la aprobación del banco añade BSOL a los valores que al menos un prestamista acepta para préstamos garantizados. Esta política no significa que la SEC u otro regulador federal haya aprobado BSOL específicamente para préstamos, y la publicación de Horsley no identificó ninguna decisión regulatoria vinculada a la acción del banco.
BSOL está estructurado como un producto cotizado en bolsa bajo la Ley de Valores de 1933. Las divulgaciones de Bitwise afirman que no es una compañía de inversión registrada bajo la Ley de Compañías de Inversión de 1940, dejando a los accionistas sin algunas protecciones que se aplican a los ETF y fondos mutuos registrados convencionales.
El fondo utiliza Coinbase Custody Trust Company para mantener su SOL, según su presentación ante la SEC. Bitwise Onchain Solutions, respaldado por la tecnología Helius, gestiona el staking, mientras que BNY Mellon proporciona servicios de custodia de efectivo y agente de transferencia.
