Bitcoin (BTC) podría enfrentar una caída adicional de hasta un 20% desde los niveles actuales, según André Dragosch, Director de Investigación de Bitwise Europa.

En una entrevista con Gareth Jenkinson de The Block en BTC Prague el jueves, Dragosch señaló un cúmulo de soportes estructurales que se forman debajo del precio spot del activo, incluyendo el promedio móvil de 200 semanas en aproximadamente $61,000, el precio realizado cerca de $56,000, y el costo base de los tenedores a largo plazo en aproximadamente $48,000, lo que describió como el escenario de caída de "dolor máximo".

Según Dragosch, el "modelo experimental de probabilidad de fondo de ciclo" de Bitwise comenzó a repuntar la semana pasada, incluso cuando los indicadores en cadena se mantuvieron por debajo de los extremos típicamente asociados con los mínimos de ciclos anteriores.

Bitcoin cayó aproximadamente un 28% desde un máximo de mayo cercano a los $82,000 hasta por debajo de los $60,000 durante la última corrección, según la página de precios de BTC de The Block. El viernes, el activo cotizaba por encima de los $63,300, un 0.9% más que en las 24 horas anteriores, con una capitalización de mercado de aproximadamente $1.3 billones.

Una investigación de mercado más amplia refleja una lectura cautelosa sobre el posicionamiento del ciclo. Alex Thorn, Director de Investigación de Galaxy, dijo que bitcoin aún no ha tocado fondo, señalando que solo cuatro de 13 indicadores históricos de fondo se han activado hasta ahora.

En un escenario base descrito en un informe compartido con The Block el jueves, Galaxy proyecta un posible fondo entre $40,000 y $46,000 en algún momento entre ahora y el cuarto trimestre de 2026. La firma también dijo que las suposiciones tradicionales de caídas del 75% al 80% desde el pico hasta el mínimo son menos probables a medida que las amplitudes del ciclo de bitcoin se comprimen.

Mientras tanto, Dragosch atribuyó la reciente venta masiva principalmente a aproximadamente $2 mil millones en salidas netas semanales de productos cotizados en bolsa, lo que equivale a unos 50,000 BTC vendidos efectivamente en el mercado en un corto período.

Distinguó esto de la reciente venta simbólica de 32 BTC por parte de Strategy, señalando que la compra de tesorería corporativa por parte de Strategy y otras firmas no se ha desacelerado significativamente.

En cuanto a las altcoins, el Índice de Excitación de Altcoins de Bitwise no muestra ninguna señal, dijo Dragosch. El catalizador para una temporada de altcoins depende de si EE. UU. aprueba la Ley de Claridad de la Estructura del Mercado de Criptomonedas, con Polymarket valorando esa probabilidad en alrededor del 60% este año, según Dragosch.