El Director de Inversiones de Bitwise, Matt Hougan, afirmó que las criptomonedas son cada vez más una "apuesta contraria", ya que el mercado de activos digitales registra pérdidas en comparación con un mercado de valores en crecimiento y oportunidades atractivas como "acciones de IA, empresas de robótica y SpaceX".
"¿Quién necesita criptomonedas cuando el Nasdaq-100 ha subido un 43% interanual?", escribió Hougan en un memorando semanal el martes. "Con la IA acaparando toda la atención, las criptomonedas se ven obligadas a pasar por una dolorosa metamorfosis: de operación de impulso a apuesta contraria".
Esto no significa que las criptomonedas estén "desapareciendo", sino que la tesis de inversión en torno a los criptoactivos ha cambiado. Estas inversiones ahora requieren "una orientación a largo plazo y un enfoque en los fundamentales", y están atrayendo a un "tipo diferente de inversor".
Hougan también señaló que el 'criptoinvierno' actual es diferente de los ciclos anteriores en que los inversores no han estado rotando hacia activos supuestamente más seguros como Bitcoin, sino hacia activos más pequeños con "fundamentales creíbles".
"Hyperliquid ha subido un 72% en un mes. BNB ha subido un 17%. Zcash ha subido un 50%. Stellar ha subido un 44%. Ninguno de ellos son nombres macro. Todos tienen historias idiosincrásicas que el mercado está recompensando", dijo Hougan. "Así es como se está desarrollando la apuesta contraria que mencioné antes. Cuando las criptomonedas dejan de ser una operación de impulso, los fundamentales empiezan a importar".
Quizás esto cambie cuando haya un poco más de claridad sobre la Ley de Claridad, la legislación sobre la estructura del mercado cripto que lleva meses abriéndose paso en el sistema legal. Los analistas de Galaxy actualmente le dan a la ley un 50% de posibilidades de ser aprobada, en línea con los apostadores de Polymarket, que señalan un 55% de probabilidades.
La posibilidad de un revés legislativo está limitando las inversiones institucionales en criptomonedas. "Por esa razón, no creo que los criptoactivos de gran capitalización vean un repunte sostenible hasta que dejemos esta incertidumbre atrás", dijo Hougan.
"Las apuestas contrarias se ganan buscando en lugares donde nadie más busca y actuando de maneras que pueden resultar incómodas", añadió.
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