Bitcoin se mantuvo cerca de los $76,000 el jueves después de que la Reserva Federal mantuviera las tasas sin cambios, pero los analistas dicen que la atención del mercado se ha desplazado rápidamente de la propia decisión de mantener las tasas a las grietas subyacentes.
Thomas Perfumo, economista jefe de Kraken, dijo que la decisión de mantener las tasas fue la parte menos interesante de la reunión y que los mercados están, en cambio, sopesando la incertidumbre política vinculada a la continua presencia de Jerome Powell en la junta junto con el liderazgo esperado de Kevin Warsh.
"La ausencia de un traspaso claro a Warsh, quien está cerca de la confirmación del Senado como Presidente, sugiere la posibilidad de desacuerdo sobre la política en la Fed", afirmó Perfumo. "Con los mercados ahora valorando una probabilidad de casi el 90% de que las tasas se mantengan estables hasta fin de año, es posible que estén sopesando la continua presencia de Powell en la Fed por encima del nombramiento de Warsh, una dinámica neta negativa para activos como las criptomonedas y las acciones de crecimiento".
La página de precios de The Block muestra que bitcoin se cotizaba a unos $76,100 poco antes de la apertura del mercado estadounidense, después de alcanzar un máximo intradiario de $77,583 y un mínimo de $75,014.
Significa que bitcoin (BTC) todavía está confinado por debajo del techo de $78,000-$79,000 que Glassnode ha señalado como la zona clave de resistencia. En su último informe, los analistas de la firma dijeron que bitcoin permanece "atrapado por debajo" de la Media de Mercado Verdadera, con soporte agrupado entre $65,000 y $70,000, una presión de venta spot disminuyendo y los flujos institucionales comenzando a estabilizarse.
Sin embargo, la demanda es demasiado débil para una ruptura sostenida al alza, dijeron.
El panorama macroeconómico tampoco ayudó.
Alvin Kan, director de operaciones de Bitget Wallet, dijo que el fracaso de bitcoin en mantener el impulso por encima del área de $77,000-$78,000 refleja un mercado que intenta equilibrar el apoyo estructural de la demanda institucional con la cautela macroeconómica.
Anteriormente, bitcoin había caído después de que la Fed mantuviera las tasas estables y presentara la división más profunda entre los funcionarios del banco central en décadas. Esa división es ahora una señal clave de negociación en todos los escritorios.
El analista de Bitunix, Chen Dean, dijo que el mercado ya no se centra en "no hay recortes de tasas", sino en que la Fed pierda el consenso interno sobre la propia inflación. En su opinión, el riesgo real de una nueva valoración es si los repetidos shocks energéticos y de oferta obligan a los responsables políticos a tratar el "más alto por más tiempo" como una realidad estructural en lugar de una postura temporal.
De manera similar, Matt Mena, estratega senior de investigación de criptomonedas en 21Shares, dijo que la decisión de mantener las tasas no fue una sorpresa, pero los disidentes de línea dura "echaron un balde de agua fría sobre la fiesta de pivote del mercado".
Jake Kennis, analista de investigación en Nansen, adoptó una postura similar. Kennis señaló que la señal de "más alto por más tiempo" de la Fed ha mantenido a bitcoin estancado por debajo de los $78,000 y ha empujado a las criptomonedas a un juego de espera moldeado por una política restrictiva y el riesgo energético.
Los flujos han cambiado junto con ese cambio de tono.
Después de romper una racha de nueve días de entradas a principios de esta semana, los ETF de bitcoin al contado de EE. UU. registraron un tercer día consecutivo de salidas netas el 29 de abril.
Los datos de SoSoValue mostraron $138 millones en salidas netas totales, incluso cuando el MSBT de Morgan Stanley registró la mayor entrada de un solo día entre los productos con $10.8 millones. Los ETF de ether al contado perdieron otros $87.7 millones, liderados por el FETH de Fidelity.
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El debilitamiento de la demanda de ETF también encaja con un tono más cauteloso que se observa en otras partes del mercado.
Según Glassnode, los activos bajo gestión de los ETF y el interés abierto de CME se están estabilizando después de las salidas anteriores. Dijeron que esto apunta a una reentrada institucional tentativa, pero notablemente, no a una convicción total.
Los analistas también señalaron otra arruga importante: el mercado de futuros perpetuos ha cambiado a su sesgo corto neto más profundo registrado, dejando espacio para squeezes si el sentimiento mejora o la demanda spot se afianza.
Al mismo tiempo, la volatilidad implícita y realizada han disminuido, y los analistas dijeron que esto refuerza una configuración más tranquila pero indecisa y con límites definidos.
Así, bitcoin se está manteniendo, pero apenas, según las perspectivas de múltiples analistas revisadas por The Block.
La presión de venta es más ligera, los cortos están saturados y el soporte está mejor definido que hace unas semanas. Sin embargo, tres días consecutivos de salidas de ETF, una Fed fracturada y un riesgo macro persistente mantienen al mercado anclado bajo el mismo techo.
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