Se ha proyectado que Bitcoin alcance los 150.000 dólares a mediados de 2027 y ascienda hacia los 300.000 dólares en 2029, según el pronóstico de escenario base de Bernstein.
Los analistas de Bernstein, dirigidos por Gautam Chhugani, afirmaron en una nota para clientes del 26 de agosto que Bitcoin podría recuperarse hasta alrededor de 125.000 dólares para finales de 2026 antes de establecer un récord cercano a los 150.000 dólares a mediados de 2027.
La firma de investigación de Wall Street espera que el activo mantenga su ciclo histórico de cuatro años bajo su escenario base. Utilizando un modelo vinculado al costo de producción marginal de Bitcoin, los analistas situaron el próximo pico del ciclo en aproximadamente 300.000 dólares en 2029.
Aunque la proyección asume que Bitcoin sigue su ciclo de mercado establecido, Bernstein presentó un segundo camino en el que la demanda institucional y las preocupaciones sobre la deuda gubernamental aceleran el aumento del precio. Bajo el escenario más alcista, BTC podría alcanzar los 200.000 dólares a mediados de 2027 y los 500.000 dólares en 2029.
Bernstein también mantuvo su pronóstico a largo plazo de 1 millón de dólares para finales de 2033. Cada cifra representa una proyección de analistas, no una trayectoria de precio garantizada.
El acceso institucional a través de fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado listados en EE. UU. constituye una parte del pronóstico de Bernstein. La firma dijo que la participación en ETF y las compras de tesorería corporativa pueden haber ayudado a limitar la última caída de Bitcoin en comparación con las pérdidas mucho más profundas registradas en ciclos anteriores.
Durante caídas anteriores, Bitcoin cayó entre un 75% y un 90% desde sus máximos de ciclo, según los analistas. Su última caída alcanzó aproximadamente el 50% desde el pico de octubre de 2025 antes de que BTC repuntara un 28% en 10 días.
Los datos de propiedad citados en la nota mostraron que aproximadamente el 59% de la oferta de Bitcoin no se había movido durante los 12 meses anteriores. Bernstein consideró el gran saldo inactivo como evidencia de una base de tenedores dispuesta a retener el activo a través de grandes fluctuaciones de precio.
Los recientes flujos de fondos en EE. UU. han ofrecido evidencia adicional del regreso de la participación institucional. El 21 de agosto, crypto.news informó que las entradas de ETF se aceleraron a medida que Bitcoin superó los 76.000 dólares por primera vez desde finales de mayo.
Los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. atrajeron aproximadamente 606 millones de dólares el 20 de agosto después de recibir 517 millones de dólares el día anterior, según datos de SoSoValue citados en el informe. Las dos sesiones produjeron más de 1.100 millones de dólares en entradas netas combinadas mientras Bitcoin avanzaba desde el rango de los 60.000 dólares bajos.
Parte del repunte provino de traders que cerraron posiciones bajistas apalancadas. Los datos de CoinGlass mostraron que casi 3.000 millones de dólares en posiciones de criptomonedas fueron liquidadas cuando BTC cruzó los 70.000 dólares, con las posiciones en corto representando la mayoría de las pérdidas. Las continuas compras de ETF proporcionaron demanda al contado después de la ola inicial de compra forzada.
El aumento de la deuda gubernamental crea una segunda parte del argumento alcista de Bernstein. Los analistas dijeron que el período de 40 años de tasas de interés decrecientes ha terminado, mientras que la deuda soberana de EE. UU. ha alcanzado los 40 billones de dólares, lo que aumenta el costo de servir las obligaciones federales.
"El aumento de los rendimientos crea un ciclo de auto-refuerzo de mayores gastos por intereses, mayores déficits fiscales y mayores necesidades de endeudamiento", dijeron los analistas.
Según Bernstein, los responsables de la política podrían responder a la creciente presión fiscal a través de la devaluación monetaria en lugar de medidas de gasto más estrictas. La firma dijo que tal resultado podría dirigir más capital hacia activos con oferta limitada, incluyendo Bitcoin y oro.
La oferta programada de Bitcoin está limitada a 21 millones de monedas. Bernstein dijo que su escasez, accesibilidad transfronteriza y creciente propiedad institucional fortalecen su posición como un activo duro cuando los inversores están preocupados por el poder adquisitivo de las monedas emitidas por el gobierno.
La actividad comercial en productos de inversión de EE. UU. ha comenzado a mostrar interés en la operación de devaluación, según Eric Balchunas, analista senior de ETF de Bloomberg. El iShares Bitcoin Trust de BlackRock y los SPDR Gold Shares de State Street regresaron recientemente a estar entre los 10 ETF estadounidenses más negociados, reemplazando algunos productos de semiconductores que habían liderado la actividad durante el verano.
El acceso a IBIT también se ha expandido para los grandes tenedores de Bitcoin. BlackRock redujo el mínimo elegible para la conversión de Bitcoin a ETF de 25 millones de dólares a 1 millón de dólares en julio, una reducción del 96%, como se detalla en un informe del 26 de agosto sobre su umbral de conversión más bajo.
Robbie Mitchnick, jefe de activos digitales de BlackRock, dijo a Bloomberg que IBIT había procesado más de 5.000 millones de dólares en tales conversiones. El total había estado cerca de los 3.000 millones de dólares en octubre.
Los tenedores elegibles utilizan un intermediario para transferir Bitcoin a la estructura del ETF y recibir acciones con exposición comparable. Dichas transacciones mueven el BTC existente al fondo y no deben tratarse como nuevas entradas de efectivo.
La página del fondo de BlackRock mostraba que IBIT tenía aproximadamente 60.650 millones de dólares en activos netos al 25 de agosto. Los inversores estadounidenses ordinarios pueden comprar o vender sus acciones a través de Nasdaq sin participar en el proceso de creación, mientras que solo los participantes autorizados pueden crear o canjear acciones directamente con el fideicomiso.
Junto con su pronóstico de Bitcoin, Bernstein mantuvo una calificación de "Outperform" para Strategy, pero redujo su precio objetivo para MSTR de 450 a 350 dólares. Los analistas atribuyeron la reducción a su modelo revisado del ciclo de Bitcoin y a una dilución de capital más rápida.
El nuevo objetivo representaba un potencial de crecimiento de aproximadamente el 176% desde el precio de cierre de Strategy de 126,83 dólares el 25 de agosto. Strategy sigue siendo el mayor tenedor corporativo de Bitcoin públicamente revelado, con 840.447 BTC, o aproximadamente el 4% del suministro máximo del activo.
Bernstein estimó que el balance reforzado de la compañía proporcionaba aproximadamente 3,9 años de cobertura de efectivo para los costos de intereses anuales y los dividendos de acciones preferentes. Las continuas ganancias de Bitcoin y una recuperación de las acciones preferentes STRC de Strategy hacia su valor de referencia de 100 dólares podrían permitir a la compañía reanudar compras agresivas de BTC, según los analistas.
Strategy recaudó aproximadamente 2.000 millones de dólares de ventas de acciones ordinarias durante la semana que terminó el 23 de agosto, pero no compró Bitcoin. Una presentación reciente mostró que la compañía agregó 300 millones de dólares a su reserva en dólares estadounidenses y gastó 136,4 millones de dólares en la recompra de aproximadamente 1,43 millones de acciones STRC, como se cubrió en un informe sobre su última captación de capital.
Tras las transacciones, la reserva en dólares de Strategy se situó en aproximadamente 5.100 millones de dólares. Su saldo de Bitcoin se mantuvo sin cambios en 840.447 BTC, adquirido por 63.360 millones de dólares a un costo promedio de 75.385 dólares por moneda, incluyendo tarifas y gastos.
Strategy alcanzó su saldo actual después de vender parte de su tesorería durante el verano. Entre el 29 de junio y el 5 de julio, la compañía vendió 3.588 BTC por aproximadamente 216 millones de dólares para financiar distribuciones de sus valores preferentes y reponer el efectivo utilizado previamente de su reserva.
Otra venta entre el 3 y el 9 de agosto retiró 1.690 BTC de la tesorería y generó aproximadamente 108,6 millones de dólares. Strategy dirigió los ingresos a la recompra de alrededor de 1,15 millones de acciones STRC.
Bitcoin se negociaba cerca de los 78.458 dólares el 26 de agosto, con una caída de aproximadamente el 1% en 24 horas, pero aún con un aumento de casi el 14% durante los siete días anteriores. Su rango intradiario se extendió desde aproximadamente 77.648 dólares hasta 79.319 dólares.
El retroceso siguió a los datos de inflación de EE. UU. de julio. El Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal aumentó un 3,7% interanual, ligeramente por encima de la estimación del 3,6% reportada por The Wall Street Journal.
Los futuros de acciones de EE. UU. se debilitaron después de la publicación, mientras que los rendimientos del Tesoro subieron. Los datos de CoinGlass citados en el informe original mostraron que el interés abierto en futuros de Bitcoin cayó un 2,7% en 24 horas hasta los 54.800 millones de dólares, con el interés abierto en CME y Binance disminuyendo cada uno casi un 1% en cuatro horas.
Los traders del mercado de predicción se mantuvieron optimistas sobre otro avance antes de fin de año. Un contrato de Polymarket otorgó a Bitcoin una probabilidad del 68% de alcanzar los 85.000 dólares para el 31 de diciembre de 2026, aunque las probabilidades pueden cambiar a medida que los participantes entran o salen de sus posiciones.
