Bitcoin cotizó cerca de $75,300 el viernes después de alcanzar un máximo intradiario por encima de $76,300, dejando el activo con una subida de más del 6% en la semana a medida que los traders volvían a asumir riesgos.
Sin embargo, la tendencia alcista de esta semana ha llegado con un contraste extraño: el sentimiento sigue resentido, a pesar de un máximo de casi dos meses.
De hecho, el Índice de Miedo y Avaricia de las criptomonedas aún se mantiene en 21, o "miedo extremo", incluso mientras bitcoin subía y las acciones estadounidenses extendían su racha a territorio récord, según muestran los datos de The Block.
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Esta división se está convirtiendo en la historia del mercado a pesar de los recientes precios más altos.
QCP Capital calificó el repunte de la semana como "alivio sin reapertura" — un reajuste en los precios más que un giro claro en el panorama macroeconómico.
Según la firma, bitcoin (BTC) y las criptomonedas han seguido el mismo cambio de activos cruzados que las acciones y el petróleo. Señalaron que los datos muestran un menor riesgo de cola, una presión más suave sobre el dólar y un sentimiento más estable, pero sin una eliminación completa de la inflación, la energía o el estrés político.
Los analistas de Glassnode adoptaron una nota igualmente cautelosa. En su último informe semanal, la firma dijo que bitcoin se mantiene aproximadamente un 5% por debajo de la "Media Real del Mercado" cerca de $78,100, lo que considera el nivel clave de resistencia a corto plazo. La demanda al contado y los flujos de ETF han mejorado, dijeron, pero la recuperación aún carece de profundidad.
La toma de ganancias también ha aumentado, mientras que la participación institucional sigue siendo selectiva, y los mercados de opciones todavía están sesgados hacia la protección a la baja.
Los analistas también señalan una compra desigual en las diferentes plataformas.
Según Glassnode, los flujos spot liderados por Binance se han recuperado más rápido que los de Coinbase, lo que sugiere que la demanda offshore y minorista está haciendo más esfuerzo que la oferta institucional estadounidense más profunda, generalmente asociada con una continuación de tendencia más fuerte.
Los analistas de Bitfinex han ido un paso más allá, argumentando que el último tramo alcista ha sido impulsado menos por un resurgimiento general de la demanda que por una absorción concentrada vinculada a la máquina de acciones preferentes STRC de Strategy. Su informe indica que la financiación de Strategy de la semana anterior financió la compra de 13,927 BTC a un precio promedio cercano a $71,902, creando una fuerte contracción de la oferta en un mercado escaso.
La confluencia probablemente ha hecho que los $75,000 sean más que un número redondo, argumentan los expertos.
Bitfinex dice que ahora es el nivel donde bitcoin tiene que demostrar que puede mantenerse una vez que la compra estructurada dé paso a la demanda spot orgánica. Un rechazo allí, advierte la firma, podría arrastrar el mercado de nuevo hacia el rango de $70,000 a $71,000.
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El panorama macroeconómico más amplio sigue haciendo gran parte del trabajo.
Múltiples informes citaron nuevos máximos históricos para el S&P 500 y el Nasdaq esta semana, ya que los inversores apostaron por el progreso hacia el fin de la guerra en Irán, mientras que el Brent se mantuvo por debajo de $100 el barril incluso después de permanecer lo suficientemente elevado como para mantener vivos los temores inflacionarios.
El viernes, el Brent cotizó alrededor de $98.50 y el WTI alrededor de $89.10, lo que refleja un mercado que ha disminuido los peores temores energéticos sin relajarse por completo.
En última instancia, esa tensión también se extiende a las criptomonedas.
Thomas Perfumo, economista jefe de Kraken, dijo que la atención se está desplazando hacia la Reserva Federal, especialmente con la audiencia de nominación de Kevin Warsh acercándose y el FOMC de junio visto como un posible punto de inflexión política para los activos de riesgo.
Mientras tanto, los analistas de la bolsa de derivados Bitunix dijeron que el mercado ya no reacciona a si el conflicto se intensifica, sino a si los riesgos persistentes ya han sido incorporados. Es una configuración más delicada para bitcoin cerca de la resistencia, añadieron.
La nota diaria de Nexo capturó la misma contradicción: el repunte de riesgo se está extendiendo, pero los derivados no lo están comprando del todo. La financiación es débil, pero la demanda sigue siendo elevada, y el posicionamiento se ha mantenido defensivo incluso cuando la demanda spot institucional muestra signos de recuperación.
Esta mezcla ayuda a explicar por qué el rebote de bitcoin ha parecido sólido en precio pero vacilante en el fondo.
The Block informó a principios de esta semana que la demanda de ETF spot ha mejorado de nuevo, mientras que CryptoQuant advirtió que las entradas a los exchanges apuntan a un mayor riesgo de toma de ganancias.
K33, por el contrario, argumentó que un largo período de financiación negativa se asemeja a regímenes de fondo anteriores, y Bitwise dijo que el estrés geopolítico podría estar reforzando el atractivo a largo plazo de bitcoin.
También hay una complicación por el lado de la oferta. Los mineros públicos vendieron más bitcoin en el primer trimestre que en todo 2025, según datos citados por TheEnergyMag, una señal de que la presión de venta natural no ha desaparecido incluso con el precio de nuevo cerca de los $76,000.
Por ahora, el mercado tiene suficiente soporte para mantenerse constructivo. Los flujos de ETF se están consolidando, la demanda spot ha regresado y las acciones globales actúan como si lo peor del shock geopolítico hubiera pasado. Pero el tono sigue siendo cauteloso, no eufórico. Bitcoin está repuntando hacia la resistencia, no rompiéndola, según múltiples opiniones de analistas revisadas por The Block.
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