Los holders de Bitcoin cuyas monedas han permanecido inactivas durante más de cinco años han duplicado su actividad de gasto desde mayo, impulsando el promedio de 90 días de la cohorte a unos 1,500 BTC.
El analista de CryptoQuant, Darkfost, informó que la actividad entre los holders más antiguos de Bitcoin ha aumentado durante el último período de consolidación de precios. El analista define el grupo como inversores cuyas monedas habían permanecido sin gastar durante más de cinco años antes de moverse en cadena.
El promedio móvil de 90 días de las salidas gastadas de la cohorte ha alcanzado aproximadamente 1,500 BTC, el doble del nivel registrado en mayo, según Darkfost. Un promedio móvil suaviza los cambios diarios, haciéndolo menos sensible a transferencias aisladas de unas pocas billeteras grandes.
Con 1,500 BTC, el promedio actual también está aproximadamente un 56% por encima de los 962 BTC reportados el 24 de junio. En ese momento, la lectura había caído por debajo de los 1,000 BTC por primera vez desde noviembre de 2024, lo que indica que la actividad de los holders más antiguos se había ralentizado a su punto más bajo en casi dos años.
Como informó previamente crypto.news, picos anteriores aparecieron en mayo de 2024, febrero de 2025 y septiembre de 2025. Los movimientos diarios durante esos períodos superaron los 10,000 BTC, 30,000 BTC y, en un caso, 142,000 BTC.
Darkfost vinculó el último aumento con la inquietud creada por la consolidación de Bitcoin. Incluso los inversores que han aguantado varios ciclos de mercado parecen más activos, dijo el analista, aunque los datos no pueden identificar el motivo detrás de cada transacción.
Bitcoin cotizaba cerca de los $79,600 en el momento de escribir este artículo, con una caída de aproximadamente el 1.8% en 24 horas después de moverse entre un mínimo intradiario de $78,723 y un máximo de $81,370. El precio ha luchado por establecer un movimiento duradero por encima de los $80,000 después de varias oscilaciones bruscas alrededor de ese nivel.
Una UTXO gastada registra Bitcoin que ha sido utilizado como entrada en una nueva transacción. Debido a que el libro mayor de Bitcoin rastrea las salidas de transacciones en lugar de los saldos de las cuentas, una salida se "gasta" cada vez que su propietario mueve las monedas a otra dirección.
El movimiento por sí solo no identifica el propósito de una transacción. Un inversor puede enviar BTC a un exchange para una posible venta, transferirlo a un nuevo custodio, consolidar varias salidas, dividir un saldo entre billeteras o reemplazar una configuración de seguridad antigua.
Darkfost advirtió contra tratar el promedio de 1,500 BTC como ventas confirmadas. Algunas de las transacciones pueden representar a los holders moviendo sus monedas a un almacenamiento más seguro después del incidente de seguridad de Coldcard, en lugar de salir de sus posiciones.
Los datos de destino proporcionan una evidencia más útil cuando una billetera antigua envía monedas a un exchange o firma de trading etiquetada. Incluso entonces, un depósito en un exchange muestra que el Bitcoin estuvo disponible para operar; no establece que el propietario haya completado una venta.
Las recientes transferencias de billeteras inactivas ilustran la limitación. Durante un período de 10 días en agosto, seis billeteras que habían permanecido inactivas durante casi 12 a más de 15 años movieron 553.59 BTC valorados en $40.15 millones.
Cinco transferencias se dirigieron a direcciones sin conexión de exchange identificada. Una billetera envió 40 BTC a una dirección etiquetada como Boerse Stuttgart Digital, que proporciona custodia e infraestructura de trading. Ni los destinos no etiquetados ni el proveedor de custodia establecieron si los propietarios vendieron, cambiaron de custodios o reorganizaron sus holdings.
Otras 28 billeteras inactivas movieron 1,314.41 BTC el 20 de agosto, incluyendo más de 1,200 BTC de direcciones creadas en 2014. Los registros de la blockchain documentaron las transferencias, pero no revelaron las intenciones de los propietarios.
El incidente de Coldcard creó una fuente inusual de actividad de Bitcoin después de que un fallo de firmware expusiera las frases semilla generadas por los modelos de billeteras de hardware afectados. Se aconsejó a los propietarios crear nuevas semillas y transferir sus holdings porque la instalación de un firmware corregido no podía reparar las credenciales producidas por el software vulnerable.
A principios de agosto, K33 Research descubrió que casi 890,000 BTC se habían movido en siete días, la mayor oferta activa de siete días registrada en 2026. El aumento ocurrió mientras Bitcoin cotizaba dentro de uno de sus rangos de 30 días más estrechos desde 2023, separando el aumento de la actividad de la red de una importante ruptura de precios.
Los investigadores vincularon la actividad en parte a que los usuarios de Coldcard migraban fondos y los atacantes drenaban billeteras vulnerables. Galaxy Research había confirmado el robo de 1,596 BTC de unas 7,300 direcciones en tres oleadas de ataques para el 5 de agosto.
Galaxy estimó que las pérdidas podrían alcanzar aproximadamente 2,055 BTC, entonces valorados en cerca de $130 millones, si se confirmaba una cuarta oleada sospechosa. Alrededor del 90% del Bitcoin robado no se había movido después de los ataques iniciales en esa etapa, según la firma de investigación.
Las transferencias realizadas para la migración de semillas aún consumen UTXO antiguas, por lo que pueden aumentar las métricas de gasto incluso cuando el propietario mantiene el control de las monedas. El efecto puede alcanzar a las cohortes basadas en la antigüedad si las billeteras afectadas contienen Bitcoin que ha permanecido intocable durante cinco años o más.
La consolidación de billeteras puede producir un resultado similar. La combinación de varias salidas antiguas en una nueva salida registra las UTXO originales como gastadas sin cambiar el saldo total del propietario, aparte de la tarifa de red.
Para los inversores estadounidenses, el incidente de Coldcard ha renovado la atención sobre las diferencias de custodia entre el Bitcoin mantenido directamente y las acciones de un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado. Los holders directos controlan el BTC gastable, pero siguen siendo responsables de la creación de semillas, las copias de seguridad, las actualizaciones de firmware y la migración de billeteras.
Los inversores en ETF no gestionan claves privadas porque el fondo y sus proveedores de servicios se encargan de la custodia. El analista senior de ETF de Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, argumentó en agosto que las pérdidas de Coldcard fortalecieron el argumento a favor de los ETF entre los inversores que solo desean exposición al precio de Bitcoin.
Un informe anterior sobre el debate de la custodia en EE. UU. señaló que no había datos de flujo verificados que vincularan la demanda de ETF directamente con el incidente. Las respuestas de los inversores también podrían incluir billeteras multifirma, nuevos dispositivos de hardware, custodios institucionales o la división de fondos en varios métodos de almacenamiento.
El iShares Bitcoin Trust de BlackRock utiliza Coinbase Custody para mantener su Bitcoin en billeteras de almacenamiento en frío segregadas, según la presentación del fondo ante la SEC. El fideicomiso también puede utilizar Anchorage Digital Bank como custodio adicional.
La propiedad de ETF transfiere el riesgo personal de las semillas a los operadores de fondos, custodios y otros proveedores de servicios. La presentación de BlackRock advierte que el hacking, la mala conducta de los empleados, los fallos técnicos y las transferencias no autorizadas aún podrían causar pérdidas, mientras que el seguro disponible podría no cubrir todos los eventos.
A diferencia de los holders directos, los accionistas minoristas de ETF no pueden retirar el Bitcoin subyacente a una billetera personal ni usarlo para pagos en cadena. Las acciones del fondo se negocian durante el horario de mercado de EE. UU., mientras que las transacciones de Bitcoin permanecen disponibles las 24 horas del día.
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