Volviendo a cotizar por encima de los 82.000 dólares el miércoles, bitcoin (BTC) ha alcanzado su nivel más alto en más de tres meses, mientras que la racha más larga de financiación negativa de esta década podría amplificar el riesgo de un short squeeze, según la firma de investigación y corretaje K33.
Los 67 días consecutivos de tasas de financiación promedio negativas a 30 días, superando la racha del 15 de marzo al 16 de mayo de 2020, reflejan un posicionamiento defensivo persistente en el mercado a pesar de que bitcoin ha tenido una tendencia al alza, señaló el jefe de investigación de K33, Vetle Lunde, en un nuevo informe.
"Históricamente, los períodos sostenidos de financiación negativa a menudo han ocurrido cerca de los mínimos del mercado, lo que sugiere que condiciones como las actuales tienden a tener un impacto direccional positivo en BTC", dijo.
Los datos de regímenes de financiación similares han llevado consistentemente a fuertes retornos futuros, con tasas de éxito más altas en comparación con la compra en un día cualquiera, según el informe, mejorando en períodos de tenencia más largos.
"Esto refuerza la idea de que la financiación negativa refleja un sentimiento excesivamente cauteloso que tiende a resolverse al alza", afirmó Lunde.
Los rendimientos no solo son más altos, sino también más consistentes, con resultados tanto promedio como medianos superando las estrategias de entrada al mercado más amplias, según los datos de K33.
Desde una perspectiva de 30 a 360 días, los inversores que compraron bitcoin durante períodos de tasas de financiación negativas a 30 días han experimentado una tasa de éxito del 83% al 96%, mientras que los inversores que compraron aleatoriamente en cualquier fecha entre octubre de 2018 y ahora tienen una tasa de éxito del 55% al 70%, señaló Lunde. Los retornos medianos y promedio después de comprar en entornos de financiación negativa superaron las compras aleatorias por múltiplos de 1.84x a 6.27x, según los datos.
"Esto destaca que comprar BTC en entornos como el actual tiene un sesgo mucho más favorable al alza que comprar BTC aleatoriamente", dijo.
El régimen de financiación negativa también es útil desde una perspectiva de sincronización y aversión al riesgo, argumentó Lunde, con la reducción máxima promedio al comprar bitcoin en entornos de tasas de financiación negativas siendo menor en todos los horizontes temporales y pasando menos tiempo promedio por debajo del agua.
"Todos los regímenes pasados que reflejan el actual han demostrado ser áreas muy atractivas para asignar con convicción, y este no es un análisis derivado de un patrón técnico, sino de tasas concretas pagadas por traders reales en derivados, lo que refleja una descripción honesta del sentimiento del mercado", concluyó Lunde.
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